近日，中共中央?國務(wù)院正式下發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步深化電力體制改革的若干意見》(以下簡稱九號文)，其不僅傳遞了電改堅定的市場化決心，也通過“三放開?一獨立?三強(qiáng)化”為電力期貨的推出打掉了最大的攔路虎——電力壟斷將被打破?

本輪電力改革的重點和路徑被概括為“三放開?一獨立?三強(qiáng)化”?“三放開”即按照管住中間?放開兩頭的體制架構(gòu)，有序放開輸配以外的競爭性環(huán)節(jié)電價；有序向社會資本放開配售電業(yè)務(wù)；有序放開公益性和調(diào)節(jié)性以外的發(fā)用電計劃?“一獨立”指推進(jìn)交易機(jī)構(gòu)相對獨立，規(guī)范運(yùn)行?“三強(qiáng)化”，指繼續(xù)深化對區(qū)域電網(wǎng)建設(shè)和適合我國國情的輸配體制研究，進(jìn)一步強(qiáng)化政府監(jiān)管；進(jìn)一步強(qiáng)化電力統(tǒng)籌規(guī)劃；進(jìn)一步強(qiáng)化電力安全高效運(yùn)行和可靠供應(yīng)?這些改革對期貨市場而言，意味著電力期貨的開發(fā)和上市最大的攔路虎——電力壟斷將被打破?

在傳統(tǒng)的電力工業(yè)管理體制下，我國對電價實行嚴(yán)格管制，政府統(tǒng)一管理電價，對電價實行嚴(yán)格審計?在這樣的硬性控制下，電價的波動很小，幾乎沒有獨立發(fā)?輸?配電企業(yè)，因此不會面臨由于電價波動造成的風(fēng)險?但隨著電力體制向市場化方向改革的進(jìn)行，電力市場中批發(fā)電價和零售電價都將逐步放開?

而電力期貨首次公開提出是在10年前?2005年，電監(jiān)會在公布的《電力市場運(yùn)營基本規(guī)則》中規(guī)定，我國“電能交易以合約交易為主?現(xiàn)貨交易為輔，適時進(jìn)行期貨交易”?最新的動態(tài)是在一年前，上期所與中電聯(lián)在北京簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，力推電力期貨上市交易?

在海外，電力期貨較為普遍，目前已經(jīng)有三個國家?四家期貨交易所推出了電力期貨，分別是美國的紐約商品交易所(NYMEX)?芝加哥期貨交易所(CBOT)和英國的倫敦國際石油交易所(IPE)，以及澳大利亞股票交易所(ASX)?電力期貨成為工業(yè)企業(yè)和發(fā)電企業(yè)重要的風(fēng)險管理工具，其與煤炭?原油等發(fā)電原材料共同構(gòu)成了較為完整的能源期貨體系，對實體經(jīng)濟(jì)合理管理經(jīng)營管理風(fēng)險，規(guī)避原材料價格波動方面有著積極的意義?

從我國商品期貨的情況上看，但凡市場化程度越高的期貨品種，市場交易越活躍，期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能發(fā)揮得越好?而此次電改九號文，不僅明確了電力交易的獨立性，更是從整個電力系統(tǒng)及關(guān)聯(lián)領(lǐng)域肯定了電力市場化的必然性，有序放開輸配以外的競爭性環(huán)節(jié)電價，有序向社會資本放開配售電業(yè)務(wù)，有序放開公益性和調(diào)節(jié)性以外的發(fā)用電計劃?

換而言之，發(fā)電?售配電?電價三大關(guān)鍵因素都將全面市場化，電不僅成為了商品，而且成為了一個可以自由交易的商品，這正式一個期貨標(biāo)的物的最重要的屬性?此前，一位來自芝加哥商業(yè)交易所的專家曾介紹，在美國開發(fā)電力期貨是很容易的事情，一年就開發(fā)出20多個期貨合約，而且市場交易都非?；钴S，因為“美國的電力市場是一個高度市場化的體系，不僅是工業(yè)企業(yè)?發(fā)電企業(yè)有風(fēng)險管理需求，就連一些大的居民社區(qū)也有這樣的價格避險需求?”

當(dāng)然，電作為一種無法儲存?無法保留的特殊商品，作為期貨商品還面臨著交割等方面的問題，但從海外成功經(jīng)驗上看，電力期貨仍有其特殊的生存空間和存在價值?電改九號文，打掉了我國上市電力期貨最大的攔路虎，也將大幅推進(jìn)我國對電力期貨的研究和發(fā)展步伐，可以說在某種程度上將拉開我國電力期貨上市之路的大幕?