產(chǎn)地方面，主產(chǎn)區(qū)煤價延續(xù)漲勢，受檢查和月底月度任務(wù)即將完成影響，坑口停產(chǎn)減產(chǎn)煤礦增多，整體供應(yīng)收緊。冶金、化工及長途等采購穩(wěn)定，大集團(tuán)站臺外購執(zhí)行量價獎勵政策;疊加迎峰度夏預(yù)期，站臺、煤廠及港口貿(mào)易商拉運(yùn)積極性提高，煤礦拉煤車排隊(duì)普遍，部分煤礦貨源緊張，價格持續(xù)看好。

環(huán)渤海港口方面，港口出貨增加，價格維持高位;上周五開始，詢貨有所減少，煤價上漲乏力，個別煤種報價下調(diào)。一方面，環(huán)渤海港口持續(xù)壘庫，尤其曹妃甸港垛位緊張，港口報菜單出現(xiàn)困難。另一方面，前期貨源有利潤，擔(dān)心后面市場下跌，貿(mào)易商出貨意愿加強(qiáng)。周一，市場成交活躍度不高，電廠庫存高位，非電尚未發(fā)力，詢貨和采購減少。但夏季預(yù)期沒有完全兌現(xiàn)之前，貿(mào)易商大都對市場存在期盼，港口煤價依然在高位震蕩;即使本周煤價下跌，跌幅也非常有限。市場普遍預(yù)期夏季用電高峰將至，加之成本因素考量，貿(mào)易商保持較強(qiáng)的挺價意愿，導(dǎo)致報價下調(diào)幅度有限。然而，下游終端采購以剛需為主，對價格敏感度較高，部分貿(mào)易商面臨出貨壓力，煤炭價格的實(shí)際支撐減弱。

產(chǎn)地市場繁榮和供應(yīng)偏緊的狀況支撐煤價保持穩(wěn)定，難以出現(xiàn)大幅下跌;但由于近期煤價上漲較快，而日耗偏低，非電需求尚未充分釋放，特別是電廠采購表現(xiàn)不佳，疊加港口庫存增加，煤炭價格進(jìn)一步上漲的動力不足。但筆者分析，入夏之前的煤炭市場并不悲觀，依然是“大漲小跌”模式。首先，迎峰度夏臨近，電廠在有計劃的備煤，適當(dāng)提高庫存。近期全國大部分地區(qū)普遍升溫，電廠日耗有所提升，帶動終端釋放部分需求。其次，宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期向好，增發(fā)國債項(xiàng)目六月底前全部開工，非電用煤需求得到提振，市場情緒偏樂觀。再次，今年總體供應(yīng)緊張，需求好于供應(yīng)。不過，淡季未過，電廠存煤較高，補(bǔ)庫壓力不大;疊加進(jìn)口煤優(yōu)勢重現(xiàn)，環(huán)渤海港口電煤價格持續(xù)上漲幾無可能。

由于港口庫存增加，下游需求還沒有真正起來，南方水電出力逐步在增加，港口貿(mào)易商著急出貨的明顯增多;但由于下游高價接貨的并不多，市場成交有限。預(yù)計本周，港口市場煤價格會高位回落;但受經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好、需求回升，疊加對夏季預(yù)期向好等因素拉動，預(yù)計煤價跌幅有限。