本周以來(lái)港口市場(chǎng)需求持續(xù)低迷，報(bào)價(jià)松動(dòng)的貿(mào)易商有所增加。

截至2月27日，“CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤現(xiàn)貨參考價(jià)”5500K、5000K、4500K三個(gè)規(guī)格品分別收于933、830、720元/噸，日環(huán)比下跌4、5、4元/噸。

不過(guò)，由于港口優(yōu)質(zhì)現(xiàn)貨供給仍處于低位，疊加市場(chǎng)對(duì)非電備庫(kù)需求仍有期待，因此也有部分貿(mào)易商繼續(xù)保持觀望挺價(jià)。

整體上看，當(dāng)前市場(chǎng)分歧依舊明顯。

支撐因素

一是市場(chǎng)資源依舊偏少。目前坑口采購(gòu)成本偏高，以蒙煤為例，發(fā)運(yùn)到港成本在950元/噸左右，處于倒掛狀態(tài)，因此貿(mào)易商集港發(fā)運(yùn)的積極性較低，港口市場(chǎng)貨源并沒(méi)有明顯的提升。而且，隨著天氣條件好轉(zhuǎn)，港口調(diào)出恢復(fù)正常，庫(kù)存止增轉(zhuǎn)降。截至27日，環(huán)渤海主要港口煤炭庫(kù)存連續(xù)4日減少(合計(jì)減少42.1萬(wàn)噸)，回落至2225.4萬(wàn)噸。

二是國(guó)內(nèi)產(chǎn)量存在收縮的預(yù)期。近期山西省發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展煤礦“三超”和隱蔽工作面專項(xiàng)整治的通知》，特別提到煤礦的超能力生產(chǎn)等情況，考慮到新增合規(guī)產(chǎn)能有限，因此今年山西省原煤產(chǎn)量同比下降的可能性較大。另外，由于“兩會(huì)”召開(kāi)在即，因此產(chǎn)地安監(jiān)將較為嚴(yán)格，預(yù)計(jì)3月中旬前煤炭生產(chǎn)仍將受限。

三是進(jìn)口煤價(jià)格較為堅(jiān)挺。今年以來(lái)，國(guó)際煤炭市場(chǎng)供需關(guān)系較為平穩(wěn)，價(jià)格波動(dòng)較小，節(jié)后我國(guó)的采購(gòu)需求陸續(xù)回歸，而印尼受到惡劣天氣影響，供給受限，因此進(jìn)口煤價(jià)格較為堅(jiān)挺。據(jù)CCTD監(jiān)測(cè)，目前沿海地區(qū)進(jìn)口5500大卡動(dòng)力煤到岸價(jià)格在920元/噸左右，僅較內(nèi)貿(mào)煤低30元/噸左右。

利空因素

一是煤炭供給持續(xù)改善。驅(qū)動(dòng)節(jié)后價(jià)格上漲的主要原因是階段性供給偏緊，而元宵節(jié)后產(chǎn)地煤礦已經(jīng)普遍復(fù)工復(fù)產(chǎn)，煤炭供給得到恢復(fù)，因此供需錯(cuò)配的情況已經(jīng)明顯改善。

二是電煤消費(fèi)將逐漸進(jìn)入淡季。隨著寒潮天氣的影響逐漸趨弱，電煤消費(fèi)也將逐漸進(jìn)入淡季，因此在當(dāng)前的庫(kù)存水平下，電力終端去庫(kù)的意愿較高，采購(gòu)的積極性難有提升。

綜合來(lái)看，目前流通環(huán)節(jié)優(yōu)質(zhì)現(xiàn)貨資源的庫(kù)存依舊偏低，支撐供方挺價(jià)心態(tài)，但是隨著階段性供給偏緊的局面持續(xù)緩解，需方對(duì)價(jià)格的預(yù)期也在走低，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)將呈現(xiàn)小幅震蕩博弈的狀態(tài)，觀望“金三銀四”非電需求實(shí)際釋放情況指引市場(chǎng)選擇方向。