大宗商品暴跌背景下，煤炭?jī)r(jià)格展現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性。本周動(dòng)力煤價(jià)格趨于平穩(wěn)。周一市場(chǎng)活躍度尚可，貿(mào)易商挺價(jià)情緒較濃，市場(chǎng)報(bào)價(jià)重心略有上移。周二市場(chǎng)逐漸走穩(wěn)，煤種結(jié)構(gòu)需求方面分化，需求主要集中在5000K，性價(jià)比高，但高卡價(jià)格高需求弱，低卡當(dāng)配煤用量少。周三受昨夜國(guó)際原油價(jià)格暴跌，大宗商品價(jià)格大幅下行對(duì)市場(chǎng)心態(tài)產(chǎn)生負(fù)面影響，情緒也開(kāi)始有所轉(zhuǎn)弱，市場(chǎng)再次平靜，少量成交基本在報(bào)價(jià)區(qū)間下沿，整體上出貨的增多。

主產(chǎn)地產(chǎn)銷(xiāo)良好。榆林地區(qū)表現(xiàn)相對(duì)偏強(qiáng)，前期處于觀望狀態(tài)的采購(gòu)需求集中釋放，礦上各煤種出貨較快，車(chē)輛排隊(duì)裝車(chē)。近兩日疫情防控更加嚴(yán)格，需要網(wǎng)上預(yù)約排號(hào)進(jìn)礦，且進(jìn)必須持48小時(shí)核酸，整體保持產(chǎn)銷(xiāo)平衡狀態(tài)。內(nèi)蒙地區(qū)價(jià)格變動(dòng)不大，整體保持穩(wěn)定。煤礦優(yōu)先保障供應(yīng)中長(zhǎng)協(xié)用煤，除供給自備電廠外，終端電廠派車(chē)積極;末煤余量和塊煤對(duì)市場(chǎng)銷(xiāo)售，市場(chǎng)煤量進(jìn)一步減少。整體來(lái)看，主產(chǎn)地煤供需雙強(qiáng)，煤礦產(chǎn)銷(xiāo)平衡無(wú)庫(kù)存，價(jià)格仍有支撐。

港口庫(kù)存開(kāi)始去化。旺季預(yù)期加買(mǎi)漲不買(mǎi)跌心態(tài)，錨地船舶觸底回升，從99到今天126，調(diào)出量得到保障。海運(yùn)費(fèi)半個(gè)月漲了10塊錢(qián)，從36漲到46。港口庫(kù)存從上周高點(diǎn)2579.4萬(wàn)噸降到2513.6萬(wàn)噸，下降65.8萬(wàn)噸。大秦線保持滿發(fā)，每周檢修兩天去庫(kù)較快，后期去化速度還得觀察。下游日耗比較高，沿海八省終端日耗190萬(wàn)噸附近，煤炭資源向電廠端傾斜情況下，終端供煤環(huán)比提升較明顯，庫(kù)存下降稍慢。

短期市場(chǎng)仍僵持。未來(lái)幾幾天，長(zhǎng)江中下游將出現(xiàn)持續(xù)性高溫少雨天氣，夏天最熱的階段逐漸到來(lái)，日耗進(jìn)入登頂階段。嚴(yán)禁拉閘限電背景下，日耗高峰前，下游剛需采購(gòu)將持續(xù)進(jìn)行。而發(fā)運(yùn)成本抬升，貿(mào)易商降價(jià)驅(qū)動(dòng)不強(qiáng)，短期價(jià)格將高位小幅震蕩，觀察日耗，庫(kù)存等數(shù)據(jù)是否有超預(yù)期表現(xiàn)。

整體而言，夏季耗煤高峰帶來(lái)穩(wěn)定的采購(gòu)需求，日耗未登頂前，即使煤炭?jī)r(jià)格高位下跌，在全社會(huì)庫(kù)存水平整體仍偏低于常年情況下，價(jià)格仍具有較強(qiáng)的向上彈性空間。因此，短期仍將維持高位震蕩態(tài)勢(shì)。而夏季高峰過(guò)后，市場(chǎng)逐步寬松，電廠通常會(huì)進(jìn)行機(jī)組檢修，煤炭消費(fèi)需求會(huì)階段性走低。加上美聯(lián)儲(chǔ)加息，大宗商品價(jià)格普跌，宏觀面持續(xù)施壓，煤炭?jī)r(jià)格將面臨較大的下行壓力。