國家發(fā)改委、中國人民銀行、銀監(jiān)會和證監(jiān)會近日聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于支持循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展的投融資政策措施意見的通知》，提出了規(guī)劃、投資、產(chǎn)業(yè)、價格、信貸、債權(quán)融資產(chǎn)品、股權(quán)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資、上市融資、利用國外資金等方面支持循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展的具體措施。

這是我國出臺《循環(huán)經(jīng)濟促進法》以來，國家出臺的第一部促進循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展的宏觀政策指導(dǎo)文件。受此消息刺激，29日環(huán)保類股大多高開，整個板塊相比于尾盤滬指的跌幅體現(xiàn)出強勁的勢頭。

作為國家戰(zhàn)略之一，循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)資金短缺、融資渠道不暢亦是公認的事實，其中最重要的原因是民營企業(yè)在產(chǎn)業(yè)中占了很大比例。因此，循環(huán)經(jīng)濟的企業(yè)融資難側(cè)面反映了我國中小企業(yè)融資的整體困境。

政策性銀行在對循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)融資時，往往需要當?shù)卣峁┬庞脫?。文件中指定?0個項目很多屬于投資期限長，遠期收益理想，這基本匹配政策性貸款的周期；而且相當一部分屬于政府投資項目，符合政策性貸款需要地方政府擔保的要求。

商業(yè)銀行向循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)融資的困難主要是行業(yè)中的企業(yè)規(guī)模較小。所以目前循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)主要依靠企業(yè)間借貸和民間借貸來支持少數(shù)高利潤率項目，而利潤率一般的項目運營則步履維艱。即便是有先進技術(shù)的企業(yè)，還是很難繞過中小企業(yè)信貸的三大門檻———公司或股東是否有房產(chǎn)、地產(chǎn)；上下游企業(yè)是否聯(lián)保；有無產(chǎn)品進行質(zhì)押。

因此由政府出資成立針對循環(huán)經(jīng)濟企業(yè)的引導(dǎo)基金、擔保基金、再擔保基金或者是專業(yè)的擔保機構(gòu)，是解決商業(yè)銀行融資困境的出路之一。引導(dǎo)基金最重要的功能是為商業(yè)銀行指明融資對象，雖然商業(yè)銀行已經(jīng)意識到這個領(lǐng)域的發(fā)展?jié)摿颓熬埃窃谂袛嗨麄兊慕?jīng)營模式、項目技術(shù)的成熟度和經(jīng)營可行性方面還不成熟，而引導(dǎo)基金能夠起到項目挖掘的作用。

更重要的是，這些企業(yè)的普遍特點是高級管理人員和股東一般是以科研人員為主，企業(yè)擁有一定的技術(shù)和專利，但卻沒有可供抵押的固定資產(chǎn)等。擔?；鸷推渌麚C構(gòu)的成立無疑解決了銀行的后顧之憂。