鑒于上周末伊朗核談判已經(jīng)進(jìn)入緊要關(guān)頭，若談判協(xié)議達(dá)成，不僅意味著長(zhǎng)達(dá)12年的對(duì)伊經(jīng)濟(jì)制裁就此結(jié)束，更加寬松的原油供應(yīng)預(yù)示著油價(jià)將面臨更大的下行壓力。

上周，國(guó)際油價(jià)延續(xù)偏軟走勢(shì)，在周五收盤(pán)之際，油價(jià)雖一度反彈上攻，但終因國(guó)際能源信息署(IEA)發(fā)布報(bào)告看衰下半年原油需求，加之美國(guó)當(dāng)周活躍鉆井平臺(tái)數(shù)量連續(xù)兩周增加，供需失衡現(xiàn)狀導(dǎo)致美油與布油雙雙收跌。鑒于上周末伊朗核談判已經(jīng)進(jìn)入緊要關(guān)頭，若談判協(xié)議達(dá)成，不僅意味著長(zhǎng)達(dá)12年的對(duì)伊經(jīng)濟(jì)制裁就此結(jié)束，更加寬松的原油供應(yīng)預(yù)示著油價(jià)將面臨更大的下行壓力。眼下，全球原油供應(yīng)仍大量過(guò)剩，加之美元走強(qiáng)后短期將壓制原油價(jià)格走勢(shì)，雖然原油需求有望于七八月份迎來(lái)一波高峰，將抵消一部分現(xiàn)有的過(guò)剩供給，但迫于空方過(guò)于強(qiáng)大，油價(jià)短期仍將在低位徘徊。

在經(jīng)歷今年一季度的3月連漲行情后，國(guó)際油價(jià)便“一蹶不振”，這一方面迫于再次扶搖直上的美元匯率；另一方面強(qiáng)大的制約因素便是供給過(guò)剩。作為影響原油供給的重要風(fēng)險(xiǎn)事件，這段時(shí)間以來(lái)，伊朗問(wèn)題備受市場(chǎng)關(guān)注。今年4月2日，伊朗和美國(guó)、俄羅斯、中國(guó)、法國(guó)、英國(guó)和德國(guó)曾達(dá)成一項(xiàng)框架協(xié)議。為了達(dá)成最終協(xié)議，各方一直在努力，希望通過(guò)限制伊朗的核計(jì)劃以換取解除對(duì)伊朗的制裁。雖然各方在原則方案上沒(méi)有分歧，但在具體操作層面卻有些出入。伊朗方面希望一旦達(dá)成一項(xiàng)協(xié)議就立即解除制裁，而國(guó)際方面則希望逐步解除制裁。此外，雙方還在如何進(jìn)入有疑點(diǎn)的核設(shè)施問(wèn)題上意見(jiàn)不合。截至上周六，各方就伊朗核問(wèn)題仍未達(dá)成一致意見(jiàn)，但周日有媒體援引一位參與談判的高級(jí)外交官的話稱，各方達(dá)成了一項(xiàng)解除聯(lián)合國(guó)武器禁運(yùn)的政治協(xié)議，且新的聯(lián)合國(guó)安理會(huì)決議正在起草中。該官員還曾表示，由于技術(shù)和法律的復(fù)雜性，這份草案從原本的80頁(yè)增加至100頁(yè)，不過(guò)估計(jì)協(xié)議馬上就要達(dá)成了。伊朗外交部長(zhǎng)穆罕默德·賈瓦德·扎里夫表示，盡管在過(guò)去16天的談判中已經(jīng)3次錯(cuò)過(guò)了“最后期限”，但伊朗方面不會(huì)考慮再次延長(zhǎng)與六國(guó)的談判。這在外界看來(lái)等同于側(cè)面證實(shí)了最終協(xié)議即將達(dá)成。

除了伊朗核談判可能對(duì)原油走勢(shì)不利，希臘債務(wù)危機(jī)也可能對(duì)油價(jià)形成打壓。7月11日，希臘議會(huì)已經(jīng)投票通過(guò)了政府的救助提案，表明希臘債務(wù)問(wèn)題正在朝著順利解決的方向發(fā)展。雖說(shuō)希臘問(wèn)題順利解決有助于提振油市，但畢竟目前還存在諸多不確定性，希臘退歐風(fēng)險(xiǎn)仍未排除。一旦最壞的情況出現(xiàn)，將直接拖累歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，打擊歐洲及全球市場(chǎng)對(duì)石油需求的預(yù)期，對(duì)油價(jià)形成下行壓力。

在供給可能增加而需求端持續(xù)受到打壓的情況下，供過(guò)于求的狀況更加突出。石油服務(wù)提供商貝克休斯公司上周五發(fā)布的報(bào)告顯示，在7月10日當(dāng)周，美國(guó)活躍石油鉆井平臺(tái)數(shù)量增加5座，至645座，連續(xù)第二周實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。包括天然氣鉆井平臺(tái)在內(nèi)，美國(guó)活躍鉆井平臺(tái)總數(shù)達(dá)到863座，較上周增加1座。同日，國(guó)際能源署也表示，由于全球原油供應(yīng)仍然大量過(guò)剩，油價(jià)可能進(jìn)一步下跌，直到2016年歐佩克以外國(guó)家的產(chǎn)量增長(zhǎng)出現(xiàn)停滯，市場(chǎng)供應(yīng)才會(huì)收緊。受此影響，國(guó)際油價(jià)期貨大跌，8月份交割的原油期貨價(jià)格全周大跌7.4%.周一(7月13日)紐交所原油價(jià)格開(kāi)盤(pán)后大幅走低，盤(pán)中一度大跌3%.截至北京時(shí)間7月13日17時(shí)記者發(fā)稿時(shí)，美油跌幅為2.09%，北海布倫特原油價(jià)格下跌2.24%.

對(duì)于未來(lái)的走勢(shì)，市場(chǎng)預(yù)期一致不看好。摩根士丹利石油市場(chǎng)研究主管亞當(dāng)·郎森等人在電子郵件報(bào)告中寫(xiě)到，若伊朗核談判達(dá)成協(xié)議，來(lái)自伊朗的新增原油供給將意味著2017年前都不需要美國(guó)原油產(chǎn)出增長(zhǎng)，那么，未來(lái)12個(gè)至18個(gè)月的遠(yuǎn)期西德克薩斯中質(zhì)油(WTI)價(jià)格將維持在70美元/桶下方；布倫特原油可能到2016年底前都將在70美元下方作區(qū)間波動(dòng)，因需求季節(jié)性放緩和供給偏高，下半年油市前景不夠明朗。德國(guó)商業(yè)銀行商品研究負(fù)責(zé)人歐根·溫伯格也在研報(bào)中稱，如果伊朗達(dá)成核協(xié)議，該國(guó)原油出口年底最多可能增加50萬(wàn)桶/日，并在2016年額外增加50萬(wàn)桶/日。因原油市場(chǎng)依然供應(yīng)過(guò)剩，2015年末布倫特原油價(jià)格預(yù)估從每桶75美元下調(diào)至65美元。同時(shí)，該行預(yù)計(jì)美油價(jià)格將跌破每桶50美元下方，而布倫特原油將跌至每桶55美元下方。“原油市場(chǎng)仍舊存在大量的供應(yīng)過(guò)剩，且此狀況的改善要比我們之前預(yù)期的速度慢得多。”溫伯格表示。在美銀美林看來(lái)，美油“可能很快會(huì)跌破2015年第三季度每桶50美元的目標(biāo)價(jià)”。