本周，盡管全國多地持續(xù)高溫天氣，民用電力需求上升;但由于終端電廠的庫存水平偏高，且有長協(xié)和進口做補充，隨時消耗，隨時補充，電廠采購不積極，對國內(nèi)煤炭的補充需求不強烈，導(dǎo)致拉運市場煤的積極性降低，港口煤價先穩(wěn)后跌。全國大部分地區(qū)受持續(xù)性高溫天氣影響，未來一周，長江中下游地區(qū)仍會受持續(xù)高溫天氣影響，電廠日耗繼續(xù)高位震蕩。大部分電廠在保持電煤庫存安全位置的前提下，根據(jù)天氣、需求及價格情況安排市場煤采購節(jié)奏;預(yù)計下周，煤價先跌后穩(wěn)。

本周，煤礦銷售保持在常規(guī)狀態(tài)，部分煤種價格根據(jù)市場行情進行小幅調(diào)整。短期內(nèi)，由于市場缺乏足夠的上漲動力，煤價繼續(xù)保持平穩(wěn)狀態(tài)。環(huán)渤海港口方面，港口市場活躍度不高，煤炭買賣雙方均保持觀望態(tài)度，導(dǎo)致交易氛圍較為冷清。目前，下游需求端沒有顯著改善，市場整體表現(xiàn)平淡無奇，短期內(nèi)煤炭價格將繼續(xù)保持現(xiàn)有水平，發(fā)熱量5500大卡市場動力煤交易價格穩(wěn)定在850-855元/噸之間。立秋過后，“迎峰度夏”用煤旺季過半，由于長協(xié)穩(wěn)定供應(yīng)以及進口煤的補充，加之水電產(chǎn)能的恢復(fù)對火力發(fā)電需求的擠壓，大部分終端煤炭庫存保持在較高水平，終端電廠暫無大規(guī)模集中補庫行為，大都根據(jù)剛性需求進行階段性補充。進口方面，進口動力煤市場供應(yīng)充足，而需求仍維持疲軟。隨著近期人民幣大幅升值，國內(nèi)貿(mào)易商下調(diào)了對電廠的投標報價，市場參與者對后期進口煤價持看空態(tài)度。

八月份，我國大部分地區(qū)氣溫較常年同期偏高，下周，華東、華南地區(qū)仍將出現(xiàn)持續(xù)高溫天氣。據(jù)天氣預(yù)報，8月24日以后，高溫天氣將趨于緩和，南方氣溫有望降至30攝氏度以下，市場將趨向?qū)捤伞＝刂鼓壳?，我國環(huán)渤海八港合計存煤比去年同期高30萬噸;南方主要接卸港口和江內(nèi)港口庫存略高于去年同期，整體供給相對寬裕。入伏以來，煤炭需求不及預(yù)期，但是貿(mào)易商悲觀心態(tài)并不明顯，大部分貿(mào)易商繼續(xù)挺價，等待時機出貨。本周，南方電廠消耗增加，市場煤炭采購以剛需為主，環(huán)渤海港口庫存去化速度加快，曹妃甸貿(mào)易商拋貨增多。下周，我國東部、南部持續(xù)高溫，電廠日耗保持相對高位，階段性采購需求加快釋放;但“迎峰度夏”已進入下半場，電廠日耗將呈季節(jié)性緩慢回落。夏末秋季的煤炭市場向上還是向下，煤價是漲還是跌，取決于電廠補庫以及非電用煤需求的釋放情況。

市場利多因素如下：首先，高溫天氣支撐下的電廠日耗高位運行，華東、華南地區(qū)高日耗還將持續(xù)將近兩周。八月中旬，高溫高濕天氣繼續(xù)影響我國，華東、華南、華中等地出現(xiàn)階段性高溫天氣，電廠持續(xù)高日耗，電煤消耗加快。其次，環(huán)保、安檢，以及降雨等給煤礦生產(chǎn)帶來一定影響。八月中下旬，處在“七下八上”防汛的關(guān)鍵時期，根據(jù)氣象預(yù)測，東北、華北等地暴雨洪澇災(zāi)害風(fēng)險高，部分露天煤礦受影響，鐵路發(fā)運將受影響。再次，環(huán)渤海港口發(fā)運成本支撐。目前，產(chǎn)地5500大卡市場煤平均到港成本920元/噸，平均發(fā)運利潤-67元/噸。其中，蒙煤到港成本930元/噸，發(fā)運利潤-77元/噸;晉北煤到港成本890元/噸，發(fā)運利潤-37元/噸。部分貿(mào)易商在看不到漲價希望的情況下，紛紛減少發(fā)運，對市場保持觀望;一旦下游需求復(fù)蘇，市場供需錯配，煤價會出現(xiàn)止跌企穩(wěn)。

市場利空因素如下：首先，環(huán)渤海港口和終端庫存仍然偏高。盡管，沿海八省電廠存煤3585萬噸，比去年同期低11萬噸。但環(huán)渤海八港合計存煤2288萬噸，比去年同期高30萬噸。而全國重點電廠存煤1.18億噸，比去年同期高700萬噸。此外，廣州港等接卸港存煤明顯高于去年同期。其次，部分看不到漲價希望的貿(mào)易商著急出貨，疊加水泡、掉卡、自燃風(fēng)險加大，部分煤種報價偏低。再次，今年“迎峰度夏”期間，來水偏好。中旬，主要降雨區(qū)集中在北部和西南地區(qū)，上述大部地區(qū)降雨量較常年同期偏多4-7成，部分地區(qū)偏多一倍以上，水電出力持續(xù)偏強，替代部分火電需求。

綜合分析，由于水電發(fā)力、部分高耗能行業(yè)錯峰生產(chǎn)，疊加環(huán)渤海港口、終端存煤較高，而電廠日耗卻增量有限，本周和下周前半程，煤價上漲乏力。八月下半月，迎來電廠階段性補庫及非電行業(yè)備煤的節(jié)點，港口運輸形勢將明顯轉(zhuǎn)好，煤價將迎來止跌復(fù)蘇行情。