OPEC將于6月5日在維也納召開的年度例會將再度挑動全球原油投資者的敏感神經(jīng)。

會議結(jié)果可能是按兵不動，也可能是戲劇性的。

最悲觀的情況下，如果OPEC在本次會議上不采取任何調(diào)整產(chǎn)量的措施，仍然不對產(chǎn)量配額提出強制要求，那么，未來多年的石油市場都可能保持供應(yīng)超過需求的狀況。

最樂觀的情況下，OPEC可能會采取反向策略，重新引入嚴格的生產(chǎn)配額，控制各成員國產(chǎn)量。

而伊朗半官方媒體《Mehr News Agency》報道稱， 伊朗石油部長Bijan Zanganeh在24日表示，OPEC不太可能在6月會議上作出減產(chǎn)決議。他說，由于各成員國之間圍繞減產(chǎn)的問題尚未達成一致，因此從目前的情況看 OPEC很可能會決定維持當(dāng)前的產(chǎn)量不變。各成員國的出口配額可能也將維持現(xiàn)狀，而國際油價近期也不大可能出現(xiàn)較大波動。

低油價與預(yù)算平衡壓力

事實上，在當(dāng)前油價水平上，沒有哪個OPEC成員國可以在不開發(fā)儲備的情況下滿足預(yù)算要求。12個成員國中，有10個國家都需要保持預(yù)算收支平衡。卡塔爾和科威特是個例外，沙特當(dāng)前可以依賴其高達7080億美元的外儲資產(chǎn)。

因此，毫不奇怪，一些非OPEC國家官員從去年11月至今，一直在對以沙特為首的OPEC增產(chǎn)策略表達不滿。諷刺的是，在這些國家的經(jīng)濟受到低油價全面沖擊之際，他們可能也會增加石油供應(yīng)。

油價下挫也使得沙特的出口價值受損，這導(dǎo)致了潛在的預(yù)算缺口。沙特在2015年預(yù)算案中計劃開支約為2300億美元，收入約為1907億美元，預(yù)算缺口為386億美元左右。預(yù)算案并未具體說明平衡油價是多少，但該價格是在去年12月計算得出的，而當(dāng)時的油價在55美元/桶到70美元/桶之間。

為了維持支出，沙特除了動用規(guī)模達7080億美元的主權(quán)財富基金之外別無選擇。這在短期內(nèi)足以應(yīng)付預(yù)算支出需求，但不可能在油價保持在50美元水平的情況下用之不竭。

沙特的原油價格戰(zhàn)有效果嗎？

看起來，以沙特為首的OPEC增產(chǎn)以維持市場份額的價格戰(zhàn)似乎是有效果的。沙特日均原油產(chǎn)量在今年3月提升到了創(chuàng)紀錄的1030萬桶。而美國原油產(chǎn)出增速則開始放緩。

OPEC的原油戰(zhàn)術(shù)比較清晰：維持原油產(chǎn)出不變；低油價將施壓需要高油價來維持盈虧平衡的美國生產(chǎn)商；如果油價跌至每桶60美元，那將會有相當(dāng)一部分產(chǎn)出賺不到錢；一旦美國頁巖油產(chǎn)量減少，OPEC將在長期內(nèi)恢復(fù)其在全球原油市場的影響力。

不過，華爾街見聞提及，包括美國頁巖油生產(chǎn)商在內(nèi)的中東產(chǎn)油國的對手們正在嘗試新的石油生產(chǎn)技術(shù)，這讓沙特成為原油價格戰(zhàn)最后贏家的不確定性增加。挪威國家石油公司（Statoil）近期正嘗試利用不同的沙子和化學(xué)品來改善生產(chǎn)。一些頁巖油生產(chǎn)商正從每次只鉆一口油井改為同時鉆探多個油井?；ㄆ毂硎荆夹g(shù)創(chuàng)新的結(jié)果是石油生產(chǎn)成本從一年前的每桶75美元降至如今的60美元。

會議之前的會議

需要注意的是，在6月5日OPEC年度會議之前，OPEC成員國和非OPEC成員國的代表們在忙著開各種會議。

據(jù)彭博新聞社，俄羅斯能源部長Alexander Novak稱，他和其他俄羅斯官員將在6月3日、4日與OPEC官員在維也納召開的研討會上會面，討論是否調(diào)整石油產(chǎn)量。這些OPEC官員包括來自委內(nèi)瑞拉、墨西哥和沙特的官員。

OPEC內(nèi)部分歧

然而，OPEC內(nèi)部對是否應(yīng)當(dāng)減產(chǎn)發(fā)生了意見分歧。伊朗和委內(nèi)瑞拉一直呼吁減產(chǎn)挺價。但沙特、伊拉克甚至伊朗自己還在4月份增加了產(chǎn)量。