近期市場需求持續(xù)低迷，部分貿(mào)易商心態(tài)趨于悲觀，報價持續(xù)下跌。

截至3月11日，“CCTD環(huán)渤海動力煤現(xiàn)貨參考價”5500K、5000K、4500K三個規(guī)格品分別收于915、804、698元/噸，環(huán)比下跌1、2、2元/噸。

產(chǎn)地市場轉(zhuǎn)跌，對港口市場的支撐轉(zhuǎn)弱

前期受煤礦開工率偏低的影響，產(chǎn)地市場表現(xiàn)較為平穩(wěn)，但是隨著煤礦開工率升至高位，產(chǎn)地市場的供給壓力逐漸顯現(xiàn)。據(jù)CCTD監(jiān)測，目前晉陜蒙主產(chǎn)區(qū)煤礦開工率已經(jīng)處于82%以上的高位水平，月環(huán)比上升10個百分點。

供給持續(xù)增加的同時，需求還在趨淡。一方面，隨著進(jìn)入淡季，電廠采購需求開始轉(zhuǎn)弱，而非電企業(yè)開工率仍較為一般，尚不能對沖電煤需求下降的影響;另一方面，近期民用采購需求也在明顯轉(zhuǎn)弱，原先溢價較為明顯的塊煤出現(xiàn)大幅下跌，對沫煤市場也形成邊際沖擊。

因此，在供應(yīng)持續(xù)增加，需求不增反而趨淡的情況下，坑口庫存明顯上升，產(chǎn)地市場下行壓力不斷加大。目前榆林區(qū)域5500大卡煤炭價格在710元/噸左右，較月初下跌30元/噸，且開始出現(xiàn)加速下跌的跡象。

需方強(qiáng)勢壓價，港口買方市場特征明顯

CCTD監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，3月以來環(huán)渤海主要港口日均錨地船舶數(shù)僅76艘，大幅低于去年同期水平，甚至低于受春節(jié)影響的2月份95艘的日均水平。說明現(xiàn)階段的采購需求已經(jīng)處于地量水平，對市場挺價信心的打擊十分明顯。

分析來看，一是高庫存的負(fù)反饋持續(xù)存在，疊加淡季預(yù)期影響，電廠采購心態(tài)持續(xù)消極，詢貨壓價十分明顯，實際成交也集中于低價性價比資源。二是受雨雪天氣影響，節(jié)后房地產(chǎn)、基建施工受到影響，目前仍處于恢復(fù)期，轉(zhuǎn)化為增量實物工作量仍需要時間，一定程度上抑制非電企業(yè)開工率的上升。三是不管是供方還是需求，均對現(xiàn)階段的行情缺乏信心，看跌的預(yù)期較為一致，因此“買漲不買跌”心態(tài)下，更加抑制需求的釋放。

不過，雖然內(nèi)貿(mào)市場價格持續(xù)下跌，但是在俄煤進(jìn)口可能縮量、印尼降雨抑制生產(chǎn)以及國際海運費持續(xù)上漲等因素的影響下，近期進(jìn)口煤價格表現(xiàn)卻較為強(qiáng)勢，目前沿海進(jìn)口煤(5500大卡)到岸價已經(jīng)上漲至950元/噸以上，高于內(nèi)貿(mào)煤價格，處于近幾年少見的倒掛狀態(tài)。

綜合來看

電煤消費淡季對動力煤市場的壓制明顯，價格運行仍將繼續(xù)承壓，不過隨著兩會后各地加速重點項目落地，非電等行業(yè)的用煤需求或有增長，疊加進(jìn)口煤倒掛下對內(nèi)貿(mào)市場的沖擊減弱，價格出現(xiàn)劇烈調(diào)整的可能性也較小。