10月11日，美國(guó)天然氣價(jià)格僅下跌0.2%，收于每百萬(wàn)英熱單位2.214美元。不過(guò)，美國(guó)天然氣基金上漲0.8%。UNG關(guān)注天然氣期貨。有趣的是，這偏離了活躍期貨。同日，天然氣期貨12月上漲。這或許可以解釋這種差異。

EIA于10月8日發(fā)布了STEO(短期能源展望)報(bào)告。這表明未來(lái)的天然氣有問(wèn)題。2019-2020年冬季，美國(guó)家庭取暖燃料支出將同比下降。根據(jù)EIA報(bào)告，今年冬天將比去年冬天暖和。

此外，冬季對(duì)天然氣價(jià)格非常重要。冬季從十月開(kāi)始，三月結(jié)束。在此期間，天然氣需求通常會(huì)達(dá)到頂峰。此外，更高的需求支撐著天然氣價(jià)格。這可能是12月期貨表現(xiàn)優(yōu)于11月期貨的原因。然而，溫暖的冬天可能會(huì)導(dǎo)致天然氣價(jià)格暴跌。

天然氣價(jià)格可能暴跌

2015-2016年冬季，天氣持續(xù)偏暖。2016年3月，天然氣價(jià)格跌至17年來(lái)的最低點(diǎn)。明年可能會(huì)出現(xiàn)類似的情況。而且，天然氣價(jià)格的大幅下跌將影響像切薩皮克能源公司(CHK)這樣的能源股。

此外，CHK的天然氣產(chǎn)量占總產(chǎn)量的60%以上。相比之下，Henry Hub天然氣現(xiàn)貨價(jià)格在2019年第四季度可能平均為每百萬(wàn)英熱2.43美元。EIA預(yù)計(jì)，現(xiàn)貨價(jià)格將比2018年第四季度下降29.2%。

庫(kù)存數(shù)據(jù)

10月10日，美國(guó)能源情報(bào)署(EIA)報(bào)告稱，天然氣庫(kù)存增加了980億立方英尺。這與路透10月4日當(dāng)周的調(diào)查結(jié)果相當(dāng)。不過(guò)，負(fù)庫(kù)存價(jià)差收窄了20個(gè)基點(diǎn)。按百分比計(jì)算，天然氣庫(kù)存減去其5年平均收縮量，即為庫(kù)存價(jià)差。

另外，在10月17日，EIA可能會(huì)報(bào)告1070億立方英尺的增長(zhǎng)。這是基于路透社的預(yù)測(cè)。隨著這一上漲，庫(kù)存價(jià)差將轉(zhuǎn)為正值。這可能是一個(gè)看跌價(jià)格的發(fā)展。此外，Henry Hub天然氣價(jià)格與庫(kù)存價(jià)差成反比。

下周，活躍的天然氣期貨價(jià)格預(yù)計(jì)將收于每MMBtu 2.09 - 2.34美元。該指數(shù)基于天然氣的隱含波動(dòng)率為48.3%。同時(shí)，這是68%的置信水平。此外，該模型假設(shè)價(jià)格服從正態(tài)分布。路透社的天氣預(yù)報(bào)顯示，天然氣價(jià)格走勢(shì)良好。不過(guò)，下周價(jià)格可能持平。這是因?yàn)镋IA的庫(kù)存數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)將阻止任何上漲。

天然氣價(jià)格技術(shù)面

活躍的天然氣期貨比20日移動(dòng)平均線低8.9%。價(jià)格連續(xù)第三周低于這一移動(dòng)平均線。這表明短期內(nèi)價(jià)格繼續(xù)疲軟。順便說(shuō)一句，這幾周EIA報(bào)告中的負(fù)庫(kù)存價(jià)差收縮了。隨著油價(jià)進(jìn)一步走軟，50日移動(dòng)均線將跌破100日移動(dòng)均線。而且，50日移動(dòng)平均線已經(jīng)比200日移動(dòng)平均線低9.3%。這些移動(dòng)平均線的交叉看跌天然氣期貨。