上周，環(huán)渤海港口煤價階段性小幅下探，市場整體穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。在節(jié)后復(fù)工和寒潮的拉動下，電廠日耗持續(xù)走高，同比增長8%，但并未回歸至節(jié)前的220-240萬噸的高位水平。盡管節(jié)日期間，電廠并未大量壘庫，但節(jié)后補(bǔ)充及時，電廠庫存比較充裕，主動補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)。非電行業(yè)方面，由于復(fù)產(chǎn)進(jìn)程較慢，建材等行業(yè)大都在三月份復(fù)產(chǎn)，貿(mào)易商有所期待。本周，貿(mào)易商報(bào)價普遍穩(wěn)中回落。

隨著上游復(fù)產(chǎn)加快，鐵路大秦線日均發(fā)運(yùn)量推高至122萬噸，較之前低位時增加了10-15萬噸，環(huán)渤海港口煤炭調(diào)進(jìn)、調(diào)出數(shù)據(jù)接近，去庫放緩，環(huán)渤海八港合計(jì)存煤穩(wěn)定在2043萬噸。隨著天氣的逐步轉(zhuǎn)暖，各行業(yè)開工率將逐步回升，造船業(yè)、家電、汽車等用鋼需求上升，將直接拉動成社會用電量回升。截止目前，我國重點(diǎn)電廠存煤降至9302萬噸，較上周下降596萬噸。

本周，環(huán)渤海港口市場情緒依舊弱穩(wěn)，交投冷清，貿(mào)易商出貨積極。二港也是交投冷清，下游基本觀望為主?？涌跐q跌互現(xiàn)，但跌價稍有增多。受近期港口市場僵持情緒影響，周邊煤廠及貿(mào)易商持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，采購意愿較疲軟。目前，電廠對市場煤采購無力，可預(yù)期的需求重要集中在非電端。但本周的市場表現(xiàn)來看，化工行業(yè)開工相對穩(wěn)定，坑口采購較為剛性，水泥廠即將逐步開窯。但目前水泥貿(mào)易商回款率同比下降15%，水泥熟料產(chǎn)能利用率同比下降17%，基建和地產(chǎn)開工表現(xiàn)也羸弱。非電端的采購無法打破僵局，更無法改變市場供大于求格局，現(xiàn)貨市場繼續(xù)維持弱勢下行。

節(jié)后，環(huán)渤海港口淡季特征凸顯，電廠和非電行業(yè)需求表現(xiàn)均較為低迷，沿海電廠在日耗迅速創(chuàng)農(nóng)歷同比新高的同時仍保持小幅壘庫，非電端并未出現(xiàn)增量采購。隨著時間的推移，民營煤礦復(fù)產(chǎn)加快，上游產(chǎn)量加快釋放，環(huán)渤海港口進(jìn)入壘庫模式，若下游需求遲遲未啟動的話，煤價止跌反彈似乎只是口號而已了。目前，由于貿(mào)易商庫存成本偏高，且對非電行業(yè)剛需采購仍抱有期望，降價的主動性不足。預(yù)計(jì)在挺價無望的情況下，環(huán)渤海港口將延續(xù)震蕩弱勢下行走勢。