莫斯科交易所外匯市場7日盧布對美元匯率一度超過40比1，為今年3月俄羅斯盧布匯率不斷下跌以來首次跌至這一比價，創(chuàng)歷史新低。分析人士指出，地緣政治風險依然是盧布匯率下跌的主要推手，而國際市場石油價格下跌對盧布貶值也起到推波助瀾的作用。

上周國際市場原油價格下跌明顯，布倫特原油價格下跌4.8%，WTI原油價格下跌4.1%。根據(jù)俄羅斯央行之前的預測，未來兩年油價可能跌至每桶90美元以下，而俄羅斯聯(lián)邦政府近期向議會提交的2015年財政預算草案是按石油價格每桶96美元編制的。

俄羅斯財政部長西盧安諾夫上周表示，如果油價繼續(xù)下跌，俄聯(lián)邦政府將不得不重新調(diào)整財政預算。為穩(wěn)定經(jīng)濟，俄聯(lián)邦政府將增加財政儲備基金，并有可能動用外匯儲備。而考慮到近幾年來聯(lián)邦政府新批準了很多經(jīng)濟開發(fā)項目，油價下跌肯定會影響這些項目的進展，進而拖累俄整體經(jīng)濟發(fā)展。

另外，俄羅斯消費體系中近三分之一的商品是從外國進口，盧布貶值會導致進口商品價格上漲，進而使普通民眾生活成本上漲。俄羅斯基金市場和管理學院首席經(jīng)濟師別利亞耶夫指出，預計今年下半年俄羅斯通貨膨脹會加速。而生活必需品價格上漲容易導致物價全面上漲，成為加劇通貨膨脹的推手。

俄羅斯財政預算是用盧布計算的，而財政收入的很大一部分是用美元結(jié)算的，因此美元對盧布的匯率越高，俄政府收入的盧布相對就越多。但是，雖然盧布貶值有可能使俄政府出現(xiàn)財政盈余，但從整體上講對俄經(jīng)濟的負面影響更大。因為盧布貶值會嚴重影響俄股票和債券市場穩(wěn)定，造成大量資本從俄羅斯撤離，同時進口商品價格上漲和貨幣流通速度加快會加劇俄羅斯國內(nèi)通貨膨脹。分析人士預計，俄羅斯今年通貨膨脹率將達到9%至10%。

為避免盧布進一步貶值，俄央行已開始采取干預措施，上周俄央行至少兩次采取措施將盧布對美元匯率提高5個戈比(一盧布等于100戈比)，7日俄央行又將盧布對美元匯率提高5個戈比。分析人士預計，為抑制通貨膨脹，俄央行可能再次提高基準利率，由當前的8%提高到8.25%。