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全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)加速釋放煤炭穩(wěn)增長預(yù)期升溫

2015-08-25 10:04:11 證券之星

行業(yè)要聞回顧:(1)8月財(cái)新PMI初值47.1%,環(huán)比下滑0.7個(gè)百分點(diǎn),創(chuàng)六年半新低;(2)7月進(jìn)出口大幅度回落:出口下滑8.9%,進(jìn)口下滑8.6%;(3)內(nèi)蒙古上半年37戶重點(diǎn)煤炭企業(yè)產(chǎn)原煤2.83億噸,同比下滑17.5%;(4)山鋼集團(tuán)首次啟動混合所有制改革;(5)公路運(yùn)輸補(bǔ)貼使陜西煤炭優(yōu)勢凸顯。

國際煤價(jià):動力煤價(jià)格下跌、焦煤價(jià)格漲跌互現(xiàn)。(1)美元指數(shù)下行,原油價(jià)格下跌。布倫特原油期貨價(jià)格收于45.33美元/桶,環(huán)比下跌7.39%;(2)國際港口動力煤下跌。紐卡斯?fàn)杽恿γ合碌?.12美元或3.53%至57.99美元/噸;(3)澳大利亞優(yōu)質(zhì)硬焦煤FOB報(bào)84.3美元/噸,環(huán)比下跌0.75美元。

國內(nèi)煤價(jià):動力煤價(jià)格下跌、焦煤價(jià)格和無煙煤價(jià)格平穩(wěn)。(1)秦皇島動力煤多數(shù)較上周小幅下跌。環(huán)渤海動力煤價(jià)格指數(shù)410元/噸,環(huán)比下跌1元/噸;(2)煉焦煤價(jià)格平穩(wěn),下游需求處于底部區(qū)域,預(yù)計(jì)短期內(nèi)現(xiàn)貨仍將弱勢運(yùn)行;(3)本周無煙煤價(jià)格平穩(wěn)、噴吹煤價(jià)格平穩(wěn)。

庫存:港口庫存減少、電廠庫存增加。秦皇島港庫存減少16萬噸至645萬噸。電廠庫存可用天數(shù)環(huán)比增加0.38天至20.27天。鋼廠焦煤庫存可用天數(shù)14.71天。焦煤港口庫存環(huán)比持平,仍為369萬噸。

本周煤炭行業(yè)下跌14.39%,滬深300指數(shù)下跌11.88%。經(jīng)過連續(xù)幾周的反彈,市場本周沖擊4000點(diǎn)失敗后大幅下挫,短期內(nèi)存在試探前低的可能。雖然政府救市使流動性危機(jī)暫時(shí)告一段落,但是市場信心的修復(fù)仍然需要時(shí)間,因此我們認(rèn)為短期內(nèi)市場震蕩可能是主旋律。外加全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期升溫,特別是新興市場對大宗商品需求疲弱,價(jià)格繼續(xù)大幅下跌,煤價(jià)也難以幸免,因此短期經(jīng)濟(jì)減速的風(fēng)險(xiǎn)可能加速釋放,這從剛公布的8月財(cái)新PMI指數(shù)得到佐證,國內(nèi)穩(wěn)增長的預(yù)期也可能進(jìn)一步增強(qiáng)。在“去杠桿”的余波逐漸平息之后,市場的加速下跌也在逐漸形成機(jī)會。工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)繼續(xù)走弱,我們預(yù)計(jì)政府或?qū)⒃诜€(wěn)增長政策方面再度發(fā)力。目前市場對煤炭的景氣度已有充分預(yù)期,而煤炭企業(yè)的轉(zhuǎn)型及國企改革將有望對其價(jià)值進(jìn)行重估,特別是在經(jīng)歷了近期大幅殺跌之后更多優(yōu)質(zhì)公司的價(jià)格已具備配置的價(jià)值。國企改革仍是重要的催化劑,從央企逐漸向地方擴(kuò)散。




責(zé)任編輯: 張磊

標(biāo)簽:煤價(jià)