環(huán)渤海港口交投氛圍不佳，貿(mào)易商報價弱穩(wěn)運行。煤炭市場繼續(xù)下行，煤炭成本倒掛嚴(yán)重，貿(mào)易商發(fā)運積極性不高。環(huán)渤海港口調(diào)入不穩(wěn)定，庫存小幅下滑，尤其現(xiàn)貨結(jié)構(gòu)性緊缺現(xiàn)象未得到有效緩解。本周煤價呈節(jié)節(jié)敗退之勢，短期仍以震蕩為主。

重要會議期間，產(chǎn)地安全檢查趨嚴(yán)，但大部分煤礦保持正常產(chǎn)銷，貨源供應(yīng)相對穩(wěn)定。由于周邊需求及港口市場相對疲弱，產(chǎn)地煤價承壓下行。下游電廠庫存較為充足，詢貨少、壓價力度大，都在觀望及等待煤價觸底;而上游加快出貨，但仍有一定挺價情緒存在，港口煤價穩(wěn)中小幅下探。

市場供應(yīng)方面，產(chǎn)地大部分煤礦已恢復(fù)生產(chǎn)，市場供應(yīng)增加，鐵路發(fā)運略有提升。但正值重要會議期間，火工品的管控和安全檢查趨嚴(yán)，對供應(yīng)端還是會帶來一定影響。需求方面，盡管復(fù)工復(fù)產(chǎn)已經(jīng)開始，但南方氣溫回落，沿海八省電廠日耗升至210萬噸之后，出現(xiàn)上漲無力現(xiàn)象，再次回落至197萬噸。環(huán)渤海港口，交投氛圍冷清，電廠拉不動市場煤，而非電行業(yè)需求恢復(fù)緩慢，采購無力，市場偏弱運行，觀望情緒濃厚。短期內(nèi)，下游需求回升難度較大，市場預(yù)期偏悲觀，成交量稀少，價格繼續(xù)下行。但貿(mào)易商基于成本支撐，降價意愿較低。

本周，下游需求不振，采購壓價，指數(shù)連續(xù)走弱。貿(mào)易商對后市走勢存在分歧，部分貿(mào)易商認為電廠采購市場煤寥寥無幾，而非電需求一般，整體市場疲軟;等到天氣轉(zhuǎn)暖后，煤價還有下行空間。另一些貿(mào)易商看好重要會議結(jié)束后的煤炭需求，隨著穩(wěn)增長和增后勁措施的落實，經(jīng)濟回升向好，煤價不會一直下跌，需求會有一輪爆發(fā)。此外，發(fā)運倒掛之下，環(huán)渤海港口市場煤不多，優(yōu)質(zhì)煤依然緊俏。進口方面，市場相對強勢，外盤報價保持高位穩(wěn)定。由于國際海運費持續(xù)攀升，煤炭進口成本不斷上漲，國內(nèi)終端中標(biāo)價格也在上漲。

短期來看，傳統(tǒng)用煤淡季臨近，上下游博弈加劇，市場價格仍將偏向震蕩下行為主。中長期來看，進口煤增量有限，經(jīng)濟復(fù)蘇的預(yù)期尚在，全社會煤耗需求隨經(jīng)濟加速啟動也會很快釋放。而安監(jiān)壓力持續(xù)，供應(yīng)彈性有限，需求端水電等替代性需求不足，煤炭價格并不悲觀。