回顧煤價持續(xù)上漲過程，一般都是在非電行業(yè)復產復工，疊加電廠補庫，雙管齊下，促使煤價漲幅較大，上漲時間較長。進入冬季，盡管春節(jié)較往年延后20天，意味著高日耗持續(xù)時間相對長，本該有上漲機會，但在長協(xié)保供及進口煤支撐下，沿海電廠并不缺煤;而供應商加快出貨，引發(fā)市場煤互相踩踏跌價。寒流到來之際，煤價漲不動。而目前，氣溫回升，且距離春節(jié)越來越近，煤價上漲支撐力度不足。

首先，電廠主打長協(xié)，對市場煤采購偏少。由于長協(xié)高兌現(xiàn)率，主力電廠燃用長協(xié)即可，促使其拉運市場煤補庫的積極性偏低。而貿易商大都對冬季有所期待，冬季之前就大量囤貨存煤，貿易商手中的貨源不少，但需求少，造成市場煤供大于求。

其次，進口煤數(shù)量過多，促使電廠補庫主要煤源來自進口。沿海地區(qū)進口量占到全部進口量的80%左右，而目前的進口量高于往年同期一倍以上，對國內市場帶來沖擊。進口煤具有物美價廉的優(yōu)勢，在需求強勁的情況下，沿海地區(qū)首先考慮采購進口煤補庫。

再次，入冬前，煤價處于相對高位。900元/噸處于上下游均能接受的價格，除非遇到持續(xù)極端天氣或者非電行業(yè)復產，或是進口煤大幅減少，煤價會出現(xiàn)持續(xù)上漲行情，否則的話，不會出現(xiàn)大漲行情。盡管12月中旬遭遇降雪低溫等極端惡劣天氣，但持續(xù)時間太短，對市場提振幫助不大。煤價漲至960元/噸之后，由于無持續(xù)性采購支撐，出現(xiàn)徘徊不前，隨后煤價回落。

第四，冬季前半程，貿易商囤貨，疊加部分用戶采購，促使冬季前半程煤價探漲了30元/噸。而到了深冬，電廠開始消耗高庫存;冬季的后半程，被動接受貿易商拋售的低價煤即可。

市場并非完全利空，往年春節(jié)前，各大電廠均有節(jié)前備貨計劃;加上前期采購不多，部分中小電廠存煤下降，中下旬，或多或少的有補庫計劃。但由于日耗有回落趨勢，疊加大量貿易商拋貨，用戶可以壓價采購，煤價走勢依然不看好。中下旬，煤價可能會出現(xiàn)一到兩天上漲，但很快因為貿易商拋貨而滯漲，基本保持“大跌小漲”趨勢，對改變市場格局幫助不大。一月中下旬，我國大部地區(qū)氣溫較常年同期偏高，民用電需求將逐步轉弱。而中旬，部分非電行業(yè)停機放假，下旬，工業(yè)用電逐步減弱。屆時，電廠日耗回落，需求下降不可避免;春節(jié)期間，電廠減少采購，實現(xiàn)被動壘庫。