本報告期(2024年5月8日至2024年5月14日)，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于713元/噸，環(huán)比上行2元/噸。

從環(huán)渤海六個港口交易價格的采集情況看，本期共采集樣本單位76家，樣本數(shù)量為298條。5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現(xiàn)貨綜合價格為855元/噸，長協(xié)綜合價格為697元/噸，現(xiàn)貨與長協(xié)的計算比例為1:9。從計算結(jié)果看，本報告期24個規(guī)格品中，價格上行的有7個，漲幅均為5元/噸，其余規(guī)格品價格持平。

分析認(rèn)為，本周期沿海煤炭市場繼續(xù)運(yùn)行淡季邏輯，需求端采購表現(xiàn)依然低迷，而港口市場主要在產(chǎn)區(qū)供應(yīng)擾動增加、貨源結(jié)構(gòu)性問題等利多因素提振下，呈現(xiàn)情緒性挺價行情，支撐本期環(huán)渤海動力煤綜合價格指數(shù)價格有所上行。

一、煤礦生產(chǎn)擾動增加，貨源成本端支撐偏強(qiáng)。近段時間以來，主產(chǎn)區(qū)煤礦安監(jiān)、環(huán)保檢查力度增大，部分地區(qū)煤礦有停產(chǎn)減產(chǎn)現(xiàn)象，市場貨源供應(yīng)出現(xiàn)收緊形勢，在一定程度上提振市場預(yù)期。同時隨著大型煤企外購價格以及港口市場煤價上行，主產(chǎn)區(qū)終端及市場需求拉運(yùn)表現(xiàn)積極，礦方多維持產(chǎn)銷平衡狀態(tài)，支撐煤價偏強(qiáng)運(yùn)行，托底坑口貨源成本價。

二、港口貨源存在結(jié)構(gòu)性短缺，支撐市場挺價情緒。受貨源集港成本倒掛、需求預(yù)期不明朗等因素制約，市場貨源到港發(fā)運(yùn)參與度持續(xù)偏低，使得大秦線檢修結(jié)束以來運(yùn)量增量持續(xù)不及預(yù)期，港口可售優(yōu)質(zhì)貨源結(jié)構(gòu)性短缺問題依然存在，市場挺價意愿增強(qiáng)。而同時在電煤庫存高位、非電行業(yè)利潤率偏低等情況下，需求端采購依舊相對疲弱，且對價格接受程度不高，港口貨源周轉(zhuǎn)呈現(xiàn)進(jìn)出盈余狀態(tài)，整體庫存水平持續(xù)積累，周期末市場開始呈現(xiàn)滯漲僵持行情。

三、后市政策繼續(xù)體現(xiàn)保供穩(wěn)價主思路，價格上行空間有限。隨著傳統(tǒng)迎峰度夏備煤采購期臨近，政策端延續(xù)保供穩(wěn)價主基調(diào)。據(jù)市場消息，近日山西省能源會議指出，將逐步恢復(fù)夜班生產(chǎn)，煤礦可以按照核定產(chǎn)能的110%組織生產(chǎn)，同時要加快發(fā)放因種種原因暫扣的部分煤礦生產(chǎn)許可證。同時隨著鐵路運(yùn)價優(yōu)惠政策實施落地，部分市場貿(mào)易戶也有旺季前備貨建倉計劃，整體貨源供應(yīng)形勢有望持續(xù)改善。

整體來看，隨著沿海電煤日耗逐步進(jìn)入季節(jié)性抬升期，市場煤價有向上趨勢。但政策端保供穩(wěn)價的主思路不變，同時煤炭進(jìn)口量維持高位，水電等清潔能源也進(jìn)入高發(fā)替代階段，價格的上行空間或相對有限。

沿海航運(yùn)市場方面，秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場發(fā)布的海運(yùn)煤炭運(yùn)價指數(shù)(OCFI)顯示，本報告期(2024年5月8日至2024年5月14日)，沿海煤炭運(yùn)價弱勢下行。截至2024年5月14日，運(yùn)價指數(shù)報收685.56點，與5月7日相比下行7.22點，跌幅為1.04%。

具體到部分主要船型和航線，2024年5月14日與2024年5月7日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價報35.9元/噸，環(huán)比持平;秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價報21.7元/噸，環(huán)比上行0.1元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價報23.4元/噸，環(huán)比下行0.9元/噸。