洲際交易所（ICE）布倫特原油期貨（以下簡稱布倫特原油）；美國西德克薩斯中質(zhì)原油期貨（WTI）（以下簡稱美國原油）。布倫特原油2015年1月1日報每桶57.33美元，布倫特原油3月31日報每桶55.11美元；美國原油2015年1月1日報每桶53.27美元，美國原油3月31日報每桶47.6美元。2015年第一季度國際原油價格走勢震蕩走跌，紐約和倫敦兩市油價整體下行且波動幅度逐漸加大，油價崩跌之勢延續(xù)至新一年。

一、2015年初至1月28日原油價格震蕩下行

布倫特原油2015年1月1日報每桶57.33美元，布倫特原油1月28日報每桶48.47美元，跌幅近8.86美元；美國原油2015年1月1日報每桶53.27美元，美國原油1月28日報每桶44.45美元，跌幅近8.82美元。影響原油下跌的主要因素：

第一、供需因素。全球原油市場新年伊始至1月6日連續(xù)第四日大跌，拖累油價過去六個月大跌的原油供應過剩憂慮加深。美國石油勘探公司康菲石油國際(ConocoPhillips)稱，該公司在一個挪威北海項目首次發(fā)現(xiàn)原油，消息令市場的利空人氣加重。同時數(shù)據(jù)顯示俄羅斯原油產(chǎn)量達到蘇聯(lián)解體后的最高水平，且伊拉克石油出口達到約35年峰值。最大石油出口國沙特阿拉伯加大在保護其石油市場份額的力度，將其向歐洲客戶的月度石油價格大幅下降，為6月降價以來連續(xù)第六次下調(diào)價格，原油期貨價格在這六個月期間也在下滑。布倫特原油跌至每桶51.10美元；美國原油收低至2009年4月觸及的低位每桶47.55美元。

第二、投機因素。1月13日原油價格挫跌至近六年低位，因部分交易商低價收購并利用美國原油儲存空間囤積原油。而布倫特原油岸上庫存有限，迫使交易商尋找美國原油交割點庫欣的儲存。一些全球最大的交易商訂了超大型油輪在海上儲存2,500萬桶原油，等待油價反彈。布倫特原油下跌至每桶46.59美元，盤中一度跌至2009年3月來最低每桶45.19美元；美國原油下滑至每桶45.89美元，此前觸及2009年4月來最低的每桶44.20美元。高盛將布倫特原油三個月價格預估從每桶80美元下調(diào)至42美元，將美國原油三個月價格預估從每桶70美元下調(diào)至41美元,進一步使原油價格承壓。

第三、貨幣因素。瑞士央行1月15日出人意料地宣布取消已實施三年之久的瑞郎/歐元匯價上限，震動金融市場，瑞郎/歐元應聲大漲。美元走強亦令油價上漲可能只是曇花一現(xiàn)。布倫特原油報每桶47.67美元；美國原油報每桶46.25美元。

第四、地緣政治因素。沙特阿拉伯新國王薩爾曼1月23日面向全國發(fā)表了繼承王位后的首次演說，承諾將維持前任政策。市場預料薩爾曼將繼續(xù)執(zhí)行石油輸出國組織(OPEC)產(chǎn)量維持不變的政策，以保護市場占比。布倫特原油上漲至每桶48.79美元；美國原油下跌至每桶45.59美元。

第五、庫存因素。美國能源資料協(xié)會(EIA)1月28日稱，美國原油庫存增加至近4.07億桶，為1982年EIA開始編制庫存數(shù)據(jù)以來的最高水平，加重對全球原油供應過剩的擔憂，這一因素自去年夏季以來打壓油價節(jié)節(jié)敗退。布倫特原油期貨收挫至每桶48.47美元；美國原油期貨收跌至每桶44.45美元。

二、1月28日至2月17日原油價格震蕩走升

布倫特原油1月28日報每桶48.47美元，布倫特原油2015年2月17日報每桶62.53美元，漲幅近14.06美元；美國原油1月28日報每桶44.45美元，美國原油2015年2月17日報每桶53.53美元，漲幅近9.08美元。影響原油上漲的主要因素：

第一、貨幣因素。2月3日美元大跌約1%，創(chuàng)2013年10月來最大單日跌幅，提振以美元計價商品。油價過去四個交易日猛漲約19%，創(chuàng)2009年1月來最大升勢。1月29日美國石油鉆機平臺取得近30年最大周度降幅后，油價反彈的號角吹響。布倫特原油期貨收漲至每桶57.91美元，盤中高見每桶59.00美元，為12月底來首見；美國原油期貨升至每桶53.05美元，盤中最高升至每桶54.24美元。

第二、供需因素。2月9日石油輸出國組織(OPEC)公布的月報預測，2015年對該組織原油的需求預計為平均每日2,921萬桶，較前次預估上調(diào)了43萬桶，OPEC將其他產(chǎn)油國原油日供應增幅下調(diào)了42萬桶，至每日85萬桶，這一定程度上是因為美國頁巖油生產(chǎn)放緩以及能源公司的資本投資減少。布倫特原油期貨漲至每桶58.34美元，盤中一度升至每桶59.61美元；美國原油收報每桶52.86美元，日高為每桶53.99美元。

第三、經(jīng)濟因素。2月13日公布的數(shù)據(jù)顯示去年第四季歐元區(qū)經(jīng)濟增長意外加速，德國經(jīng)濟增長速度較預期快超過兩倍。且美國原油鉆井平臺數(shù)量繼續(xù)減少，而布倫特原油自2015年來首次升穿60美元，布倫特原油上漲至每桶61.52美元，本月迄今上漲15%；美國原油報每桶52.78美元。

第四、地緣政治因素。利比亞暴力沖突令該國所有主要港口關閉，原油出口活動萎縮。國際能源署(IEA)首席經(jīng)濟學家比羅爾(Fatih Birol)2月17日表示，伊拉克及敘利亞的伊斯蘭國(IS)崛起，對于防止2020年代石油短缺所需要的投資構成重大挑戰(zhàn)。布倫特原油期貨上升至每桶62.53美元，盤中觸及12月18日來最高的每桶63.00美元；美國原油期貨漲至每桶53.53美元