本報(bào)告期(2023年2月1日至2023年2月7日)，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于733元/噸，環(huán)比下行1元/噸。

從環(huán)渤海六個(gè)港口交易價(jià)格的采集情況看，本期共采集樣本單位83家，樣本數(shù)量為310條。5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現(xiàn)貨綜合價(jià)格為851元/噸，長(zhǎng)協(xié)綜合價(jià)格為727元/噸，現(xiàn)貨與長(zhǎng)協(xié)的計(jì)算比例為5:95。從計(jì)算結(jié)果看，本報(bào)告期，24個(gè)規(guī)格品中，價(jià)格下行的有1個(gè)，跌幅為5元/噸，其余規(guī)格品價(jià)格全部持平。

分析認(rèn)為，目前沿海煤炭市場(chǎng)中下游環(huán)節(jié)庫(kù)存整體維持高位，而節(jié)后非電企業(yè)復(fù)工情況相對(duì)緩慢，需求端呈現(xiàn)顯著低迷態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)悲觀看空情緒占據(jù)主導(dǎo)，港口現(xiàn)貨煤價(jià)跌幅持續(xù)擴(kuò)大，疊加2月大型煤企年度長(zhǎng)協(xié)價(jià)格小幅下降，使得本期環(huán)渤海煤炭?jī)r(jià)格指數(shù)有所下行。

一、煤礦產(chǎn)銷基本恢復(fù)，貨源供應(yīng)形勢(shì)好轉(zhuǎn)。正月十五之后主產(chǎn)區(qū)煤礦迎來(lái)集中復(fù)產(chǎn)期，整體開工率水平持續(xù)提升，疊加國(guó)有煤礦增加產(chǎn)量以彌補(bǔ)春節(jié)假期欠量，坑口市場(chǎng)貨源供應(yīng)形勢(shì)明顯改善。但終端需求恢復(fù)情況不及市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)采購(gòu)拉運(yùn)活躍度不高，同時(shí)港口市場(chǎng)明朗下行趨勢(shì)下，市場(chǎng)貨源到港發(fā)運(yùn)操作謹(jǐn)慎，當(dāng)前煤礦出貨以長(zhǎng)協(xié)保供煤發(fā)運(yùn)為主，部分煤礦庫(kù)存開始增加。

二、港口環(huán)節(jié)庫(kù)存高位攀漲，增加市場(chǎng)悲觀看空情緒。目前市場(chǎng)需求低迷及到港發(fā)運(yùn)倒掛的客觀形勢(shì)，使得市場(chǎng)煤貨源多暫緩發(fā)運(yùn)，而鐵路長(zhǎng)協(xié)貨源到港發(fā)運(yùn)維持穩(wěn)定，環(huán)渤海港口調(diào)運(yùn)延續(xù)進(jìn)出盈余下的累庫(kù)狀態(tài)，整體庫(kù)存已接近歷史高位水平。截至2月7日，秦唐滄港口煤炭庫(kù)存升至2700萬(wàn)噸以上，錨地船舶僅64艘，貨船比指標(biāo)顯示出明顯的“買方市場(chǎng)”格局。在北上拉運(yùn)積極性持續(xù)偏弱的情況下，港口疏港難度也進(jìn)一步增加，短期市場(chǎng)悲觀看空、避險(xiǎn)出貨等情緒明顯增強(qiáng)。

三、工業(yè)用電底部支撐偏弱，沿海電廠負(fù)荷率不高。節(jié)后工業(yè)端用電需求尚未完全恢復(fù)，沿海電廠負(fù)荷率水平整體偏弱，在電煤供應(yīng)形勢(shì)寬松的情況下，區(qū)域電廠煤炭庫(kù)存延續(xù)高位水平，同時(shí)傳統(tǒng)消費(fèi)旺季趨近尾聲，下游僅維持長(zhǎng)協(xié)合同兌現(xiàn)拉運(yùn)，市場(chǎng)煤采購(gòu)基本停滯。

總體來(lái)看，目前產(chǎn)區(qū)煤炭貨源供應(yīng)已得到修復(fù)性改善，但市場(chǎng)需求端恢復(fù)形勢(shì)仍不明朗。在中下游環(huán)節(jié)庫(kù)存普遍高企、低價(jià)進(jìn)口煤沖擊預(yù)期等利空因素影響下，沿海市場(chǎng)面臨成本坍塌及需求改善乏力的雙重壓力，預(yù)計(jì)煤價(jià)將繼續(xù)下行探底。