目前，三大因素正推高全球燃油價格：全球主要貿(mào)易航線中斷、煉油廠關(guān)閉以及需求復(fù)蘇。但與此同時，在美國總統(tǒng)大選前夕價格預(yù)測變得困難，在美國大選中，通脹將是一個關(guān)鍵問題。
在全球一些最重要的市場，兩種消費(fèi)最多的燃料的漲幅超過了原油的漲幅。最近幾周，美國汽油期貨價格大幅上漲，部分原因是夏季規(guī)格的改變，今年迄今為止，美國汽油期貨價格上漲了五分之一以上，而歐洲柴油期貨價格上漲了10%。在許多地區(qū)，煉油商的利潤也高于季節(jié)性標(biāo)準(zhǔn)，這表明隨著夏季旅游旺季的臨近，石油供應(yīng)緊張。
燃料生產(chǎn)的中斷——計劃中的工作、計劃外的中斷以及無人機(jī)對俄羅斯設(shè)施的襲擊——一直在推高油價。在此之前，紅海胡塞武裝的襲擊、巴拿馬運(yùn)河的干旱，以及西方對俄羅斯的制裁引發(fā)的供應(yīng)鏈動蕩，都導(dǎo)致了航運(yùn)成本的上升。
盡管今年將有超過100萬桶/日的新煉油產(chǎn)能投產(chǎn)，但眾所周知，這些項目容易被推遲。而且，由于各種因素的影響——今年全球石油需求勢將打破記錄再加上美國大選的影響，很難預(yù)測今年全球石油的供需平衡狀況。
Rystad Energy AS石油交易和下游研究主管Mukesh Sahdev表示，今年高檔汽油價格有可能達(dá)到多年來的高點(diǎn)。他說:“如果發(fā)生這種情況，拜登總統(tǒng)在選舉前能做的事情不多。戰(zhàn)略石油儲備很低，美國政府幾乎沒有什么手段可以拉低汽油價格。”
與2020年11月初相比，美國加油站的平均汽油價格現(xiàn)在上漲了60%——這可能是美國選民在比較他們現(xiàn)在與拜登總統(tǒng)首次當(dāng)選時的富裕程度時的一個重要因素。美國能源情報署(EIA)表示，盡管汽油價格在一年中的這個時候上漲相對緩慢，但美國燃料庫存遠(yuǎn)低于季節(jié)性標(biāo)準(zhǔn)，將使煉油利潤率保持在較高水平。因此，該機(jī)構(gòu)周二將美國第二季度汽油零售價格預(yù)測上調(diào)了每加侖20美分。
高盛本周在一份報告中表示，由于煉油商優(yōu)先考慮汽油產(chǎn)量，餾分油(柴油和噴氣燃料的成本高于原油價格)將在短期內(nèi)受益于庫存非常少和產(chǎn)量下降。美國最大的煉油商之一瓦萊羅能源公司(VLO.US)今年早些時候表示，預(yù)計全球新產(chǎn)能的啟動期將很長，這意味著在不久的將來，供需平衡仍然相對緊張。
尼日利亞的大型丹格特?zé)捰蛷S在拖延數(shù)年之后，終于開始出口燃料。但問題仍然是，該公司何時才能滿負(fù)荷生產(chǎn)，以及特定裝置投產(chǎn)的時間表——這些裝置會影響該公司生產(chǎn)的石油產(chǎn)品類型。墨西哥石油公司在墨西哥的多斯博卡斯(Dos Bocas)工廠也是如此。
高盛石油研究主管Daan Struyven表示:“我們預(yù)計成品油利潤率將保持高位，且相對于歷史水平波動較大。”他說，今年和明年，成品油需求的強(qiáng)勁增長將大致與煉油產(chǎn)能的凈增長保持一致。
接下來的問題是，原油和原料供應(yīng)的中斷對燃料產(chǎn)量意味著什么。對俄羅斯石油的制裁、美國頁巖油產(chǎn)量的增加、歐佩克+減產(chǎn)以及因胡塞武裝襲擊而避開蘇伊士運(yùn)河航線的船只導(dǎo)致的全球貿(mào)易流的變化，都對燃料生產(chǎn)產(chǎn)生了影響。
對于全球汽油市場而言，最大的疑問之一是用于制造汽油的辛烷值增強(qiáng)混合成分的供應(yīng)，尤其是在美國夏季駕駛季節(jié)即將來臨之際。
Sparta Commodities分析師Jorge Molinero表示，在俄烏戰(zhàn)爭爆發(fā)后，對其實施的制裁，推動歐洲和美國的輕質(zhì)油供應(yīng)，壓低了烷基酸鹽和重整油等成分的產(chǎn)量。他說，預(yù)計今年這個問題不會消失。
咨詢公司Energy Aspects的煉油分析師George Dix表示，總體而言，今年全球原油煉制能力預(yù)計將增加150多萬桶/日，略高于140萬桶/日的需求增長，盡管前景因燃料而異。他表示，成品油利潤率預(yù)計將低于去年，但高于歷史水平。Dix稱，這是因為新工廠投產(chǎn)需要時間，以及俄羅斯原油和石油產(chǎn)品改道造成的煉油效率低下。
責(zé)任編輯： 江曉蓓
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