“焦煤進(jìn)口增加應(yīng)無懸念，焦煤資源量有望寬松。進(jìn)口增長，是影響今年焦煤市場的最大變數(shù)”。筆者在1月12日的分析文章中(焦煤：春節(jié)期間暫穩(wěn) 后期壓力漸增)就闡述了這個觀點(diǎn)。在3月5日山西煤焦市場調(diào)研的當(dāng)周，焦煤企業(yè)同樣對焦煤進(jìn)口增加對市場的影響也表示了擔(dān)憂。

數(shù)據(jù)顯示，2023年1-2月份，我國進(jìn)口焦煤1311萬噸，同比大幅增長54.3%。筆者認(rèn)為，這其中也有去年同期受疫情影響，進(jìn)口受阻、基數(shù)較低的因素。從進(jìn)口國來看，依然延續(xù)了去年蒙古國和俄羅斯進(jìn)口占比較大的趨勢。其中1-2月蒙古、俄羅斯進(jìn)口我國焦煤增幅分別達(dá)470%和128.7%。大家一直擔(dān)心的澳煤進(jìn)口，2月份只有7.3萬噸，占總進(jìn)口量僅1.1%，并沒有大幅增加，對國內(nèi)市場影響微乎其微。不僅澳煤整個海運(yùn)煤市場呈現(xiàn)大幅下降，數(shù)據(jù)顯示，1-2月海運(yùn)進(jìn)口煉焦煤同比下降33%，其中澳大利亞、美國、加拿大分別下降95.6%、77.1%和15.1%。

今年2月份蒙古國力推新型焦煤交易模式，從產(chǎn)地定價向邊境定價轉(zhuǎn)變，國內(nèi)人士擔(dān)憂蒙古可能會減少對我國的出口，但事實(shí)上，我國是蒙古國煤炭出口的最佳接收國和便利國，蒙古90%以上的煤炭資源要出口到我國，可以說蒙古國煤炭出口離不開我國，不管采取什么交易模式，也不能改變這個現(xiàn)實(shí)。

1-2月我國進(jìn)口蒙古焦煤645.8萬噸，同比增幅470%，而且可以預(yù)見的是，隨著蒙古三條鐵路的建成通車，對中國煤炭出口量，仍然會不斷增加。蒙古的煉焦煤資源占煤炭資源總儲量的35%左右，但蒙古國經(jīng)濟(jì)發(fā)展落后，煤炭出口仍然是經(jīng)濟(jì)增長的重要途徑。我國進(jìn)口蒙古煤炭主要通過甘其毛道和策克兩大口岸。甘其毛都以主焦煤為主，而策克口岸則以1/3焦煤為主。從品質(zhì)上看，蒙古焦煤具有低硫(S1.0%以下)、低灰、易洗選的特點(diǎn)。弱項(xiàng)是強(qiáng)度55-60，比山西優(yōu)質(zhì)焦煤要差，對比澳煤也沒有優(yōu)勢。洗選回收率一般在80%以上，比國內(nèi)山西省的焦煤回收率，高出25-30個百分點(diǎn)。蒙古#5精煤(A10.5，V27.0，S0.65，G85.0，MT10.0)是最接近當(dāng)前大商所焦煤交割指標(biāo)的品種，同時也最具有交割經(jīng)濟(jì)性。蒙古焦煤在國內(nèi)流向，52%被內(nèi)蒙古企業(yè)消化，余量銷往河北唐山、東北、山西等地。

俄羅斯出口至我國的焦煤量增加，大家不會感到意外。自俄烏沖突以來，被美國和歐洲不斷制裁的俄羅斯，定然會把貿(mào)易出口轉(zhuǎn)向東方。1-2月我國進(jìn)口俄羅斯焦煤435.9萬噸，同比增幅128.7%。俄羅斯焦煤的優(yōu)勢在于優(yōu)越的地理位置及低硫指標(biāo)，繼去年出口中國焦煤占比第二，今年繼續(xù)保持了擴(kuò)張的態(tài)勢。俄羅斯煤炭出口比列中，焦煤只占13%，俄羅斯焦煤品種多樣，但在主要指標(biāo)上G 值、強(qiáng)度(CSI )等不如蒙煤和澳煤，也不如山西的焦煤，俄羅斯焦煤多數(shù)用來配煤使用，不能作為煉焦煤單獨(dú)入爐使用。如俄羅斯肥煤伊娜琳，CSR強(qiáng)度40左右，終端鋼焦企業(yè)直接入爐使用很少，而多是通過中間洗煤廠配洗后進(jìn)入終端焦化廠和鋼廠市場。

近期焦煤市場走弱，受到了三個方面的影響。一是，鋼鐵平控再度被炒熱。事實(shí)上，今年初，鋼鐵規(guī)劃研究院就提出了粗鋼產(chǎn)量下降1%的預(yù)判，粗鋼產(chǎn)量下降也是大勢所趨，至于有國外媒體說下降2.4%，并沒得官方的認(rèn)可。據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，2023年3月上旬，重點(diǎn)統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼2151.73萬噸、生鐵1920.01萬噸，其中粗鋼日產(chǎn)215.17萬噸，環(huán)比下降3.08%;生鐵日產(chǎn)192萬噸，環(huán)比下降4.13%。終端需求較弱，粗鋼減產(chǎn)，也影響了焦煤市場的走強(qiáng)。二是，焦煤進(jìn)口增量得到證實(shí)。焦煤資源量的增加，加大了焦煤供給的寬松度，而且這種趨勢三月份有可能延續(xù)。3月21日澳洲峰景焦煤的價格已降到了352.3美元/噸，如果再繼續(xù)下滑到345美元/噸左右，性價比將接近山西優(yōu)質(zhì)焦煤，澳煤進(jìn)口或?qū)兴黾?。三是美歐國家的銀行倒閉事件，對資本市場的沖擊。在期貨和股票等市場反應(yīng)較為強(qiáng)烈，除了黃金大幅走高，黑色系市場開盤即跌，近日也還陰跌不止，這也拉低了現(xiàn)貨市場穩(wěn)定的預(yù)期。

>>>筆者總體判斷，焦煤市場在進(jìn)口增加、國內(nèi)需求恢復(fù)不佳、粗鋼減產(chǎn)等多種因素的綜合作用下，年內(nèi)焦煤價格中樞將確定性下移。