上周末兩會正式結(jié)束，煤炭產(chǎn)量將進一步釋放，隨著供給能力的恢復(fù)，港口現(xiàn)貨資源有望得到補充，但是受發(fā)運倒掛以及即將進入消費淡季影響，貿(mào)易商發(fā)運難以有效改善，港口結(jié)構(gòu)性供需偏緊格局雖有望緩和但仍將延續(xù)一段時間。同時隨著進口煤成本不斷推高，價格連續(xù)上漲，其性價比優(yōu)勢繼續(xù)收窄，部分抑制終端的采購積極性，在上周已有少量需求轉(zhuǎn)向內(nèi)貿(mào)市場，也將利好于港口市場。

雖然下游工業(yè)企業(yè)已基本恢復(fù)正常生產(chǎn)，工業(yè)用電需求走強，但天氣預(yù)報顯示，未來10天我國大部地區(qū)氣溫偏高，隨著天氣逐漸回暖，居民用電需求下降，電廠日耗難以穩(wěn)定在高位，電煤消費將逐漸進入淡季，部分電廠將展開機組檢修，且當前電廠整體庫存處于偏高水平，補庫意愿也將持續(xù)低迷。非電方面，盡管國家政策頻出，穩(wěn)經(jīng)濟預(yù)期仍在，但政策落地到效果顯現(xiàn)仍需一段時間，房地產(chǎn)市場短期內(nèi)難有明顯起色，疊加水泥廠等庫容比較高，水泥行業(yè)錯峰復(fù)產(chǎn)需求釋放力度仍偏弱，較難看到超預(yù)期的量。

綜合來看，我們在上期的《動力煤市場分析周報中》已指出，隨著會議結(jié)束，產(chǎn)地煤炭供應(yīng)將進一步增加，同時電煤消費淡季臨近、非電需求釋放不及預(yù)期等因素制約下，上下游博弈或?qū)⒓觿?，本周煤價將會繼續(xù)承壓下行。