鑒于2023年全年進(jìn)口量創(chuàng)下了歷史新高，以及關(guān)稅的恢復(fù)，供需關(guān)系的緩和，今年以來(lái)，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為煤炭進(jìn)口量應(yīng)該會(huì)高位回落。但事實(shí)并非如此，繼一季度進(jìn)口量同比增長(zhǎng)13.9%之后，剛剛過(guò)去的4月份，單月同比增幅再次升至兩位數(shù)以上，而進(jìn)口量更是創(chuàng)下了歷史第二高位。

海關(guān)總署最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年4月份，全國(guó)進(jìn)口煤炭4525.20萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11.25%，環(huán)比增長(zhǎng)9.36%。比去年12月創(chuàng)下的4730萬(wàn)噸的單月歷史高位僅減少了200萬(wàn)噸。

從政策的角度來(lái)看，關(guān)稅恢復(fù)以后，除俄羅斯煤炭?jī)r(jià)格優(yōu)勢(shì)有所減弱外，印尼、澳大利亞等國(guó)對(duì)我國(guó)的煤炭出口依然延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，進(jìn)口關(guān)稅的調(diào)整對(duì)我國(guó)煤炭進(jìn)口的影響較小。

從國(guó)內(nèi)煤炭供需來(lái)看，盡管近兩年來(lái)供應(yīng)緊張局面有所緩解，但在地緣政治不斷，國(guó)際能源價(jià)格高企，國(guó)內(nèi)能源消費(fèi)持續(xù)增長(zhǎng)，極端天氣頻發(fā)等因素的影響下，能源保供依舊在執(zhí)行，煤炭業(yè)不例外。因而，即便去年煤炭進(jìn)口量創(chuàng)下了歷史新高，但并不意味著今年就一定會(huì)下降。

從市場(chǎng)的角度來(lái)看，3月份以來(lái)，進(jìn)口煤價(jià)格相較內(nèi)貿(mào)煤跌幅較為有限，疊加海運(yùn)費(fèi)的上漲以及匯率的波動(dòng)，進(jìn)口煤的價(jià)格優(yōu)勢(shì)不再明顯，終端及貿(mào)易商采購(gòu)以觀望為主，市場(chǎng)實(shí)際成交偏少。

因此，在3月份煤炭進(jìn)口量數(shù)據(jù)發(fā)布時(shí)，市場(chǎng)曾表示，受船期的影響，上述情況對(duì)3月份進(jìn)口量的影響較為有限，或?qū)⒃?月份有所體現(xiàn)。

但4月份煤炭進(jìn)口量卻創(chuàng)下了歷史第二高位，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。造成這一情況的原因或主要表現(xiàn)在三個(gè)方面。

其一，4月份的到港通關(guān)進(jìn)口煤大多是前期2、3月招標(biāo)采購(gòu)的貨源，并非當(dāng)月的。而彼時(shí)進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)仍然較為明顯，國(guó)內(nèi)下游終端對(duì)中遠(yuǎn)期貨源的招標(biāo)較多，促使4月份到港通關(guān)進(jìn)口煤較多。

其二，盡管近兩個(gè)月來(lái)進(jìn)口煤價(jià)格相對(duì)較為堅(jiān)挺，但價(jià)格優(yōu)勢(shì)仍然存在，只是有所削弱。以4月中旬的市場(chǎng)價(jià)格來(lái)看，進(jìn)口印尼3800大卡華南到岸價(jià)在525元/噸左右，較同品種內(nèi)貿(mào)煤價(jià)格低10元/噸以上;進(jìn)口澳洲5500大卡華南到岸價(jià)在850元/噸上下，較同品種內(nèi)貿(mào)煤價(jià)格低約15元/噸。因而，相對(duì)來(lái)說(shuō)，沿海地區(qū)下游依舊更加青睞進(jìn)口煤。

其三，4月份雖然是電煤消費(fèi)的傳統(tǒng)淡季，但市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)5月份內(nèi)貿(mào)煤和進(jìn)口煤都將觸底反彈，因而部分電廠或提前采購(gòu)提升庫(kù)存儲(chǔ)備，以滿足可能會(huì)提前帶來(lái)的旺季需求。非電行業(yè)方面，以冶金、水泥行業(yè)為例，4月份行業(yè)景氣度有所回升，但國(guó)內(nèi)煉焦煤價(jià)格出現(xiàn)了強(qiáng)勢(shì)上漲，動(dòng)力煤價(jià)格雖整體偏弱，但與3月份相較，弱勢(shì)并不明顯，因而非電行業(yè)對(duì)進(jìn)口煤的采購(gòu)需求有所增加。

從往年的數(shù)據(jù)來(lái)看，幾乎每年的5月份，煤炭進(jìn)口量都處于相對(duì)低位，今年可能也一樣。一方面進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)確實(shí)不明顯，而電廠庫(kù)存水平較高，觀望明顯;另一方面，水電出力較前兩年有明顯的改善，對(duì)火電形成了一定的替代和擠壓，促使電廠日耗表現(xiàn)一般，剛需較少。

因而，預(yù)計(jì)5月份煤炭進(jìn)口量再上高位的可能性較小，大概率將呈環(huán)比下降的態(tài)勢(shì)。但同比則仍有可能維持增長(zhǎng)趨勢(shì)。