光伏電站投資是一個重資產(chǎn)行業(yè)，投資商一定有這樣的疑問，為什么別人的光伏項目融資成本比自己低，而自己的項目不僅高還貸不到款?

4月15日，平安銀行綠色能源中心市場總監(jiān)助理許晨寅在出席“世紀(jì)光伏大會”時發(fā)表向業(yè)界闡述了光伏電站融資的四種模式。

據(jù)悉，截止目前平安銀行與領(lǐng)先的光伏企業(yè)都建立了較為穩(wěn)固的合作關(guān)系，包括協(xié)鑫、阿特斯、天合、正態(tài)新能源、陽光電源等。

許晨寅指出平安銀行在光伏電站融資上主要有四種模式，一是光伏電站的設(shè)備采購貸款，在項目貸款落實前利用電站項目設(shè)備采購貸款的形式提供融資支持。第二個就光伏電站的中長期貸款，第三個是產(chǎn)業(yè)基金，第四個是資產(chǎn)證券化。

第一種模式：光伏電站的設(shè)備采購貸款

設(shè)備采購貸款，一般選擇融資主體是光伏電站的運營商或者是光伏組件貿(mào)易主體，而不是項目公司。貸款金額一般不超過對應(yīng)的下面的項目電站總投資的70%，擔(dān)保方式由企業(yè)的強(qiáng)擔(dān)保主體進(jìn)行擔(dān)保，進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押，由光伏電站運營商為下面的電站項目公司進(jìn)行設(shè)備的采購。通過對于電站建設(shè)區(qū)位的篩選，關(guān)鍵審批的控制，以及內(nèi)部收益率的測算，擇優(yōu)支持客戶的電站建設(shè)，一方面也需提前鎖定核心資產(chǎn)，確保貸款風(fēng)險，建立良好的合作關(guān)系，為后續(xù)提供中長期的貸款和資產(chǎn)證券化項目打好基礎(chǔ)。該模式主要是解決電站項目建設(shè)期的融資難題，可以看到借款人不是項目公司，因為項目公司即使是一個干凈的殼，但對于金融機(jī)構(gòu)來說中長期貸款也沒有任何障礙。

第二種模式：中長期項目貸款

許晨寅稱這是比較常規(guī)的模式，但在具體模式的運用上，有一個創(chuàng)新的地方就是設(shè)計了一些風(fēng)險環(huán)視，平安支持的中長期貸款，對組件商、EPC、后續(xù)的第三方檢測機(jī)構(gòu)會有一些要求，進(jìn)行測試。電站如果發(fā)電之后達(dá)到事先約定的標(biāo)準(zhǔn)，可以釋放部分的擔(dān)保資源，比如光伏電站的保證擔(dān)保書可以去掉，這樣實現(xiàn)風(fēng)險控制的情況下與客戶進(jìn)行合作的共贏，這種模式也可以解決中長期的融資問題。

第三種模式：產(chǎn)業(yè)基金

產(chǎn)業(yè)基金一般由平安銀行的資金與融資主體組成，可以是契約型的，也可以是有限合伙制，可以通過股權(quán)或者債券的方式，將資金運用于具體的光伏電站建設(shè)，或者是用于并網(wǎng)電站的收購。通過股權(quán)或者債權(quán)主要是看客戶的需求，有些客戶上市不方便外面的股權(quán)上市，平安可以以債權(quán)形式進(jìn)入。成立一個資管信托計劃之后，中間可以有一個夾層，比如說有一些光伏電站的控股平臺，也可以是直接投到一個電站項目公司去。這種模式融資主體可以使行業(yè)上的管理運營優(yōu)勢和金融機(jī)構(gòu)的資本優(yōu)勢可以有效的結(jié)合，可以根據(jù)需求滿足融資主體的管理要求，可進(jìn)一步放大融資杠桿，也可以更高效靈活運用資金，減少監(jiān)管成本。在信用結(jié)構(gòu)上，可根據(jù)實際情況，引入回購人，差額補(bǔ)足人，或者以債權(quán)形式引入擔(dān)保人，退出方式上，可采用遠(yuǎn)期回購，中長期的貸款接續(xù)，ABS實現(xiàn)方式等實現(xiàn)資金的退出。

第四種模式：資產(chǎn)證券化

許晨寅強(qiáng)調(diào)這是下一階段平安想要重點去研究像金融行業(yè)的其他機(jī)構(gòu)去學(xué)習(xí)的一個融資模式，愿意與各個券商、融資租賃公司一起合作，一起把資產(chǎn)證券化可以為支持光伏行業(yè)更好的發(fā)展一起努力。

平安銀行綠色能源業(yè)務(wù)中心是平安銀行能源礦產(chǎn)金融事業(yè)部專門為推動新能源及環(huán)保行業(yè)的發(fā)展而成立的一個二級事業(yè)部，負(fù)責(zé)平安銀行新能源與環(huán)保行業(yè)經(jīng)營、行業(yè)研究、融資模式創(chuàng)新的部門，總部設(shè)在上海。從該部門15年6月份成立到現(xiàn)在，僅10個月的時間里，累計批復(fù)的授信金額已經(jīng)超過150億，并且投放近60億左右，發(fā)展十分迅速。