9月10日國(guó)家能源局正式下發(fā)《關(guān)于加快培育分布式光伏發(fā)電應(yīng)用示范區(qū)有關(guān)要求的通知》，華創(chuàng)新能源認(rèn)為：

(1)分布式光伏行業(yè)在新政出臺(tái)后再出利好，新一批示范園區(qū)項(xiàng)目將基于新政成為行業(yè)標(biāo)桿，進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)和解決項(xiàng)目建設(shè)中出現(xiàn)的問(wèn)題，并探索創(chuàng)新的商業(yè)模式和投融資模式，推動(dòng)行業(yè)的加速建設(shè)。

(2)分布式光伏行業(yè)趨勢(shì)性行情來(lái)臨，我們認(rèn)為在新政落地后項(xiàng)目收益率不穩(wěn)定等重大問(wèn)題得以解決，新示范園區(qū)建設(shè)過(guò)程中有望解決收費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題，在項(xiàng)目建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)逐步降低的過(guò)程中，商業(yè)模式加速形成，分布式光伏這一新興市場(chǎng)將迎來(lái)長(zhǎng)期的加速向上趨勢(shì)

(3)推薦標(biāo)的：林洋電子(商業(yè)模式具有優(yōu)勢(shì)，有望成為東部分布式龍頭)、陽(yáng)光電源(受益于分布式市場(chǎng)啟動(dòng)帶動(dòng)逆變器市場(chǎng)需求增加，在安徽省內(nèi)分布式項(xiàng)目具備較強(qiáng)優(yōu)勢(shì))、愛康科技(成功轉(zhuǎn)型電站運(yùn)營(yíng)，項(xiàng)目擴(kuò)張速度快)、海潤(rùn)光伏(從事分布式光伏EPC，具有較多屋頂資源)、興業(yè)太陽(yáng)能(國(guó)內(nèi)分布式光伏EPC龍頭企業(yè)，全國(guó)布局)。

關(guān)注標(biāo)的：隆基股份(分布式市場(chǎng)啟動(dòng)，單晶技術(shù)具備高轉(zhuǎn)換效率優(yōu)勢(shì)，有望獲得推廣)、彩虹精化(轉(zhuǎn)型分布式光伏運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域，主要優(yōu)勢(shì)在華南地區(qū))、中天科技(從事江蘇省分布式建設(shè))、華光股份(與股東無(wú)錫國(guó)聯(lián)攜手建設(shè)分布式光伏)、森源電氣(河南省分布式光伏龍頭企業(yè))等。

詳細(xì)內(nèi)容：

一、根據(jù)發(fā)展條件選擇示范區(qū)。各地根據(jù)本地分布式光伏發(fā)電規(guī)劃和布局，結(jié)合已有國(guó)家示范區(qū)及本省(區(qū)、市)培育的重點(diǎn)示范區(qū)，選擇若干具有一定規(guī)模的區(qū)域納入今明兩年培育重點(diǎn)，編制重點(diǎn)培育示范區(qū)建設(shè)方案。各示范區(qū)在優(yōu)先發(fā)展屋頂光伏同時(shí)，可就近開發(fā)就地消納的小型光伏電站(接入電壓等級(jí)不超過(guò)35千伏，容量不超過(guò)2萬(wàn)千瓦)。

點(diǎn)評(píng)：

9月4日能源局公布《國(guó)家能源局關(guān)于進(jìn)一步落實(shí)分布式光伏發(fā)電有關(guān)政策的通知》，度電補(bǔ)貼改為“自發(fā)自用、余電上網(wǎng)”或“全額上網(wǎng)”兩種模式二選一，東部小型地面電站可納入分布式等分布式光伏調(diào)整政策落地，極大刺激了分布式光伏商業(yè)模式的加速形成。我們認(rèn)為，現(xiàn)階段我國(guó)分布式光伏行業(yè)仍處于商業(yè)模式形成階段，行業(yè)發(fā)展尚未成熟，示范園區(qū)的建設(shè)可以為行業(yè)發(fā)展做出樣板，并探索創(chuàng)新的商業(yè)模式和投融資模式，是該新興行業(yè)發(fā)展的必經(jīng)之路。

能源局于2013年8月9日確定了第一批分布式光伏發(fā)電示范區(qū)名單，與第一批示范區(qū)要求相比，新政鼓勵(lì)就近開發(fā)就地消納的小型光伏電站，東部小型地面電站資源得以釋放，企業(yè)項(xiàng)目備案難度降低，分布式光伏行業(yè)迎來(lái)加速建設(shè)。

二、加強(qiáng)已有示范區(qū)的建設(shè)工作。請(qǐng)各相關(guān)省(區(qū)、市)能源主管部門認(rèn)真落實(shí)《國(guó)家能源局關(guān)于開展分布式光伏發(fā)電應(yīng)用示范區(qū)建設(shè)的通知》(國(guó)能新能[2013]296號(hào))要求，進(jìn)一步推進(jìn)已批復(fù)分布式光伏發(fā)電示范區(qū)建設(shè)。對(duì)于2014年9月底前未開工建設(shè)，或年底建成規(guī)模低于2萬(wàn)千瓦的示范區(qū)，取消其示范區(qū)稱號(hào)。

點(diǎn)評(píng)：

第一批分布式光伏發(fā)電示范區(qū)規(guī)劃2015年總計(jì)建設(shè)1.823GW，2013年建設(shè)749MW。能源局明確規(guī)定2014年9月底前未開工建設(shè)，或年底建成規(guī)模低于2萬(wàn)千瓦的示范區(qū)，取消其示范區(qū)稱號(hào)，懲罰措施較為嚴(yán)厲。我們認(rèn)為示范園區(qū)的強(qiáng)制推進(jìn)有利于引領(lǐng)行業(yè)建設(shè)加速，同時(shí)為行業(yè)發(fā)展探明道路，在園區(qū)建設(shè)的過(guò)程中進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)與解決行業(yè)發(fā)展遇到的問(wèn)題。

三、示范區(qū)應(yīng)加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。示范區(qū)應(yīng)成立相關(guān)協(xié)調(diào)機(jī)制，統(tǒng)籌規(guī)劃管理示范區(qū)屋頂資源，制定協(xié)調(diào)開發(fā)企業(yè)與電力用戶(建筑業(yè)主)關(guān)系的相關(guān)政策，明確光伏建筑標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范，協(xié)調(diào)推動(dòng)項(xiàng)目備案和電網(wǎng)接入手續(xù)，鼓勵(lì)統(tǒng)一開展項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)行維護(hù)和建筑管理。鼓勵(lì)將建筑光伏發(fā)電應(yīng)用納入節(jié)能減排考核及獎(jiǎng)懲制度，在已試行節(jié)能量交易和碳減排交易的地區(qū)，有關(guān)項(xiàng)目可參加交易活動(dòng)。

點(diǎn)評(píng)：

通過(guò)示范區(qū)建設(shè)過(guò)程中制定開發(fā)企業(yè)與業(yè)主關(guān)系的相關(guān)政策、建造標(biāo)準(zhǔn)等，探索性制定分布式行業(yè)各項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)，推廣后有利于行業(yè)有序健康發(fā)展。

將建筑光伏發(fā)電納入節(jié)能減排考核制度為分布式光伏推廣起到一定的強(qiáng)制作用。鼓勵(lì)分布式發(fā)電項(xiàng)目參與碳減排交易，根據(jù)我們測(cè)算，每兆瓦光伏發(fā)電項(xiàng)目年均收益有望達(dá)到6-12萬(wàn)元，對(duì)分布式項(xiàng)目收益率提高有一定積極影響。

四、探索專業(yè)化的服務(wù)模式。鼓勵(lì)示范區(qū)成立由園區(qū)管委會(huì)、投資方與電網(wǎng)企業(yè)共同參與管理的專業(yè)運(yùn)維公司，統(tǒng)一負(fù)責(zé)轄區(qū)內(nèi)所有分布式光伏項(xiàng)目的電費(fèi)結(jié)算和建設(shè)服務(wù)。鼓勵(lì)示范區(qū)分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目按照統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范開展項(xiàng)目設(shè)計(jì)、施工、建設(shè)、管理及運(yùn)營(yíng)服務(wù)，推動(dòng)形成專業(yè)化服務(wù)能力。

點(diǎn)評(píng)：

電費(fèi)收取風(fēng)險(xiǎn)是分布式光伏運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)遇到的最大風(fēng)險(xiǎn)之一，鼓勵(lì)示范區(qū)成立由園區(qū)管委會(huì)、投資方與電網(wǎng)企業(yè)共同參與管理的專業(yè)運(yùn)維公司，強(qiáng)有力規(guī)避電費(fèi)收取的風(fēng)險(xiǎn)，模式一旦形成有望全行業(yè)推廣，降低分布式光伏企業(yè)運(yùn)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。

五、創(chuàng)新分布式光伏發(fā)電示范區(qū)建設(shè)。在加快推進(jìn)示范區(qū)建設(shè)中，重點(diǎn)開展商業(yè)模式、投融資模式創(chuàng)新。探索分布式光伏發(fā)電區(qū)域電力交易試點(diǎn)、適應(yīng)新能源發(fā)展的發(fā)配電一體化智能配電網(wǎng)試點(diǎn)、金融模式創(chuàng)新試點(diǎn)等。國(guó)家能源局將加大上述示范區(qū)相關(guān)問(wèn)題的協(xié)調(diào)支持力度。

點(diǎn)評(píng)：

分布式光伏電力交易試點(diǎn)以及智能配網(wǎng)試點(diǎn)均為分布式光伏大規(guī)模推廣做出基礎(chǔ)設(shè)施準(zhǔn)備，電力交易制度的形成、智能配網(wǎng)建設(shè)與分布式光伏的發(fā)展有效結(jié)合成為以可再生能源為基礎(chǔ)的智能微網(wǎng)的雛形，有利于東部可再生能源的快速建設(shè)推廣。

目前分布式光伏電站資產(chǎn)在大多數(shù)商業(yè)銀行無(wú)法作為抵押物，我們認(rèn)為示范園區(qū)項(xiàng)目作為行業(yè)示范項(xiàng)目，經(jīng)過(guò)1-2年的現(xiàn)金流檢驗(yàn)，項(xiàng)目的資產(chǎn)價(jià)值有望被市場(chǎng)廣泛認(rèn)可，進(jìn)而將實(shí)現(xiàn)商業(yè)性融資放開，項(xiàng)目資產(chǎn)為質(zhì)押的貸款機(jī)制將自然形成，行業(yè)進(jìn)入銷售和融資端模式同時(shí)形成的良性循環(huán)，不同的融資模式(融資租賃、資產(chǎn)證券化等)將繼續(xù)放大行業(yè)杠桿，行業(yè)整體ROE仍有進(jìn)一步上升空間。