國(guó)慶假期前夕，下游用戶(hù)及貿(mào)易商采購(gòu)節(jié)奏有放緩趨勢(shì)，煤礦普遍即產(chǎn)即銷(xiāo)、庫(kù)存無(wú)壓，挺價(jià)心態(tài)較強(qiáng)，港口市場(chǎng)可售煤源不多，降價(jià)出貨意愿偏弱，市場(chǎng)僵持心態(tài)顯現(xiàn)。在大秦線檢修開(kāi)啟及重要會(huì)議臨近等因素影響下，節(jié)后煤炭市場(chǎng)走勢(shì)如何?

觀望漸起，產(chǎn)地、港口成交均有放緩

9月份以來(lái)，隨著各地基建、地產(chǎn)施工進(jìn)度逐步加快，終端鋼材消費(fèi)有所增長(zhǎng)，疊加美聯(lián)儲(chǔ)加息幅度低于預(yù)期等因素，鋼材市場(chǎng)心態(tài)有所好轉(zhuǎn)，多種成材期現(xiàn)貨價(jià)格均出現(xiàn)震蕩上調(diào)。受穩(wěn)經(jīng)濟(jì)大盤(pán)、保交樓、房地產(chǎn)調(diào)控松綁等利好政策提振，鋼鐵、建材企業(yè)市場(chǎng)預(yù)期相對(duì)樂(lè)觀，開(kāi)工積極性明顯提升，原燃料備貨需求有所放量。甲醇、尿素等化工產(chǎn)品受下游剛性補(bǔ)庫(kù)需求釋放及成本高位等因素影響，價(jià)格延續(xù)震蕩上漲走勢(shì)，化工企業(yè)獲利情況有所改善，開(kāi)工意愿較強(qiáng)，對(duì)化工用塊末煤市場(chǎng)形成一定利好支撐，有部分庫(kù)存偏低的企業(yè)，原料煤采購(gòu)明顯加快。隨著國(guó)慶假期臨近，鋼鐵、建材、化工等非電終端用戶(hù)階段性補(bǔ)庫(kù)漸近尾聲，疊加恐高情緒及政策調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)增強(qiáng)等因素，貿(mào)易商及用戶(hù)到礦、到港拉運(yùn)積極性有所下降。在煤炭供應(yīng)收緊及政策面煤價(jià)監(jiān)管力度持續(xù)加大的背景下，業(yè)內(nèi)對(duì)后期市場(chǎng)走勢(shì)存在分歧，部分用戶(hù)對(duì)高價(jià)煤源采購(gòu)趨于謹(jǐn)慎，市場(chǎng)實(shí)際成交以剛需補(bǔ)庫(kù)為主，采購(gòu)節(jié)奏有放緩趨勢(shì)。

現(xiàn)貨供應(yīng)收縮，市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺

8月份，晉陜蒙煤炭主產(chǎn)地受到頻繁強(qiáng)降雨天氣和新冠肺炎疫情防控等因素影響，產(chǎn)量有收縮趨勢(shì)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，8月份全國(guó)規(guī)模以上企業(yè)原煤產(chǎn)量37044萬(wàn)噸，環(huán)比7月減少222萬(wàn)噸，下降0.59%，環(huán)比6月減少887萬(wàn)噸，下降2.3%。9月份以來(lái)，煤礦生產(chǎn)事故頻發(fā)，停產(chǎn)整頓煤礦增多，各地安檢力度不斷加碼，主產(chǎn)地安全形勢(shì)趨嚴(yán)。在產(chǎn)煤礦生產(chǎn)偏謹(jǐn)慎，產(chǎn)量釋放受到一定程度制約。煤企普遍承擔(dān)電煤保供任務(wù)，保障中長(zhǎng)期合同履約兌現(xiàn)為主，部分礦區(qū)暫停對(duì)外銷(xiāo)售，全部煤源均優(yōu)先供應(yīng)保供用煤發(fā)運(yùn)，產(chǎn)地市場(chǎng)可售資源量整體不多，煤礦挺價(jià)心態(tài)較強(qiáng)。北方港口庫(kù)存總量窄幅震蕩，港口調(diào)入量中，長(zhǎng)協(xié)煤源占比較高，優(yōu)質(zhì)市場(chǎng)煤結(jié)構(gòu)性缺貨現(xiàn)象未見(jiàn)改善，貿(mào)易商存量貨源不多，報(bào)價(jià)高位堅(jiān)挺。臨近假期，產(chǎn)地市場(chǎng)漲幅收窄，部分前期銷(xiāo)售火爆、價(jià)格調(diào)漲幅度偏高的礦區(qū)，排隊(duì)等貨車(chē)輛有所減少，價(jià)格出現(xiàn)小幅回調(diào);北方港口部分貿(mào)易商預(yù)期節(jié)后市場(chǎng)或趨弱，止盈出貨意愿有所增強(qiáng)，港口價(jià)格整體以止?jié)q企穩(wěn)為主。

電煤補(bǔ)庫(kù)預(yù)期放量，非電需求支撐或轉(zhuǎn)弱

今年入夏以來(lái)，長(zhǎng)江流域來(lái)水偏枯，水電出力明顯下降，長(zhǎng)江干線流量不及同期的一半，氣象資料顯示，長(zhǎng)江中下游未來(lái)一段時(shí)間仍將延續(xù)干旱少雨天氣，意味著短期內(nèi)水電出力恢復(fù)有限，火電廠負(fù)荷將持續(xù)處于偏高水平。為保障電力穩(wěn)定供應(yīng)，滿(mǎn)足社會(huì)用電需求，部分地區(qū)已經(jīng)發(fā)文，要求其境內(nèi)發(fā)電企業(yè)堅(jiān)決守牢15天存煤底線，必須在重要會(huì)議之前將電煤庫(kù)存提升至20天以上，預(yù)計(jì)電煤補(bǔ)庫(kù)需求在節(jié)后或會(huì)有所增強(qiáng)，但電廠補(bǔ)庫(kù)主要以拉運(yùn)長(zhǎng)協(xié)資源為主，對(duì)市場(chǎng)煤價(jià)格支撐力度一般。

非電終端方面，雖然近期在一系列政策利好提振下，鋼鐵、建材等企業(yè)對(duì)傳統(tǒng)“金九銀十”行情仍存期待，生產(chǎn)積極性有所提升，但房地產(chǎn)市場(chǎng)頹勢(shì)短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)，市場(chǎng)實(shí)際需求量增長(zhǎng)幅度有限，且在重要會(huì)議前期，部分地區(qū)鋼鐵、水泥、化工等高耗能企業(yè)或有停產(chǎn)限產(chǎn)安排，非電行業(yè)耗煤需求大概率在節(jié)后一段時(shí)間內(nèi)會(huì)呈現(xiàn)穩(wěn)中縮減的局面，市場(chǎng)煤價(jià)格或存在一定的回調(diào)壓力。但在可售市場(chǎng)煤資源供給增長(zhǎng)有限的情況下，非電用煤剛性采購(gòu)需求相對(duì)仍較強(qiáng)，且北方地區(qū)供暖季臨近，冬季取暖用煤需求有較大的增量空間，疊加大秦線秋季檢修期間，北方港口難以累庫(kù)及現(xiàn)階段江內(nèi)各港口庫(kù)存量不高等因素，長(zhǎng)期來(lái)看，煤價(jià)仍有支撐，需關(guān)注疫情及政策等方面的變化情況。(作者：中國(guó)太原煤炭交易中心有限公司 田莉 賈夢(mèng)琦)