國(guó)家發(fā)改委、中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)近日聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于支持循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的投融資政策措施意見(jiàn)的通知》，提出了規(guī)劃、投資、產(chǎn)業(yè)、價(jià)格、信貸、債權(quán)融資產(chǎn)品、股權(quán)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資、上市融資、利用國(guó)外資金等方面支持循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的具體措施。

這是我國(guó)出臺(tái)《循環(huán)經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法》以來(lái)，國(guó)家出臺(tái)的第一部促進(jìn)循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的宏觀政策指導(dǎo)文件。受此消息刺激，29日環(huán)保類股大多高開(kāi)，整個(gè)板塊相比于尾盤滬指的跌幅體現(xiàn)出強(qiáng)勁的勢(shì)頭。

作為國(guó)家戰(zhàn)略之一，循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)資金短缺、融資渠道不暢亦是公認(rèn)的事實(shí)，其中最重要的原因是民營(yíng)企業(yè)在產(chǎn)業(yè)中占了很大比例。因此，循環(huán)經(jīng)濟(jì)的企業(yè)融資難側(cè)面反映了我國(guó)中小企業(yè)融資的整體困境。

政策性銀行在對(duì)循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)融資時(shí)，往往需要當(dāng)?shù)卣峁┬庞脫?dān)保。文件中指定的20個(gè)項(xiàng)目很多屬于投資期限長(zhǎng)，遠(yuǎn)期收益理想，這基本匹配政策性貸款的周期；而且相當(dāng)一部分屬于政府投資項(xiàng)目，符合政策性貸款需要地方政府擔(dān)保的要求。

商業(yè)銀行向循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)融資的困難主要是行業(yè)中的企業(yè)規(guī)模較小。所以目前循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)主要依靠企業(yè)間借貸和民間借貸來(lái)支持少數(shù)高利潤(rùn)率項(xiàng)目，而利潤(rùn)率一般的項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)則步履維艱。即便是有先進(jìn)技術(shù)的企業(yè)，還是很難繞過(guò)中小企業(yè)信貸的三大門檻———公司或股東是否有房產(chǎn)、地產(chǎn)；上下游企業(yè)是否聯(lián)保；有無(wú)產(chǎn)品進(jìn)行質(zhì)押。

因此由政府出資成立針對(duì)循環(huán)經(jīng)濟(jì)企業(yè)的引導(dǎo)基金、擔(dān)?；?、再擔(dān)?；鸹蛘呤菍I(yè)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，是解決商業(yè)銀行融資困境的出路之一。引導(dǎo)基金最重要的功能是為商業(yè)銀行指明融資對(duì)象，雖然商業(yè)銀行已經(jīng)意識(shí)到這個(gè)領(lǐng)域的發(fā)展?jié)摿颓熬?，但是在判斷他們的?jīng)營(yíng)模式、項(xiàng)目技術(shù)的成熟度和經(jīng)營(yíng)可行性方面還不成熟，而引導(dǎo)基金能夠起到項(xiàng)目挖掘的作用。

更重要的是，這些企業(yè)的普遍特點(diǎn)是高級(jí)管理人員和股東一般是以科研人員為主，企業(yè)擁有一定的技術(shù)和專利，但卻沒(méi)有可供抵押的固定資產(chǎn)等。擔(dān)?；鸷推渌麚?dān)保機(jī)構(gòu)的成立無(wú)疑解決了銀行的后顧之憂。