摘要

8月份以來(lái)，受鋼廠(chǎng)高爐復(fù)產(chǎn)補(bǔ)庫(kù)及部分期現(xiàn)貿(mào)易商采購(gòu)等，焦炭?jī)r(jià)格連續(xù)兩輪上漲，累計(jì)漲幅400元。8月中旬部分區(qū)域鋼廠(chǎng)集中復(fù)產(chǎn)，焦炭第二輪提漲落地略快于預(yù)期。

鋼廠(chǎng)復(fù)產(chǎn)后鋼材庫(kù)存降幅收窄，鋼價(jià)下跌鋼廠(chǎng)利潤(rùn)再次收縮，焦炭貿(mào)易商采購(gòu)減弱，鋼廠(chǎng)補(bǔ)庫(kù)難度下降，對(duì)焦炭上漲抵觸情緒增強(qiáng)，部分鋼廠(chǎng)有提降意向。焦企焦炭庫(kù)存整體處于低位，鋼廠(chǎng)焦炭庫(kù)存也偏低，鋼材旺季即將到來(lái)，焦企仍有提漲意愿，目前焦鋼博弈加劇，市場(chǎng)觀(guān)望情緒較濃。

目前鋼材終端需求進(jìn)入旺季驗(yàn)證期，7月份房地產(chǎn)新開(kāi)工和施工面積再次下滑，市場(chǎng)對(duì)旺季需求回歸的預(yù)期幅度下降。近日部分區(qū)域氣溫有所下降，終端補(bǔ)庫(kù)稍有增加跡象，整體暫不明顯。

鋼廠(chǎng)復(fù)產(chǎn)總體相對(duì)謹(jǐn)慎，隨著利潤(rùn)修復(fù)，之前燜爐及檢修結(jié)束的鋼廠(chǎng)逐步恢復(fù)生產(chǎn)，部分高成本的鋼廠(chǎng)生產(chǎn)仍受利潤(rùn)限制，同時(shí)限電和廢鋼供應(yīng)偏緊也壓制電爐鋼生產(chǎn)。鋼材產(chǎn)量整體低于消費(fèi)量，鋼材庫(kù)存緩慢下降。

據(jù)天氣預(yù)報(bào)重慶、四川等地短期仍有高溫或降雨，天氣轉(zhuǎn)好適于施工或到9月初。房地產(chǎn)資金緊張暫未有明顯改觀(guān)，此前停工的項(xiàng)目保交付需要時(shí)間。近日宏觀(guān)利好不斷釋放，提振市場(chǎng)情緒，目前市場(chǎng)對(duì)9月終端需求有小幅回升的預(yù)期。

原料煤方面，焦鋼利潤(rùn)低位，對(duì)原料煤采購(gòu)謹(jǐn)慎，復(fù)產(chǎn)補(bǔ)庫(kù)剛需有所增加，煉焦煤價(jià)格漲勢(shì)較前期放緩。供應(yīng)端煤礦有保供要求，近期安全檢查有所加強(qiáng)，疫情和降雨對(duì)局部生產(chǎn)略有擾動(dòng)，產(chǎn)地煤礦供應(yīng)基本穩(wěn)定，蒙煤俄煤進(jìn)口量增加，焦煤供應(yīng)緊張局面較前期緩解，整體對(duì)焦炭支撐力度下降。

總體來(lái)看，房地產(chǎn)受制于資金緊張，鋼材或多以按需采購(gòu)為主，疊加新開(kāi)工面積下滑，施工條件改善對(duì)需求提振或相對(duì)有限，在鋼材旺季需求證偽前，焦炭市場(chǎng)或穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。在預(yù)期不樂(lè)觀(guān)的情況下，鋼廠(chǎng)和焦企生產(chǎn)積極性受限，焦炭供需兩弱，貿(mào)易商拿貨謹(jǐn)慎，在鋼廠(chǎng)再次出現(xiàn)減產(chǎn)之前，焦炭下行的幅度預(yù)計(jì)也有限。