上周，市場(chǎng)需求轉(zhuǎn)旺，詢(xún)貨增多，市場(chǎng)情緒尚可，拉動(dòng)環(huán)渤海港口煤價(jià)上漲;但隱憂(yōu)依然存在，高庫(kù)存、低日耗壓制下，煤價(jià)難有持續(xù)上漲動(dòng)力。本周，階段性采購(gòu)進(jìn)入尾聲，煤價(jià)漲幅逐漸收窄。

正值冬初，煤價(jià)迫不及待的出現(xiàn)上漲，原因如下：首先，多地氣溫明顯下降，民用電負(fù)荷回升，提振了電煤消費(fèi)預(yù)期。隨著全國(guó)多地明顯降溫，傳統(tǒng)迎峰度冬旺季效應(yīng)開(kāi)始顯現(xiàn)。其次，由于全國(guó)汛期基本結(jié)束，水電快速退出，火電托底保供作用增強(qiáng)，下游電廠(chǎng)日耗進(jìn)入季節(jié)性回升階段。再次，前期“買(mǎi)漲不買(mǎi)落”的用戶(hù)一直不急于大量采購(gòu)，而是消極等待，坐等庫(kù)存下降，發(fā)現(xiàn)煤價(jià)即將止跌，開(kāi)始著急詢(xún)貨采購(gòu);貿(mào)易商捂貨等漲，促使煤價(jià)漲幅加大。第四，部分中小電廠(chǎng)出于成本資金、產(chǎn)地限制，前期無(wú)大規(guī)模采購(gòu)計(jì)劃，紛紛趕在旺季到來(lái)之前采購(gòu)和拉運(yùn)。

此輪煤價(jià)漲幅有限，上漲時(shí)間不會(huì)很長(zhǎng)，預(yù)計(jì)港口煤價(jià)暫時(shí)不會(huì)突破千元。原因如下：首先，沿海煤炭市場(chǎng)需求端釋放持續(xù)不及預(yù)期，目前的詢(xún)貨和采購(gòu)均為前期未及時(shí)采購(gòu)的用戶(hù)，等到階段性采購(gòu)結(jié)束后，煤價(jià)將面臨下跌壓力。其次，非電行業(yè)耗能需求減弱，除了化工行業(yè)需求紅火、對(duì)市場(chǎng)煤采購(gòu)依然旺盛以外，其余水泥、冶金等行業(yè)進(jìn)入錯(cuò)峰生產(chǎn)時(shí)間段，需求逐漸回落。再次，當(dāng)前工業(yè)用電基礎(chǔ)支撐仍顯不足，北港、二港、下游維持高庫(kù)存以及政策性保供主旋律下，煤炭市場(chǎng)供需形勢(shì)仍很寬松，高進(jìn)口煤、高庫(kù)存壓制以及部分港區(qū)疏港，貿(mào)易商挺價(jià)信心不足。

目前，南方地區(qū)氣溫適宜，電廠(chǎng)日耗偏低，庫(kù)存整體處于中高位水平，部分電廠(chǎng)負(fù)荷拉高至60%-70%;但在長(zhǎng)協(xié)支撐下，少量采購(gòu)現(xiàn)貨，整體庫(kù)存水平尚可。北方地區(qū)全面供暖開(kāi)始，電廠(chǎng)以長(zhǎng)協(xié)采購(gòu)為主，市場(chǎng)采購(gòu)數(shù)量較少。本周，下游詢(xún)貨進(jìn)入后半程，貿(mào)易商報(bào)價(jià)繼續(xù)上探，市場(chǎng)實(shí)際成交重心上移。對(duì)于后期市場(chǎng)預(yù)判，短期內(nèi)，需求釋放有限，煤價(jià)持續(xù)上漲動(dòng)力不足。但是，隨著天氣逐步降溫，電廠(chǎng)負(fù)荷提升，港口和電廠(chǎng)存煤消耗加快，成功去庫(kù)之后，煤價(jià)支撐將逐步顯現(xiàn);預(yù)計(jì)12月份，市場(chǎng)全面轉(zhuǎn)好。