近期，下游觀望情緒占據(jù)上風(fēng)，整體采購(gòu)不積極，港口市場(chǎng)煤價(jià)走弱。1月9日，“CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤現(xiàn)貨參考價(jià)”5500K、5000K、4500K三個(gè)規(guī)格品價(jià)格分別收于927、819、710元/噸，日環(huán)比分別下降3、5、3元/噸。晉陜蒙主產(chǎn)地煤市運(yùn)行整體偏弱。元旦過(guò)后，下游采購(gòu)需求在經(jīng)歷短暫釋放后隨即轉(zhuǎn)弱，主產(chǎn)地多數(shù)礦出貨放緩，價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行。截至目前，榆林地區(qū)5800K795元/噸，周環(huán)比跌5元/噸;鄂爾多斯地區(qū)5500K695元/噸，周環(huán)比跌5元/噸;山西忻州5000K640元/噸，周環(huán)比持平。

工業(yè)用電需求短期疲弱 但有后勁

工業(yè)用電方面，短期來(lái)看，下游工業(yè)企業(yè)用電需求難有亮眼表現(xiàn)。春節(jié)后，PSL政策將托舉房地產(chǎn)市場(chǎng)。2024年1月2日，人民銀行官網(wǎng)發(fā)布消息稱，2023年12月，國(guó)家開發(fā)銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行凈新增抵押補(bǔ)充貸款(PSL)3500億元。預(yù)計(jì)此輪PSL投放將為“三大工程”提供資金支持，推動(dòng)保障房與城改新項(xiàng)目落地開工，提振春節(jié)后水泥等煤炭相關(guān)產(chǎn)品需求，下游工業(yè)企業(yè)用電需求或?qū)⑥D(zhuǎn)好。

民用電需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱

居民用電方面，1月中旬，我國(guó)大部地區(qū)氣溫較常年同期偏高，1月下旬，全國(guó)大部地區(qū)氣溫接近常年同期到偏高，因此預(yù)計(jì)民用電需求將轉(zhuǎn)弱。

北港煤炭庫(kù)存去化節(jié)奏將放緩

在經(jīng)歷持續(xù)去庫(kù)后，目前，北方九港已降至2400萬(wàn)噸左右。臨近春節(jié)，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性或較低，北港調(diào)入量較難恢復(fù)至前期高位水平，但預(yù)到船舶船舶數(shù)量一般，后期北港調(diào)出量不樂(lè)觀，預(yù)計(jì)1月中、下旬，北港庫(kù)存去化節(jié)奏將放緩。

煤市將延續(xù)偏弱態(tài)勢(shì)

今年春節(jié)2月10日開始，民營(yíng)煤企或?qū)⒂?月底、2月初開始放假，因此預(yù)計(jì)1月份產(chǎn)地煤炭供應(yīng)將較為平穩(wěn)，后期煤市波動(dòng)的核心將更側(cè)重于需求端。本輪PSL投放將利好春節(jié)后工業(yè)用電需求，但由于政策落地需要一段時(shí)間，短期來(lái)看僅能帶來(lái)情緒上的提振，1月3日、1月4日，港口市場(chǎng)報(bào)價(jià)小幅上探。1月5日后，港口市場(chǎng)煤價(jià)再度轉(zhuǎn)弱。1月中旬，在民用電、工業(yè)用電需求雙弱背景下，下游仍將以觀望壓價(jià)為主，市場(chǎng)煤價(jià)將延續(xù)偏弱態(tài)勢(shì)，但考慮到北港庫(kù)存已下降至去年同期水平，預(yù)計(jì)貿(mào)易商挺價(jià)意愿將增強(qiáng)，煤價(jià)或難大跌。

需要注意的一點(diǎn)是，1月下旬，臨近春節(jié)，下游或?qū)⑨尫挪糠中枨?，但由于供?yīng)端相對(duì)充足，因此對(duì)市場(chǎng)煤價(jià)走向的影響將較弱，煤價(jià)上行阻力仍將較大。