1月13日，被投資人高度關(guān)注的電池板塊繼續(xù)分化，天際股份、川能動(dòng)力、天齊鋰業(yè)等漲幅居前，而新宙邦、江蘇國(guó)泰等個(gè)股則跌幅明顯。

電池板塊之所以獲得市場(chǎng)的關(guān)注，與此前的1月9日在美上市的中概股蔚來發(fā)布了計(jì)劃搭載150KWh(此外還有70、100KWh)固態(tài)電池版本的首款轎車ET7有關(guān)，這一消息引起市場(chǎng)對(duì)于固態(tài)電池技術(shù)路線的高度關(guān)注。

蔚來汽車“固態(tài)電池”被視為引發(fā)此次鋰電池行情分化的“始作俑者”，不過，150kWh電池計(jì)劃將于2022年四季度才開始交付，距今仍有一定時(shí)間差。而且，蔚來發(fā)布會(huì)上“固態(tài)電池”的說法也并不十分準(zhǔn)確，擁抱真正的“固態(tài)電池”仍尚需時(shí)間。當(dāng)然，除了電池板塊備受市場(chǎng)關(guān)注外，新能源這個(gè)重要的戰(zhàn)場(chǎng)依然被機(jī)構(gòu)和資金看好，并被視為2021年不可或缺的投資主線。

鋰電池行情分化 “固態(tài)電池”被“偏愛”

據(jù)悉，蔚來ET7續(xù)航突破1000km，超長(zhǎng)續(xù)航能力依靠電池能力加持，蔚來同時(shí)推出使用固態(tài)電池技術(shù)的150kWh電池包，可實(shí)現(xiàn)360Wh/kg的能量密度。

相比目前主流動(dòng)力電池應(yīng)用液態(tài)鋰電池，固態(tài)電池用固態(tài)電解質(zhì)代替了液體電解液和隔膜，在能量密度和安全性方面有了極大提升。市場(chǎng)認(rèn)為，作為近千億美元市值的造車新勢(shì)力，蔚來的電池技術(shù)路線或?qū)_擊現(xiàn)有的鋰電格局，打響全行業(yè)技術(shù)革命。

目前，蔚來并未公布固態(tài)電池供應(yīng)商，不過，這已經(jīng)在A股掀起了波瀾，并直接沖擊A股電池板塊，導(dǎo)致相關(guān)個(gè)股直線大跌，鋰電隔膜、電解液壓力倍增。1月11日，星源材質(zhì)大跌超過16%，中偉股份、星云股份跌超11%，石大勝華、天賜材料、恩捷股份、雅化集團(tuán)、璞泰來等紛紛跌停。部分公司跌勢(shì)延續(xù)至1月12日，如恩杰股份、新宙邦等個(gè)股持續(xù)走低。

對(duì)于“固態(tài)電池”是否會(huì)持續(xù)對(duì)電池產(chǎn)業(yè)造成沖擊的問題，職業(yè)投資人@山哥V散對(duì)《紅周刊》記者直言，“我覺得沖擊不會(huì)，新技術(shù)從實(shí)驗(yàn)室走向市場(chǎng)有個(gè)長(zhǎng)期的過程。現(xiàn)有的技術(shù)也在不斷的進(jìn)步，所以不會(huì)被顛覆。”

而上市公司層面也有類似的看法，比如國(guó)軒高科就在答復(fù)投資者提問時(shí)表示，“公司在不斷提升現(xiàn)有電池技術(shù)的同時(shí)積極布局下一代電池技術(shù)。但基礎(chǔ)研究和產(chǎn)品開發(fā)并不是一蹴而就，需要時(shí)間做大量驗(yàn)證與優(yōu)化。”

而蔚來的150kWh “固態(tài)電池”本也還處于“理想很豐滿”的階段。對(duì)于真正能投產(chǎn)使用的時(shí)間，蔚來表示，150kWh電池技術(shù)計(jì)劃于2022年四季度開始交付，而早期購(gòu)買ET7的車主暫時(shí)僅能體驗(yàn)70kWh和100kWh的三元鋰電池組。

據(jù)中信證券研報(bào)，這一電池尚屬于“半固態(tài)電池”，仍然要使用隔膜、電解液等。市場(chǎng)關(guān)注的“全固態(tài)電池”與半固態(tài)本質(zhì)上并不是相同的技術(shù)路線，仍處在發(fā)展的初期，預(yù)計(jì)五年內(nèi)仍無法量產(chǎn)，現(xiàn)有的液態(tài)鋰離子電池及其升級(jí)改進(jìn)仍是可預(yù)見的主要技術(shù)路線。參考多家機(jī)構(gòu)測(cè)算，“全固態(tài)電池”商業(yè)化量產(chǎn)仍需5-10年時(shí)間。

安信電新團(tuán)隊(duì)也在研報(bào)中表示，“電化學(xué)層面的技術(shù)進(jìn)步不能一蹴而就，固態(tài)鋰電池的研究已有50余年時(shí)間，目前整體仍處于實(shí)驗(yàn)室往中試發(fā)展的階段，短期內(nèi)全固態(tài)電池商業(yè)化仍面臨較大的挑戰(zhàn)，半固態(tài)電池有望率先實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。”

可即便如此，市場(chǎng)風(fēng)向仍明顯偏向“固態(tài)電池”。一方面，一些上市公司紛紛發(fā)表公告，“沾邊”“固態(tài)電池”。比如，恩捷股份1月11日就在投資者互動(dòng)平臺(tái)上表示，“公司一直在關(guān)注和參與固態(tài)電池的技術(shù)，并與國(guó)內(nèi)外的知名研發(fā)機(jī)構(gòu)、行業(yè)專家開展了長(zhǎng)期深入的合作，數(shù)年前已經(jīng)開始布局濕法隔膜在半固態(tài)電池上的相關(guān)應(yīng)用的基礎(chǔ)研究和產(chǎn)品開發(fā)。”

圖1 恩捷股份表示一直關(guān)注和參與固態(tài)電池技術(shù)

同樣，江蘇國(guó)泰1月11日也在投資者互動(dòng)平臺(tái)上表示有涉及固態(tài)電池部分相關(guān)電解質(zhì)的相關(guān)業(yè)務(wù)。

圖2 江蘇國(guó)泰表示涉及固態(tài)電池部分業(yè)務(wù)

另一方面，“固態(tài)電池”相關(guān)標(biāo)的持續(xù)上漲，比如江蘇國(guó)信則接連漲停。據(jù)市場(chǎng)有消息稱，蔚來固態(tài)電池的一個(gè)潛在合作方是江蘇昆山的清陶能源，這一信息得到清陶能源內(nèi)部人士確認(rèn)。具體來看，江蘇國(guó)信持有子公司江蘇信托81.49%的股份，江蘇信托間接持有江蘇清陶能源科技有限公司0.43%的股份。

此外，贛鋒鋰業(yè)股價(jià)也持續(xù)走高，公開消息顯示，贛鋒鋰業(yè)是國(guó)內(nèi)率先推進(jìn)固態(tài)電池的企業(yè)。最近，贛鋒鋰業(yè)在投資者互動(dòng)平臺(tái)回答有關(guān)固態(tài)電池的問題時(shí)提到，公司目前在包括混合固液電解質(zhì)類型的固態(tài)鋰電池、全固態(tài)鋰電池方面形成了堅(jiān)實(shí)的技術(shù)積累。同時(shí)表示，“固態(tài)鋰電池業(yè)務(wù)是公司電池業(yè)務(wù)板塊未來發(fā)展的重點(diǎn)，公司投資建成了年產(chǎn)億瓦時(shí)級(jí)的第一代固態(tài)鋰電池研發(fā)中試生產(chǎn)線，加速了固態(tài)鋰電池技術(shù)的商業(yè)化進(jìn)程。公司研發(fā)的第一代固態(tài)鋰電池研制品已通過多項(xiàng)第三方安全測(cè)試和多家客戶送樣測(cè)試。”

圖3 贛鋒鋰業(yè)就固態(tài)電池相關(guān)問題回復(fù)投資者

機(jī)構(gòu)調(diào)研火爆

主力資金正不斷加碼新能源

雖然鋰電池行情出現(xiàn)分化，但板塊中依然有不少個(gè)股持續(xù)走高，比如長(zhǎng)城汽車、贛鋒鋰業(yè)、隆基股份等逆市上漲，創(chuàng)出新高。從資金層面看，新能源這個(gè)重要戰(zhàn)場(chǎng)，機(jī)構(gòu)也并未因短期高位而放棄，反而向產(chǎn)業(yè)鏈不斷鋪開，看多態(tài)度堅(jiān)決。在投資人看來，新能源概念仍是今年不可或缺的投資主線。

從機(jī)構(gòu)調(diào)研情況看，2021年以來，機(jī)構(gòu)調(diào)研家數(shù)前10名的公司中，新能源相關(guān)個(gè)股占據(jù)了3家，分別是華陽(yáng)集團(tuán)、景旺電子和天齊鋰業(yè)。其中，華陽(yáng)集團(tuán)調(diào)研機(jī)構(gòu)家數(shù)合計(jì)達(dá)到74家，排名第一。

精密壓鑄、HUD和無線充電業(yè)務(wù)、智能座艙是機(jī)構(gòu)關(guān)注的焦點(diǎn)所在。調(diào)研內(nèi)容顯示，華陽(yáng)集團(tuán)HUD產(chǎn)品在東風(fēng)日產(chǎn)啟辰星及長(zhǎng)城的三款車型上量產(chǎn)，出貨量逐步增加，近階段新增長(zhǎng)城F7改款及WEY系列W-HUD、廣汽ARHUD等項(xiàng)目定點(diǎn)，同時(shí)進(jìn)入多家合資車企及國(guó)外汽車集團(tuán)的供應(yīng)商體系，并與國(guó)內(nèi)外多家車企進(jìn)行頻繁的技術(shù)交流。隨著現(xiàn)代、長(zhǎng)安無線充電產(chǎn)品量產(chǎn)，公司無線充電出貨量大幅增加。無線充電產(chǎn)品將通過現(xiàn)代、福特、PSA(包括FCA)等客戶的項(xiàng)目向全球供應(yīng)。

從資金層面看，主力資金在不斷加碼新能源相關(guān)領(lǐng)域。數(shù)據(jù)顯示，近60日，主力流入額排名前10的公司中，新能源相關(guān)行業(yè)(申萬(wàn)三級(jí)子行業(yè))占據(jù)了三個(gè)位置，分別是排名第5位、第6位及第10位的光伏設(shè)備、乘用車、儲(chǔ)能設(shè)備。

圖4 近60日主力流入額排名前10位的行業(yè)

統(tǒng)計(jì)近20日主力資金流向，光伏設(shè)備、乘用車、儲(chǔ)能設(shè)備三大行業(yè)同樣擠進(jìn)前3位。

圖5 近20日主力資金流入額排名前10位的行業(yè)

而從公司層面看，近20日主力資金流入額方面，光伏設(shè)備行業(yè)主力流入額排名前5位的公司為隆基股份、通威股份、陽(yáng)光電源、中環(huán)股份、東方日升;乘用車行業(yè)主力流入額排名前5位的公司為比亞迪、長(zhǎng)安汽車、上汽集團(tuán)、江淮汽車、長(zhǎng)城汽車;儲(chǔ)能設(shè)備行業(yè)主力流入額排名前5位的公司則為寧德時(shí)代、國(guó)軒高科、億緯鋰能、派能科技、璞泰來。

市場(chǎng)表現(xiàn)方面，2020年至今，這些主力資金看好的個(gè)股全部實(shí)現(xiàn)上漲，其中80%個(gè)股股價(jià)實(shí)現(xiàn)翻倍，陽(yáng)光電源股價(jià)以超過700%的漲幅排名第一，長(zhǎng)城汽車漲超460%，比亞迪、隆基股份漲超300%，寧德時(shí)代、億緯鋰能、通威股份漲超200%。2021年至今，長(zhǎng)城汽車、中環(huán)股份、比亞迪、陽(yáng)光電源等主力資金持續(xù)買入的個(gè)股也均漲超20%。

附表主力資金看好個(gè)股市場(chǎng)表現(xiàn)及資金流入具體情況

特斯拉已成美股第5大市值公司

汽車電子機(jī)會(huì)或比10年前的蘋果鏈更驚人

其實(shí)，若追溯新能源大熱的“源頭”，特斯拉的“功勞”不可小覷。隨著特斯拉股價(jià)大漲，不僅帶火了A股眾多“小弟”，也為整個(gè)新能源開創(chuàng)了新的格局。

2021年1月8日，特斯拉股價(jià)大漲7.84%，再次刷新歷史記錄，總市值突破8300億美元，成為市值僅次于蘋果、微軟、亞馬遜、谷歌之后的第5大公司。特斯拉于2010年上市，上市至今股價(jià)大漲18318%，其中，僅僅2020年至今，股價(jià)即大漲952%。這一成績(jī)也成功將馬斯克送上世界首富的位置。

圖6 特斯拉近一年股價(jià)走勢(shì)圖

在“帶頭大哥”特斯拉的帶動(dòng)下，美股中概股蔚來汽車、小鵬汽車、理想汽車等造車新勢(shì)力也集體走高，而蔚來汽車表現(xiàn)尤為搶眼，近一年股價(jià)大漲1355%，風(fēng)頭甚至蓋過“本尊”特斯拉，最新市值沖擊千億美元大關(guān)。

特斯拉掀起全球風(fēng)浪之際，A股也造就了一批大牛股，不僅有比亞迪、長(zhǎng)城汽車等整車企業(yè)，還有寧德時(shí)代、隆基股份等電源設(shè)備企業(yè)，更有億緯鋰能、贛鋒鋰業(yè)等稀有金屬相關(guān)個(gè)股。其中，寧德時(shí)代市值向萬(wàn)億人民幣靠攏，成為A股排名前10大市值公司。

同時(shí)，新能源主題基金也異常火爆。數(shù)據(jù)顯示，2020年四季度主動(dòng)投資股票基金表現(xiàn)前三的產(chǎn)品，均與新能源有關(guān)。

圖7 2020年四季度主動(dòng)投資股票基金表現(xiàn)前三的產(chǎn)品

來源：上海證券

新年開局，特斯拉大降價(jià)的消息再次點(diǎn)燃市場(chǎng)熱情。1月1日特斯拉開啟國(guó)產(chǎn)Model Y預(yù)定，長(zhǎng)續(xù)航雙電機(jī)版和performance高性能版售價(jià)分別為33.99萬(wàn)元和36.99萬(wàn)元，定價(jià)較此前進(jìn)口版本分別低14.81萬(wàn)元和16.51萬(wàn)元，本次Model Y降價(jià)大超預(yù)期，并預(yù)計(jì)分別于1月和Q3交付。作為中型豪華SUV，Model Y入門價(jià)格較BBA低5萬(wàn)元左右，引爆市場(chǎng)。根據(jù)Tesmanian，在Model Y降價(jià)消息公布后的10小時(shí)內(nèi)，訂單數(shù)量就飆升至逾10萬(wàn)輛。

同時(shí)，據(jù)相關(guān)報(bào)道，特斯拉上海超級(jí)工廠或?qū)⑸a(chǎn)第三款衍生電動(dòng)車型，價(jià)格有望控制在16 萬(wàn)元左右。機(jī)構(gòu)預(yù)判，“從此次國(guó)產(chǎn)Model Y以及改款Model 3定價(jià)策略來看，伴隨國(guó)產(chǎn)化提升以及規(guī)模效應(yīng)放量，未來特斯拉放量下沉趨勢(shì)明顯，商業(yè)模式從之前制造業(yè)的銷量模式向消費(fèi)電子存量軟件服務(wù)模式轉(zhuǎn)變，預(yù)計(jì)未來特斯拉大放量將會(huì)是大勢(shì)所趨。”

安信證券認(rèn)為，特斯拉只是汽車產(chǎn)業(yè)智能化、網(wǎng)聯(lián)化浪潮的開端，在5G+AI驅(qū)動(dòng)下，汽車電子產(chǎn)業(yè)變革大浪潮的投資機(jī)會(huì)或比10年前蘋果產(chǎn)業(yè)鏈更為驚人。

就在近期，機(jī)構(gòu)開始紛紛調(diào)研汽車電子，比如景旺電子就在近期的券商策略會(huì)交流紀(jì)要上，表明交貨期已經(jīng)延長(zhǎng)，春節(jié)都需要加班生產(chǎn)。2021年以來，合計(jì)有42家機(jī)構(gòu)調(diào)研景旺電子，最近原材料價(jià)格上漲成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，景旺電子表示，原材料價(jià)格上漲是全行業(yè)都面臨的問題，公司積極跟客戶協(xié)商，向下游客戶端傳導(dǎo)，新的訂單則以新的價(jià)格報(bào)價(jià)，同時(shí)部分客戶的原供應(yīng)協(xié)議今年已取消連降，相當(dāng)于變相的漲價(jià)。當(dāng)下，半導(dǎo)體業(yè)務(wù)產(chǎn)能緊張，已成為行業(yè)共識(shí)。諸多眾國(guó)產(chǎn)IGBT芯片設(shè)計(jì)企業(yè)近日表示，由于8寸晶圓緊張，現(xiàn)在IGBT芯片也處于緊缺狀態(tài)之中，只要有貨就能賣，下游企業(yè)搶著拿單。

知名博主@唐史主任司馬遷即對(duì)《紅周刊》記者表示，半導(dǎo)體從2020年底就進(jìn)入了庫(kù)存緊張狀態(tài)，接下來的漲價(jià)幾乎確定無疑。2021年全年，半導(dǎo)體都將處于供應(yīng)緊張的局面，尤其是IGBT這類汽車用的較多的芯片，供需失衡的局面更加嚴(yán)重。

鑫然投資董事長(zhǎng)孔令峰近期對(duì)《紅周刊》記者采訪時(shí)表示，就科技股而言，2021年市場(chǎng)最大的風(fēng)口，無疑是智能汽車，他表示，“現(xiàn)在電動(dòng)車已經(jīng)率先做起來了，接下來整車廠商之間實(shí)現(xiàn)差異化競(jìng)爭(zhēng)，肯定是要靠無人駕駛等智能化應(yīng)用，電動(dòng)車再往上升級(jí)，智能汽車肯定是最大的方向。”

(文中提及個(gè)股僅做舉例分析，不做投資建議。)