美聯(lián)儲(chǔ)宣布不加息后，原油市場(chǎng)陷入震蕩格局，在中國(guó)金融臺(tái)9月24日播出的《油市解盤》欄目中，北京石油交易所BZ031號(hào)綜合類會(huì)員勘博石油首席分析師石光堯從美聯(lián)儲(chǔ)按兵不動(dòng)、美運(yùn)營(yíng)油田鉆井?dāng)?shù)量連降三周、美國(guó)原油期貨持倉(cāng)數(shù)據(jù)等方面對(duì)原油市場(chǎng)進(jìn)行分析，認(rèn)為國(guó)際油價(jià)后市有可能繼續(xù)震蕩后向上試探，但他同時(shí)表示，目前整體熊市壓力仍較大。

美聯(lián)儲(chǔ)按兵不動(dòng)加劇不確定性

原油市場(chǎng)仍然陰云密布，在美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議塵埃落定后，當(dāng)日國(guó)際油價(jià)下跌。

石光堯認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)按兵不動(dòng)加劇了市場(chǎng)不確定性，而非穩(wěn)定市場(chǎng)。從美元指數(shù)日線圖來(lái)看，近期美元的走勢(shì)形成了一個(gè)相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)的三角形整理形態(tài)，而圖中92美元至93美元區(qū)域被三次觸碰后行情均強(qiáng)勢(shì)拉起，在技術(shù)上稱之為上升趨勢(shì)中的下降三角形，是典型的整理形態(tài)，也就是說(shuō)行情如果破位上邊，那么行情將延續(xù)前期的上漲格局，而如果跌破92美元?jiǎng)t易形成頂部反轉(zhuǎn)的可能。

市場(chǎng)密切關(guān)注的美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)議息會(huì)議于17日結(jié)束，會(huì)后美聯(lián)儲(chǔ)宣布，考慮到全球經(jīng)濟(jì)疲弱以及美國(guó)持續(xù)的低通脹，美聯(lián)儲(chǔ)暫不加息。

投機(jī)者看多原油的意愿進(jìn)一步增強(qiáng)

值得注意的是美原油期貨持倉(cāng)數(shù)據(jù)的變化。根據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)9月18日發(fā)布的報(bào)告顯示，投機(jī)者持有的原油凈多頭增加7956手合約，表明投機(jī)者看多原油的意愿進(jìn)一步增強(qiáng)。

石光堯表示，原油作為大宗商品的主心骨，它的本質(zhì)屬性是商品，而決定商品價(jià)格是漲還是跌的直接因素就是做多的資金多還是做空的資金多，畢竟在資本市場(chǎng)，資金為王。

他進(jìn)一步表示，該報(bào)告中最核心的內(nèi)容就是非商業(yè)持倉(cāng)。商業(yè)持倉(cāng)指的是從事與現(xiàn)貨有關(guān)的業(yè)務(wù)，被普遍認(rèn)為是保值者；而非商業(yè)持倉(cāng)也就是常說(shuō)的投機(jī)類持倉(cāng)，指的是不參與現(xiàn)貨實(shí)物的交易商。一般情況下，當(dāng)原油非商業(yè)性凈持倉(cāng)增加時(shí)，美國(guó)原油期貨價(jià)格呈上升趨勢(shì)，反之亦然，兩者的走勢(shì)有著高度的吻合關(guān)系。

美運(yùn)營(yíng)油田鉆井?dāng)?shù)量連降三周

近期普遍受到市場(chǎng)關(guān)注的是美國(guó)鉆井?dāng)?shù)量的下降。根據(jù)美國(guó)油田技術(shù)服務(wù)公司貝克休斯18日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，此前一周美國(guó)運(yùn)營(yíng)的油田鉆井?dāng)?shù)量已連續(xù)第三周下跌，國(guó)際油價(jià)也因此數(shù)據(jù)而一度受到提振。

石光堯認(rèn)為，一般的原油來(lái)源都是通過(guò)鉆井，美國(guó)作為產(chǎn)油大國(guó)，其鉆井口數(shù)在供求角度較為關(guān)鍵。在2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)前，美國(guó)的鉆井口數(shù)一直維持相對(duì)低的位置，而隨著經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)后，油價(jià)自暴跌后反彈，帶動(dòng)了原油產(chǎn)業(yè)，美國(guó)的鉆井口數(shù)一路走高。而自去年歐佩克關(guān)鍵產(chǎn)油國(guó)在油價(jià)走低后不減產(chǎn)，導(dǎo)致美國(guó)大量產(chǎn)油商破產(chǎn)，鉆井口數(shù)也大幅下降。如果油價(jià)一直維持在較低位置，或者進(jìn)一步下跌，那么鉆井口數(shù)有進(jìn)一步下降的可能。而鉆井口數(shù)的減少意味著美國(guó)原油產(chǎn)量的減少，又會(huì)在一定程度上提振油價(jià)。正因?yàn)槎叩幕ハ嘧饔藐P(guān)系，那么預(yù)計(jì)在未來(lái)某一個(gè)時(shí)點(diǎn)，油價(jià)和美國(guó)鉆井口數(shù)會(huì)達(dá)到一種相對(duì)平衡的狀態(tài)。

原油陷入震蕩格局 后市或向上試探

針對(duì)近期的震蕩行情，石光堯認(rèn)為，因美聯(lián)儲(chǔ)的模糊態(tài)度，導(dǎo)致油價(jià)自利率決議后仍處于震蕩行情，目前并未確定清晰的突破方向。展望后市，預(yù)計(jì)油價(jià)在每桶43.40美元到每桶49.70美元之間箱體震蕩后，有可能再次向上試探，不過(guò)目前整體熊市壓力仍較大，若原油想在該位置構(gòu)筑底部，則需要站上上方的關(guān)鍵壓力。在此之前，若有強(qiáng)力的基本面配合，不排除油價(jià)打破箱體下邊，繼續(xù)開(kāi)啟尋底之路的可能。

值得注意的是，根據(jù)美國(guó)能源信息局23日公布的數(shù)據(jù)顯示，上周美國(guó)日均原油產(chǎn)量增加1.9萬(wàn)桶至913.6萬(wàn)桶。顯示油價(jià)下跌并沒(méi)有令美國(guó)原油廠商縮減產(chǎn)能，這個(gè)消息利空油價(jià)。

截至當(dāng)日收盤時(shí)，紐約商品交易所11月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格下跌1.88美元，收于每桶44.48美元，跌幅為4.06%。11月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格下跌1.33美元，收于每桶47.75美元，跌幅為2.71%。