經(jīng)過上周短暫反彈后，動(dòng)力煤市場(chǎng)再度陷入僵持狀態(tài)。截至7月15日，“CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤現(xiàn)貨參考價(jià)”5500K、5000K、4500K三個(gè)規(guī)格品分別收于855、754、654元/噸，日環(huán)比均持平。

★ 現(xiàn)階段動(dòng)力煤市場(chǎng)多空交織，市場(chǎng)心態(tài)較為糾結(jié)。表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

高日耗支撐和高庫(kù)存壓力并存

近期全國(guó)高溫天氣明顯增多，廣東等部分沿海地區(qū)電力負(fù)荷創(chuàng)新高，帶動(dòng)火電耗煤明顯提升，在高日耗能帶來需求改善的預(yù)期下，貿(mào)易商挺價(jià)情緒開始升溫。CCTD監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，目前沿海動(dòng)力煤樣本終端日耗在220萬(wàn)噸以上，為今年以來最高水平。但是，在進(jìn)口煤和長(zhǎng)協(xié)煤保障下，電力終端庫(kù)存去化不及預(yù)期，高庫(kù)存壓力也持續(xù)存在。

產(chǎn)量和需求均不及預(yù)期

1-6月份，全國(guó)原煤產(chǎn)量226551萬(wàn)噸，同比下降1.7%，市場(chǎng)預(yù)期部分重點(diǎn)煤炭省份會(huì)在下半年加大生產(chǎn)力度，以盡可能達(dá)到或接近年初產(chǎn)量目標(biāo)。但是，7月以來，受汛期、安全事故、重要會(huì)議等因素影響，主產(chǎn)區(qū)安監(jiān)趨于嚴(yán)格，煤礦生產(chǎn)心態(tài)謹(jǐn)慎，煤炭產(chǎn)量釋放仍不及預(yù)期;需求方面，由于高庫(kù)存的負(fù)反饋持續(xù)存在，導(dǎo)致終端額外采購(gòu)現(xiàn)貨補(bǔ)庫(kù)的意愿低迷，前期預(yù)期的旺季需求遲遲未能兌現(xiàn)。CCTD監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，7月中旬以來，環(huán)渤海主要港口日均錨地船舶數(shù)74艘，大幅低于往年同期水平(2021-2023年分別為122、121、110艘)。

出貨與囤貨并存

一方面，在高庫(kù)存、高進(jìn)口量、高水電發(fā)電量的影響下，多數(shù)貿(mào)易商對(duì)今夏的行情并未有太高的預(yù)期，因此逢高出貨的意愿一直存在。

另一方面，由于今年煤炭貿(mào)易操作難度偏大，因此不少貿(mào)易商持續(xù)處于輕倉(cāng)狀態(tài)，也有逢低采購(gòu)，博弈后期行情的心態(tài)。

綜合來看

伏天到來和三中全會(huì)后，動(dòng)力煤市場(chǎng)交易邏輯將逐漸由預(yù)期驅(qū)動(dòng)向需求驅(qū)動(dòng)切換，但是在上述因素的影響下，短期動(dòng)力煤市場(chǎng)仍將大概率呈現(xiàn)窄幅波動(dòng)的特點(diǎn)。