進(jìn)入光伏平價(jià)時(shí)代早已是業(yè)內(nèi)共識(shí)。

6月11日，國(guó)家發(fā)改委發(fā)文，明確了今年起新備案集中式光伏電站、工商業(yè)分布式光伏項(xiàng)目不再享受中央財(cái)政補(bǔ)貼，實(shí)行平價(jià)上網(wǎng)。然而，平價(jià)元年并不平靜，愛(ài)旭股份(12.020, -0.48, -3.84%)的一紙舉報(bào)材料令光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格飆漲所引發(fā)的矛盾公開(kāi)化。

去年，多晶硅料價(jià)格最低僅有5.6萬(wàn)元/噸，不過(guò)就在上周，硅料散單成交最高價(jià)觸及22.5萬(wàn)元/噸，漲幅近三倍。在舉報(bào)材料中，愛(ài)旭股份將矛頭直接對(duì)準(zhǔn)通威集團(tuán)旗下永祥股份，稱其將多晶硅價(jià)格“月度定價(jià)”調(diào)整為“周度定價(jià)”，助推了硅料價(jià)格的快速上漲。

然而，事實(shí)并沒(méi)有這么簡(jiǎn)單。去年以來(lái)，光伏行業(yè)百億元級(jí)別的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃頻頻登場(chǎng)，行業(yè)“水桶腰”的格局愈發(fā)明顯，中游的硅片、電池、組件產(chǎn)能遠(yuǎn)高于硅料產(chǎn)能及終端需求，大舉擴(kuò)產(chǎn)看似行業(yè)繁榮向上，但也透出非理性的氣息。4月份以來(lái)，光伏玻璃價(jià)格經(jīng)歷了斷崖式下跌，而從硅料到組件，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格壓力繼續(xù)傳導(dǎo)，一旦終端需求不濟(jì)，下一個(gè)崩盤的會(huì)是誰(shuí)?

上述舉報(bào)事件曝光后，中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了一份《關(guān)于促進(jìn)光伏行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展的呼吁》。協(xié)會(huì)建議，相關(guān)企業(yè)應(yīng)自覺(jué)抵制對(duì)多晶硅、硅片產(chǎn)品的過(guò)度囤貨、哄抬物價(jià)行為，自覺(jué)抵制電池組件環(huán)節(jié)低價(jià)傾銷等惡意競(jìng)爭(zhēng)的不當(dāng)行為，讓硅料價(jià)格盡快回到正常區(qū)間。

公開(kāi)舉報(bào)另有隱情

在舉報(bào)材料中，愛(ài)旭股份指出，今年4月開(kāi)始，通威集團(tuán)永祥股份覺(jué)得多晶硅價(jià)格“月度定價(jià)”上漲太慢，拿出少量多晶硅料每周邀請(qǐng)部分企業(yè)競(jìng)標(biāo)，周而復(fù)始地推升價(jià)格快速上漲;周定價(jià)實(shí)施僅一個(gè)多月，多晶硅價(jià)格就飆漲37.2%，硅片價(jià)格飆漲23.5%。

愛(ài)旭股份建議，國(guó)家發(fā)改委等部門盡快聯(lián)合約談通威集團(tuán)、新特股份等重點(diǎn)企業(yè)，并立即將產(chǎn)品價(jià)格恢復(fù)到今年4月24日之前的區(qū)間。同時(shí)還建議，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局調(diào)查多晶硅、硅片企業(yè)是否實(shí)質(zhì)上存在協(xié)調(diào)一致漲價(jià)，是否存在哄抬物價(jià)等行為。

那么，去年以來(lái)，硅料的價(jià)格究竟?jié)q了多少?去年初，由于新冠疫情的爆發(fā)，業(yè)內(nèi)擔(dān)憂這會(huì)引發(fā)光伏需求萎縮，在悲觀預(yù)期下，硅料價(jià)格一降再降，最低觸及5.6萬(wàn)元/噸;根據(jù)PV Infolink的數(shù)據(jù)，上周硅料均價(jià)20.6萬(wàn)元/噸，最高觸及22.5萬(wàn)元/噸。

針對(duì)愛(ài)旭的舉報(bào)，通威股份(33.560, -2.19, -6.13%)在互動(dòng)平臺(tái)上回應(yīng)稱，公司沒(méi)有出貨給任何中間貿(mào)易商，不存在哄抬價(jià)格、囤積居奇的情形。萬(wàn)聯(lián)證券電新首席分析師江維在接受e公司記者采訪時(shí)也認(rèn)為，目前，光伏產(chǎn)業(yè)鏈不存在價(jià)格操縱，價(jià)格的持續(xù)上揚(yáng)主要是由于硅料緊缺導(dǎo)致的。

值得一提的是，愛(ài)旭股份在材料中還提到自身的情況。愛(ài)旭股份稱，公司2013年至2021年一季度均滿產(chǎn)滿銷，今年4月份開(kāi)始受上游原材料供應(yīng)不足及硅料、硅片價(jià)格高頻率、大幅度上漲雙重影響，開(kāi)機(jī)率大幅下降到60%。

對(duì)此，業(yè)界也開(kāi)始質(zhì)疑愛(ài)旭股份此番舉報(bào)的真實(shí)意圖，矛頭直指愛(ài)旭股份重組時(shí)的業(yè)績(jī)承諾。根據(jù)此前公告，今年是廣東愛(ài)旭業(yè)績(jī)承諾的最后一年，并且，今年承諾的扣非凈利潤(rùn)由8億元上調(diào)至9.3億元;然而，愛(ài)旭股份一季度扣非凈利潤(rùn)僅5000余萬(wàn)元，業(yè)績(jī)承諾壓力不小。

另一方面，愛(ài)旭股份產(chǎn)能急劇擴(kuò)張。2020年末，公司電池產(chǎn)能約22GW，但是目前，產(chǎn)能已達(dá)36GW，相比去年末的增幅為63.6%，在上游緊張的情況下，“無(wú)米下鍋”也并不奇怪。

截止發(fā)稿，記者暫未能與愛(ài)旭股份取得聯(lián)系，在互動(dòng)平臺(tái)上，公司也未就投資者相關(guān)提問(wèn)進(jìn)行回復(fù)。不過(guò)，通威股份、愛(ài)旭股份6月14日雙雙收到了上交所監(jiān)管工作函，處理事由均為“就媒體報(bào)道相關(guān)事項(xiàng)明確監(jiān)管要求”。

一家頭部光伏企業(yè)的負(fù)責(zé)人在接受e公司記者采訪時(shí)指出，硅料漲價(jià)是一種短期行為，并非理性的、常態(tài)化行為。該負(fù)責(zé)人認(rèn)為，今年硅料的供應(yīng)和組件消費(fèi)端是平衡的，甚至硅料還要略多一點(diǎn)，“硅料緊缺顯得十分突出的重要原因是，硅片環(huán)節(jié)涌入了眾多新的參與者，大量的硅料被消耗在了中間環(huán)節(jié)做產(chǎn)品測(cè)試之用，當(dāng)然，也不排除貿(mào)易商少量囤貨的因素。”

記者聯(lián)系到中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)，試圖進(jìn)一步了解協(xié)會(huì)關(guān)于此事的看法，協(xié)會(huì)方面表示，“對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格的事情，不方便接受采訪”。從協(xié)會(huì)公開(kāi)發(fā)布的呼吁來(lái)看，也并沒(méi)有將責(zé)任全部歸咎于硅料環(huán)節(jié)，基本上是各打50大板。

中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)建議，全體會(huì)員和光伏企業(yè)應(yīng)自覺(jué)抵制對(duì)多晶硅、硅片產(chǎn)品的過(guò)度囤貨、哄抬物價(jià)行為，以及非自身生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需求的投機(jī)行為;自覺(jué)抵制電池組件環(huán)節(jié)低價(jià)傾銷等惡意競(jìng)爭(zhēng)的不當(dāng)行為，讓硅料價(jià)格盡快回到正常區(qū)間，共同推動(dòng)行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。

組件交付頻現(xiàn)違約

受光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格大幅上揚(yáng)影響，疊加上半年是需求淡季等因素，開(kāi)工率不足的情況普遍存在，愛(ài)旭股份開(kāi)機(jī)率降至60%的情況也不是個(gè)案。

今年4月底，隆基股份(100.630, -5.38, -5.07%)董事長(zhǎng)鐘寶申在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上透露，硅片開(kāi)工受制于硅料，由于沒(méi)有硅料庫(kù)存，公司已經(jīng)停了2000多臺(tái)單晶爐設(shè)備。彼時(shí)，他還曾透露，為保障對(duì)下游客戶的硅片長(zhǎng)單交付，隆基合肥電池工廠已經(jīng)停產(chǎn)，泰州的電池產(chǎn)線也停產(chǎn)了一部分。

面對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格的動(dòng)蕩，今年一季度，在部分組件招標(biāo)項(xiàng)目中，二線企業(yè)以低價(jià)中標(biāo)，一線企業(yè)反而是因?yàn)橥稑?biāo)價(jià)較高而丟標(biāo)。丟標(biāo)或許還是小事，更令一線企業(yè)苦惱的是，去年低價(jià)中標(biāo)的訂單要如何交付。

“雖然訂單違約的量不是很大，但公司法務(wù)天天都在處理違約的事情。公司畢竟是要長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)的，如果都?xì)Ъs的話，明年還怎么做啊。”上述頭部企業(yè)負(fù)責(zé)人向記者介紹了公司當(dāng)前面臨的窘境。據(jù)悉，去年國(guó)內(nèi)招標(biāo)的組件價(jià)格最低到了1.2-1.3元/W，由于組件招標(biāo)和交付有時(shí)間差，現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格上漲導(dǎo)致組件成本增加，“之前簽的單子發(fā)不出去，發(fā)出去就是虧。”

記者注意到，面臨這一問(wèn)題的企業(yè)絕不止一兩家，在近日舉行的SNEC光伏展期間，晶澳科技(35.900, -1.90, -5.03%)董事、執(zhí)行總裁牛新偉向記者表示，去年簽的組件訂單確實(shí)有些很有壓力;而在此前，鐘寶申也談到，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格的上漲對(duì)于公司去年轉(zhuǎn)移過(guò)來(lái)的15GW組件訂單造成了一定影響。

牛新偉向包括證券時(shí)報(bào)e公司在內(nèi)的媒體表示，去年簽的訂單大致可以分為兩部分，一部分是客戶愿意接受重新談判定價(jià)，或是同意延期發(fā)貨、寄希望于三四季度產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)。與客戶協(xié)商的另一種途徑是，之前簽的訂單繼續(xù)按投標(biāo)價(jià)格實(shí)施，等到了明年，客戶能夠給在優(yōu)質(zhì)訂單上給予一定的傾斜，“這樣的話，前后訂單加在一起也差不多能夠保本。”

當(dāng)然，有客戶愿意接受重新談判，就一定有不愿意接受的。面對(duì)后者，用牛新偉的話來(lái)說(shuō)，企業(yè)不得不硬著頭皮上，“像是五大四小這樣的電力央企，都是長(zhǎng)期客戶，如果談的不好被客戶拉入黑名單就不好辦了，組件廠商更不愿意承受這樣的風(fēng)險(xiǎn)。”

隆基面臨的情況與晶澳類似，根據(jù)鐘寶申在公司年度股東大會(huì)上的表態(tài)，隆基也正在跟客戶協(xié)商，去年轉(zhuǎn)移過(guò)來(lái)的15GW組件訂單中，有的客戶表示諒解，并給予了一定的價(jià)格提升。“當(dāng)然，也有一些客戶無(wú)法調(diào)整價(jià)格;還有一部分客戶雖然無(wú)法調(diào)整價(jià)格，但可以給隆基一些明年、后年的訂單，并在屆時(shí)的價(jià)格上給予一定補(bǔ)償。”

至于今年新招標(biāo)及新簽約的組件訂單，雖然組件廠商不會(huì)再有成本增加的壓力，但是，組件價(jià)格已經(jīng)飆升至1.8元/W的水平，這研中影響到了下游電站運(yùn)營(yíng)商的投資收益，未來(lái)很有可能出現(xiàn)負(fù)反饋，即下游需求的抑制。事實(shí)上，記者從SNEC展會(huì)上獲得的信息顯示，國(guó)內(nèi)光伏組件項(xiàng)目招標(biāo)步伐已經(jīng)大幅減緩。

另一個(gè)能夠證明光伏產(chǎn)業(yè)鏈博弈加劇的例子是，今年一季度，上游價(jià)格的持續(xù)走高使組件環(huán)節(jié)開(kāi)工率保持在較低水平;但隨著4月份光伏玻璃價(jià)格的大幅走低，一定程度上減輕了組件制造商的成本壓力，組件開(kāi)工率有所提升，然而，正是此時(shí)，硅片、電池等環(huán)節(jié)大幅提價(jià)，繼續(xù)把壓力向組件端傳導(dǎo)，面對(duì)上游的不斷擠壓，6月以來(lái)，組件排產(chǎn)環(huán)比再度下滑。

非理性擴(kuò)張或是矛盾根源

“光伏其實(shí)是一個(gè)消耗非常大的行業(yè)，企業(yè)在投資新產(chǎn)能的過(guò)程中，上馬了大批的單晶爐和電池、組件制造設(shè)備，雖然這些設(shè)備的物理壽命期很長(zhǎng)，但是由于光伏技術(shù)迭代迅速，這些設(shè)備所代表的技術(shù)壽命期又很短，設(shè)備不斷地被淘汰，這是一種巨大的消耗。”

一家位于江蘇的光伏企業(yè)負(fù)責(zé)人向證券時(shí)報(bào)e公司記者表達(dá)了上述觀點(diǎn)，言下之意，當(dāng)前的供應(yīng)鏈矛盾一定程度上是源于行業(yè)的無(wú)序擴(kuò)張。

記者此前曾統(tǒng)計(jì)過(guò)硅片環(huán)節(jié)的投資情況，上機(jī)數(shù)控(143.150, -15.90,-10.00%)、京運(yùn)通(7.590, -0.64, -7.78%)、雙良節(jié)能(5.710, -0.07,-1.21%)、高景太陽(yáng)能(6.020, -0.23, -3.68%)、江蘇美科這五家硅片市場(chǎng)的新玩家已經(jīng)陸續(xù)建成或正在規(guī)劃的產(chǎn)能合計(jì)超過(guò)187GW，項(xiàng)目投資金額合計(jì)至少達(dá)到了460億元。這還不包括隆基、中環(huán)、晶科、晶澳等現(xiàn)有及規(guī)劃的產(chǎn)能。

硅片龍頭企業(yè)長(zhǎng)期把持著該環(huán)節(jié)超過(guò)30%的毛利率，這才吸引了眾多新資本入局。就這一輪產(chǎn)業(yè)鏈矛盾爆發(fā)的原因來(lái)看，硅片的大肆擴(kuò)產(chǎn)也有不小的干系，正如前述頭部企業(yè)負(fù)責(zé)人所說(shuō)的，不少硅料在中間環(huán)節(jié)流轉(zhuǎn)，并未成為最終的產(chǎn)成品。

具體而言，眾多硅片新玩家上馬了數(shù)千臺(tái)單晶爐，而這些企業(yè)短期內(nèi)沒(méi)有出貨及盈利壓力，就不斷地購(gòu)入硅料展開(kāi)試生產(chǎn)。“一臺(tái)單晶爐試產(chǎn)就要耗費(fèi)數(shù)噸硅料，幾千臺(tái)單晶爐試產(chǎn)對(duì)應(yīng)的硅料需求量就高達(dá)數(shù)萬(wàn)噸，造成當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈矛盾的原因之一就在于很大一部分硅料停留在中間環(huán)節(jié)或是各個(gè)廠家的倉(cāng)庫(kù)里，沒(méi)有形成對(duì)終端的有效供給。”

據(jù)該人士透露，有的小廠為了盡可能地拿到硅料進(jìn)行生產(chǎn)測(cè)試，已經(jīng)把硅料現(xiàn)貨價(jià)格抬高到23萬(wàn)元/噸的水平。“雖然這部分量不大，但是價(jià)格被拉的很高，容易引起恐慌。”

業(yè)內(nèi)人士向記者指出，不光是新進(jìn)入的玩家，現(xiàn)有的頭部企業(yè)更應(yīng)警惕在各個(gè)環(huán)節(jié)流轉(zhuǎn)中的硅料。這是因?yàn)?，頭部企業(yè)擁有更大的產(chǎn)能規(guī)模，硅料在硅片、電池等環(huán)節(jié)以不同形態(tài)流轉(zhuǎn)，其規(guī)模也十分巨大，一旦未來(lái)硅料發(fā)生跌價(jià)，這些不同形態(tài)的硅料也將面臨減值風(fēng)險(xiǎn)。

記者注意到，企業(yè)也采取了多種應(yīng)對(duì)舉措。牛新偉就向記者表示，晶澳正加強(qiáng)供應(yīng)鏈管理，通過(guò)和主要供應(yīng)商簽訂長(zhǎng)單保障供應(yīng)鏈安全，積極的市場(chǎng)預(yù)測(cè)研判，把控采購(gòu)節(jié)奏，降低采購(gòu)成本;同時(shí)，提升庫(kù)存管理水平，加快原材料周轉(zhuǎn)。

談到當(dāng)前行業(yè)的窘境，江維向記者表示，硅料全年供需依舊偏緊，但硅料價(jià)格下半年將加速見(jiàn)頂，拐點(diǎn)因素就是下游需求的負(fù)反饋過(guò)程。“目前組件1.8-2元/W的價(jià)格，部分運(yùn)營(yíng)商已經(jīng)開(kāi)始推遲或暫停裝機(jī)，未來(lái)若硅料價(jià)格持續(xù)上漲傳導(dǎo)至下游，需求將大幅走弱，我們認(rèn)為硅料價(jià)格有望在四季度回落，但由于硅料供給在2022年才會(huì)釋放，其價(jià)格將維持相對(duì)高位。”

前述受訪的企業(yè)負(fù)責(zé)人也持類似觀點(diǎn)，“現(xiàn)在要關(guān)注硅料什么時(shí)候出現(xiàn)拐點(diǎn)，如果到了七月份，硅料價(jià)格還下不來(lái)，那么今年全年可能就維持高價(jià)了，市場(chǎng)需求也會(huì)相應(yīng)的萎縮一些。”該人士進(jìn)一步判斷說(shuō)，考慮到今年90GW的風(fēng)電、光伏保障性裝機(jī)，國(guó)內(nèi)光伏新增需求在50GW左右，而全球的需求大概在140-150GW之間，低于此前預(yù)測(cè)的170-180GW規(guī)模。

央企國(guó)企是新能源電站投資的主力，并且它們都會(huì)有一定的收益率要求。面對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格的上漲，央企國(guó)企的態(tài)度是一個(gè)重要變量。江維向記者指出，價(jià)格高了需求肯定降低，但是目前還不好判斷全年的裝機(jī)規(guī)模，“原因主要是在‘雙碳’目標(biāo)下，央企國(guó)企的收益率目標(biāo)開(kāi)始讓步，收益率底線可以放低，目前來(lái)看可以到6%甚至更低。”

從中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)的表態(tài)來(lái)看，協(xié)會(huì)一方面建議，能源主管部門對(duì)2021年年內(nèi)未能并網(wǎng)的存量項(xiàng)目予以上網(wǎng)電價(jià)保障，避免不合理的搶裝;另一方面，建議下游光伏電站投資企業(yè)合理安排投資計(jì)劃，不急于今年年末搶裝，給予上游產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)更多的緩沖空間。

強(qiáng)勢(shì)硅料應(yīng)提防過(guò)剩危機(jī)

硅料價(jià)格的飆漲讓其成為這一輪行業(yè)供需矛盾的觸發(fā)點(diǎn)，但是過(guò)去十余年，硅料企業(yè)實(shí)際上也經(jīng)歷了艱苦卓絕的產(chǎn)能出清。2007年，國(guó)內(nèi)硅料企業(yè)多大數(shù)十家，如今，國(guó)內(nèi)一線的硅料企業(yè)不過(guò)通威、保利協(xié)鑫等五家，國(guó)內(nèi)硅料產(chǎn)量也基本占到全球的80%以上。

從最近幾年的情況來(lái)看，多晶硅價(jià)格從2017年末的14-15萬(wàn)元/噸跌至2020年上半年的5-6萬(wàn)元/噸，不少落后產(chǎn)線遭遇關(guān)停，甚至頭部企業(yè)也處在微利的境地。如果不是去年下半年以來(lái)，硅料價(jià)格持續(xù)上漲，相關(guān)企業(yè)的日子恐怕也很難過(guò)。

硅料價(jià)格的上漲生動(dòng)地說(shuō)明了什么是“三年不開(kāi)張，開(kāi)張吃三年“，然而，眼下的風(fēng)光同樣吸引了不少跨界玩家，一場(chǎng)新的危機(jī)正在醞釀。

記者注意到，6月8日，石嘴山市政府與江蘇潤(rùn)陽(yáng)新能源科技股份有限公司(下稱江蘇潤(rùn)陽(yáng))簽訂投資協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，江蘇潤(rùn)陽(yáng)將在石嘴山市投資130億元，建設(shè)年產(chǎn)10萬(wàn)噸的高純多晶硅項(xiàng)目和年產(chǎn)5GW的高效電池項(xiàng)目，預(yù)計(jì)項(xiàng)目建成后可實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)值210億元。

過(guò)去，硅料制造商主要分布在新疆、內(nèi)蒙古、四川、云南等地，隨著江蘇潤(rùn)陽(yáng)的投資落定，寧夏有望成為新的硅料生產(chǎn)基地。無(wú)獨(dú)有偶，位于寧夏的寶豐能源(13.420, -0.29, -2.12%)也被傳出計(jì)劃在銀川郊區(qū)投建60萬(wàn)噸高純多晶硅項(xiàng)目。

“硅料環(huán)節(jié)已經(jīng)很成熟了，并且硅料屬于大化工行業(yè)，化工行業(yè)本身就存在投資規(guī)模大、擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度慢等屬性，硅料制造實(shí)際上已經(jīng)形成了很高的壁壘，對(duì)安全、工藝、人才的要求都很高，目前還看不到這一領(lǐng)域以外的企業(yè)突然跳進(jìn)來(lái)說(shuō)要做硅料。”

今年初，市場(chǎng)蔓延著“擁硅為王”的聲音，一家頭部硅料廠商人士曾向記者表達(dá)了上述看法。然而，一語(yǔ)成讖，面對(duì)硅料價(jià)格的持續(xù)上漲，越來(lái)越多的新玩家磨拳霍霍，除了寶豐能源及江蘇潤(rùn)陽(yáng)以外，新進(jìn)入者還包括新疆晶諾和青海麗豪等。

其中，新疆晶諾將在新疆胡楊河市胡楊河經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)投資建設(shè)2×5萬(wàn)噸/年高純晶硅項(xiàng)目，該項(xiàng)目正在環(huán)評(píng)公示階段。青海麗豪成立于2021年4月，計(jì)劃總投資180億元分三期建設(shè)年產(chǎn)20萬(wàn)噸高純晶硅生產(chǎn)項(xiàng)目，一期投資45億元，計(jì)劃于2021年7月動(dòng)工，2022年12月建設(shè)完成。

除了新進(jìn)入的玩家，現(xiàn)有的硅料大廠也沒(méi)有坐以待斃，今年以來(lái)，新特能源，保利協(xié)鑫、東方希望等均宣布了擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。其中，新特能源擬在包頭投建20萬(wàn)噸多晶硅項(xiàng)目，保利協(xié)鑫擬投建30萬(wàn)噸顆粒硅，而東方希望計(jì)劃在寧夏投建年產(chǎn)25萬(wàn)噸多晶硅項(xiàng)目。

粗略統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)宣布規(guī)劃的硅料新產(chǎn)能計(jì)劃接近180萬(wàn)噸，加上現(xiàn)有的產(chǎn)能，當(dāng)這些新規(guī)劃產(chǎn)能全部釋放后，全行業(yè)的供給將達(dá)到每年240-250萬(wàn)噸的水平，與該產(chǎn)能規(guī)模相對(duì)應(yīng)的組件年產(chǎn)量至少在700-800GW水平，可以想象，屆時(shí)硅料的過(guò)剩又將難以避免。

業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，上述產(chǎn)能全部釋放預(yù)計(jì)要到2024年以后，但遠(yuǎn)的不說(shuō)，明年底硅料的產(chǎn)能規(guī)?；蛟S就將在現(xiàn)有基礎(chǔ)上翻一番。“明年還好，硅料產(chǎn)能釋放不出來(lái)，但后年的日子可能就不好過(guò)了。”中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)副秘書長(zhǎng)馬海天向記者談到了他的判斷。

值得一提的還有硅料環(huán)節(jié)的技術(shù)更迭，去年以來(lái)，保利協(xié)鑫開(kāi)始大范圍推廣顆粒硅，并且已經(jīng)獲得了中環(huán)、上機(jī)數(shù)控、晶澳等廠商認(rèn)可;據(jù)悉，相比現(xiàn)有改良西門子法制備多晶硅，顆粒硅具有更低的碳排放和成本優(yōu)勢(shì)，兩者之間的比拼還有變數(shù)。此外，鈣鈦礦等新型電池一旦崛起，就將顛覆現(xiàn)有晶硅路線的光伏電池技術(shù)，彼時(shí)再來(lái)回望，當(dāng)下的投資熱潮又是否妥當(dāng)?

記者觀察：光伏行業(yè)亟需擺脫“囚徒困境”

今年以來(lái)，大宗商品、海運(yùn)運(yùn)價(jià)大幅走高，但相比這些領(lǐng)域的供需關(guān)系而言，光伏產(chǎn)業(yè)鏈的供需關(guān)系要更為復(fù)雜一些。往少了說(shuō)，光伏產(chǎn)業(yè)鏈至少包括硅料、硅片、電池、組件、電站五個(gè)主要環(huán)節(jié)，每一個(gè)環(huán)節(jié)又有少則三五家，多則數(shù)十家的參與者，任何一個(gè)環(huán)節(jié)的不平衡都能牽動(dòng)整個(gè)行業(yè)。

去年以來(lái)，光伏行業(yè)百億元級(jí)別的擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目頻頻登場(chǎng)，“雙碳”目標(biāo)的提出也進(jìn)一步撩撥著資本市場(chǎng)的神經(jīng)。上市光伏企業(yè)在一輪輪的融資中股價(jià)不斷被推升，讓“融資、擴(kuò)產(chǎn)、股價(jià)上漲”的循環(huán)游戲得以延續(xù)，人人都成了這場(chǎng)資本盛宴的得利者。

在這輪擴(kuò)產(chǎn)大潮中，行業(yè)前景向好是毫無(wú)疑問(wèn)的，但問(wèn)題在于，行業(yè)的盲目擴(kuò)產(chǎn)已經(jīng)愈演愈烈，光伏行業(yè)“水桶腰”的格局越來(lái)越顯著。行業(yè)預(yù)測(cè)顯示，到今年底，國(guó)內(nèi)硅片產(chǎn)能將超過(guò)360GW，電池產(chǎn)能將超過(guò)450GW，這不僅遠(yuǎn)超硅料供應(yīng)上限，也遠(yuǎn)高于終端實(shí)際需求。

站在企業(yè)的角度，背后的邏輯在于，如果競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手?jǐn)U產(chǎn)了，而我不擴(kuò)產(chǎn)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手就更有實(shí)力爭(zhēng)奪新的訂單;未來(lái)市場(chǎng)需求擴(kuò)大了，我卻跟不上，很有可能導(dǎo)致市場(chǎng)份額的下降。在這樣的邏輯下，單獨(dú)一家企業(yè)都沒(méi)有改變行業(yè)的力量，但企業(yè)又不得不被裹挾著向前走。

這就像是每一家企業(yè)都列出了各自的生產(chǎn)函數(shù)，并據(jù)此找到了各自的最優(yōu)解。然而，對(duì)每一家企業(yè)最優(yōu)的解合起來(lái)并不構(gòu)成行業(yè)整體的最優(yōu)解。這就很像博弈論里的經(jīng)典模型“囚徒困境”，只有合作才是行業(yè)效益最大化的路徑，但拒不合作只會(huì)導(dǎo)致資源的低效配置。

現(xiàn)在很多觀點(diǎn)認(rèn)為光伏已經(jīng)十分內(nèi)卷，上述“囚徒困境”正是行業(yè)內(nèi)卷的表象之一，而內(nèi)卷的另一大表象就是垂直一體化的盛行。最近兩年，隆基股份在電池、組件環(huán)節(jié)屢次加碼，去年組件出貨量達(dá)到全球首位;其他垂直一體化布局的擁躉還有晶科、晶澳等。

垂直一體化布局的基本邏輯是企業(yè)為了保障自身供應(yīng)鏈的安全，亦或者是為了吃干榨盡全產(chǎn)業(yè)鏈的利潤(rùn)。由于部分企業(yè)搶跑一體化布局，這使得原先與其有采購(gòu)關(guān)系的專業(yè)化廠商不安全感倍增，一旦對(duì)方斷供豈不影響我的生產(chǎn)?

于是，過(guò)去專業(yè)化布局的光伏企業(yè)也越來(lái)越向著全部或者部分垂直一體化布局的方向發(fā)展，通威股份、中環(huán)股份(28.750, -0.83, -2.81%)等皆是如此。特別是在當(dāng)下光伏技術(shù)迭代期，每家企業(yè)都有著不同的思路，都想著扶持各自的供應(yīng)鏈或是技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，局部的過(guò)剩導(dǎo)致了全行業(yè)的整體過(guò)剩。

光伏當(dāng)前還存在的一個(gè)問(wèn)題在于部分環(huán)節(jié)的毛利率過(guò)高，而頭部企業(yè)又不肯讓利。最近兩年，行業(yè)經(jīng)驗(yàn)一再推演了這一點(diǎn)，硅片毛利率高達(dá)30%，數(shù)百億資金涌入;玻璃短缺價(jià)格飆漲，大量資金涌入;現(xiàn)在硅料緊缺價(jià)格翻了近兩番，又造就了新產(chǎn)能的大舉攻入。

然而，光伏玻璃的命運(yùn)已經(jīng)驗(yàn)證了瘋狂背后必然是一地雞毛。今年三月底，光伏玻璃報(bào)價(jià)由高點(diǎn)的42元/平方米直接縮水30%，到了現(xiàn)在，價(jià)格已經(jīng)接近腰斬;連帶的，幾家主要光伏玻璃供應(yīng)商的股價(jià)也幾近腰斬。

現(xiàn)今硅料短缺固然是一方面，但硅片龍頭攜貨自重，最近幾個(gè)月以來(lái)，調(diào)價(jià)頻率從一個(gè)月一次增至每半個(gè)月一次，上游施壓中游，而中游又向下游施壓，一旦有一天壓力傳導(dǎo)玩不下去了，恐怕又會(huì)迎來(lái)一場(chǎng)雪崩式的價(jià)格斷崖。下一個(gè)崩盤的會(huì)是誰(shuí)，硅片?硅料?

在不久前的SNEC光伏展上，一家光伏龍頭企業(yè)的老總公開(kāi)談到，當(dāng)前供應(yīng)鏈?zhǔn)Ш庥泄夥鼜臉I(yè)者的責(zé)任，“明明這個(gè)環(huán)節(jié)已經(jīng)不均衡了，我們卻還在投資，希望大家今后在投資評(píng)估方面更加精準(zhǔn)一些，免得出現(xiàn)無(wú)米下鍋的情況”?；蛟S，這是一個(gè)好的主意，但在實(shí)踐過(guò)程中，行業(yè)主管部門、協(xié)會(huì)、大企業(yè)、小企業(yè)，各方要承擔(dān)怎樣的行業(yè)責(zé)任都有待進(jìn)一步理清。