2014年新能源汽車銷量基本符合預(yù)期:2014年新能源汽車(純電動及插電式混動)銷售7.48萬輛，同比增長3.2倍?；痉鲜袌鲱A(yù)期的8萬輛左右的水平，其中12月份銷量達到2.2萬輛，創(chuàng)新高。截至14年，全球新能源汽車累計銷量超過60萬輛，在存量汽車市場占比僅為萬分之五，發(fā)展空間巨大。

期待扶持政策的調(diào)整:石油價格大幅下降，“油電”差價減少使得購買新能源汽車與燃油車差價回收里程或者年限加長，按照私家車2萬公里/年計算，不考慮牌照價格，回收年限由7.2年延長至10年左右，性價比降低。在補貼上，15年補貼在13年基礎(chǔ)上下降10%(先前政策是在14年的基礎(chǔ)上下調(diào)10%，后調(diào)整為13年基礎(chǔ)上下調(diào)10%)完全抵消了成本下降帶來的好處，而最新下發(fā)的《關(guān)于2016-2020年新能源汽車推廣應(yīng)用財政支持政策的通知》(征求意見稿)中可以看到，部分電動車補貼在16年又提高了1000元。

市場變化太快，油價下跌，15年補貼下調(diào)，16年補貼又上調(diào)，導(dǎo)致扶持政策與新能源汽車的性價比出現(xiàn)了不匹配的現(xiàn)象，與國家降低補貼促使企業(yè)降低成本初衷不符，期待新的政策對補貼做出一定的調(diào)整。

石油消費稅大幅增長，期待更多的政策:在石油價格大幅下降的情況，財政部三次提高消費稅，累計汽油提高0.52元/L;柴油提高0.4元/L。三次累計提高消費稅后，預(yù)計15年財政部將多收取高達1470億的資金。如果10%的資金用于扶持新能源汽車，則可滿足30萬輛電動車補貼需求，在14年基礎(chǔ)上翻數(shù)倍增長。

多重因素疊加將給板塊帶來機會:扶持政策的調(diào)整預(yù)期加強，行政政策的推出、新能源汽車銷量的增長等因素疊加將給板塊15年帶來機會。行政政策方面，已有7個城市加入汽車“限購”行列，在限購的城市中，汽車牌照成為緊缺資源，新能源汽車更加具有優(yōu)勢，將刺激新能源汽車銷量的進一步增長，從而帶動相關(guān)企業(yè)業(yè)績增長。如果未來石油價格反彈，補貼政策調(diào)整速度低于油價反彈速度，將會造成在某一時間段內(nèi)，新能源汽車性價比大幅提升，連鎖反應(yīng)到新能源汽車銷量的急劇攀升，同樣給整個板塊帶來機會。