發(fā)改委啟動抑制煤價過快上漲預案的消息，終于給年內火爆的煤炭市場降了降溫。

13日，國內期貨市場焦炭、焦煤等主力紛紛下跌，其中焦煤日報收855元/噸，跌幅達3.06%；焦炭報收1130.5元/噸，跌幅達3.71%。經濟導報記者注意到，上述兩個品種已連續(xù)3日收跌，焦煤價格較前期948.5元/噸的價格已下跌10.94%，而焦炭更是下跌了12.23%。

不過，此次調整對于經歷了4年寒冬的煤炭企業(yè)及貿易商來說，卻更像是一次“入場”的良機。

“前面漲得太快，有時候一天報價就可能漲兩三次，所以回調一下是好事，更利于中長期回暖。”12日，從事煤炭貿易的開德杰貿易有限公司總經理徐鵬杰對經濟導報記者說道，目前動力煤價格也從前期高點回落了近10%，但是較年初的價格漲幅依然高達60%，“整個行情沒走壞，未來依然令人期待。”

而在其看來，雖然中央已經關注到了煤炭市場的火爆，但只要煤炭去產能、行業(yè)整合的大趨勢未改變，市場行情就有望繼續(xù)，“限制、淘汰產能，都會使供需狀況不斷改善，而且隨著后期供暖季的開始，價格可能會重新漲回到高位。”

不過，山東等地受訪煤炭企業(yè)人士及專家學者也對經濟導報記者表示，煤炭價格的持續(xù)上漲，已經使得部分地區(qū)出現(xiàn)惜售、甚至違規(guī)生產的跡象，進而影響到了去產能工作的順利推進，后期或迎來政策的進一步調整。“中央的適時調控非常必要，企業(yè)更應意識到其中的風險。畢竟目前經濟復蘇依然緩慢，煤炭市場年內行情已經透支了預期，一旦回調超出預期，煤炭企業(yè)將會面臨殘酷的境地。”中南財經政法大學宏觀經濟研究中心負責人陳賀說。

去產能下的“振奮”行情

“其實，今年初的時候，我是非常悲觀的，根本想不到會漲那么多。”徐鵬杰對經濟導報記者說，作為一位從事了十余年煤炭貿易的“老人”，2011年至2015年持續(xù)4年的行業(yè)寒冬期幾乎消耗光了他對煤炭的所有熱情，甚至已經打起了徹底轉行的主意。然而，隨后的市場走勢，卻讓他這個老手大吃一驚。

數(shù)據顯示，煤炭已經成為年內大宗商品市場中最火爆的品種。以焦煤為例，其1月底的時候，主力合約價格還在500元/噸的低位，但現(xiàn)在已經漲到了近900元/噸，幾乎翻了一倍；焦炭價格則從年初550元/噸的位置一路上揚，至目前1130元/噸，漲幅已超過100%。

現(xiàn)貨市場漲幅雖不及期貨市場，但同樣驚人。如今年1-8月份，動力煤價格幾乎保持了一路上漲態(tài)勢，發(fā)熱量5500大卡以上的動力煤實際交易價格上漲了120元/噸，被業(yè)內用“井噴”形容。據悉，進入9月，國家大型煤礦在內的企業(yè)還在密集出臺煤價上調政策，煤價上調幅度在20元-80元/噸不等。

對于上述頗令人意外的行情，多位業(yè)內人士將原因指向了“去產能”政策。

“可以說是國家去產能、供給側改革取得了階段性的成效。”徐鵬杰對經濟導報記者說，2016年開始，國務院出臺了化解過剩產能的7號文，拉開了煤炭行業(yè)控制新增產能、淘汰落后產能、退出過剩產能大幕，政策執(zhí)行十分嚴格。“我知道的一些煤礦，投資都在數(shù)十億元，設備也都是新的，但就是因為沒有拿到批文，也被拉閘關停。”

而上述去產能政策中，“全年作業(yè)時間不超過276個工作日”一項，也被認為是煤炭業(yè)去產能的“鐵碗”舉措。“以前標準是330個工作日，這幾乎一下砍掉了全國15%的產量。”徐鵬杰說。

一家地方煤炭企業(yè)的管理層人士也對經濟導報記者表示，以往煤礦除了重要節(jié)假日外，幾乎沒有休息的時候，但現(xiàn)在工作日的縮水也令企業(yè)產量驟減。“當然，國家對小型煤礦的清理也是去產能的重要環(huán)節(jié)。兩者疊加，市場產品供給也就出現(xiàn)明顯下降，成為這輪煤價上漲的最要因素。”

中間環(huán)節(jié)“回血”或推動行情新高

火爆的行情總能很快激發(fā)市場熱情。徐鵬杰表示，今年2月春節(jié)假期過后，其就開始加大了公司在煤炭業(yè)務方面的投入，并于4月市場出現(xiàn)階段性調整時，再度“加倉”。“現(xiàn)在主要資本和精力，都回到了這個被稱為‘黑金’的行業(yè)上。”

讓徐鵬杰做出回歸“老本行”決心的，除了“去產能”政策不斷深入外，更重要的是其對市場各環(huán)節(jié)的調研。“庫存太少了，電廠、鋼廠、港口都是這樣。一旦行情走高，就會有增加庫存的需求，那樣供需關系會變得緊張，價格也就有了繼續(xù)回暖的推動力。”徐鵬杰說。在他看來，連續(xù)幾年的市場低迷行情下，除了企業(yè)存貨不多外，中間環(huán)節(jié)的貿易商也在不斷洗牌，能生存下來的大多不敢增加庫存。

上述煤炭企業(yè)的管理人士也對經濟導報記者表示，去年一年煤價直線下跌了150元/噸，已經跌至企業(yè)盈虧平衡點以下，這種情況下企業(yè)生產、存貨的積極性確實不足，所以市場快速回暖后，庫存需求明顯增加，也會帶動行情繼續(xù)升溫。

實際上，庫存量也成為專業(yè)機構分析市場的重要指標。中泰證券的報告中就指出，當前動力煤庫存處于低位，隨著淡季過后冬儲需求的來臨，動力煤仍有上漲空間；而焦煤港口庫存目前處于歷史低位，下游焦化廠及鋼廠可用天數(shù)大幅下滑，其認為焦煤后續(xù)上漲力度或超出市場預期。

徐鵬杰稱，國內煤炭行業(yè)去產能的任務在7月底時才完成了不到40%，國務院8月特別安排了督查組去各地壓任務，這使得年內供需關系難以改善，加上目前中間環(huán)節(jié)仍處于“回血”狀態(tài)，“所以我認為目前下跌更像是階段性調整，年內行情還會有走出新高的可能。”

后續(xù)行情風險大

不過，山東一家地方煤礦企業(yè)的高層人士對經濟導報記者表示，發(fā)改委等部門對煤炭產能、價格的調控政策效果明顯，而且市場供大于需的長期基本面尚未改善，后續(xù)煤炭價格保若保持較長時間的調整，市場參與的積極性也會下滑，價格也會重回理性。

據悉，8日，國家發(fā)改委、能源局、煤礦安監(jiān)局及煤炭工業(yè)協(xié)會就召開了穩(wěn)定煤炭供應、抑制煤價過快上漲預案啟動會議，參會包括神華、中煤、華潤、華電等大型煤炭企業(yè)。會議中透露出的關鍵點是，部分企業(yè)的先進產能將被獲準適當釋放，但調整后的年度產量仍不能突破276個工作日核定的產能。

同時，國外相應煤炭產能也有望在后期得到釋放。“其實前期不僅是國內去產能，國外也在減產，所以目前市場短期的供需緊張局面是國內國外兩方面造成的。”上述煤礦企業(yè)高層人士表示，近來進口煤的量價漲幅都很可觀，主要是印尼等地去年就制定了減產計劃，即便市場回暖，他們也很難迅速調整過來，但這種情況到了四季度以及明年會出現(xiàn)較大改觀。

值得關注的是，多位受訪人士對經濟導報記者表示，隨著價格快速上漲，市場新產能投產積極性、部分產能違規(guī)復產跡象明顯，給年內去產能任務完成帶來阻力。考慮于此，市場或迎來更強力的調控政策。

“去產能是中國經濟復蘇的關鍵一環(huán)，大方向和決心肯定不會動搖，限產政策更不會放開，甚至有可能進一步趨嚴，比如增加中小煤礦的關停量等。市場應該警惕其中風險。”陳賀稱，目前國內煤炭需求量仍在逐年下滑，只是降幅不如產量快而已，但仍處于中長期供大于求的局面，在這種情況下，短期漲幅越高，風險越大，企業(yè)、貿易商都應關注政策調控帶來的風險。

另外，陳賀表示，中央還可以通過能源結構調整來抑制煤炭價格上漲。“比如抓住國際天然氣價格低位，加速推進天然氣市場化改革，擴大天然氣等新能源對煤炭的替代作用等。”