當(dāng)國民經(jīng)濟增速放緩時，工業(yè)及生活電力需求減少，用電負(fù)荷減少使得電廠發(fā)電機組利用小時數(shù)下降，直接影響電廠生產(chǎn)經(jīng)營及盈利能力。雖然核電作為清潔能源，國內(nèi)政策支持核電優(yōu)先上網(wǎng)，但若電力需求量大幅縮減，公司將面臨上網(wǎng)電量下降的風(fēng)險，對公司的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

中國核工業(yè)集團（下稱中核集團）旗下的中國核能電力股份有限公司（下稱“中國核能電力”）昨日在證監(jiān)會網(wǎng)站上發(fā)布了招股說明書。根據(jù)該文件表述，中國核能電力擬公開發(fā)行不超過36.51億股，約占發(fā)行后總股本的25%。

此次募資將用于10臺在建核電機組及補充流動資金，總計162.51億元。中核集團已為首次公開募股（IPO）作了數(shù)年準(zhǔn)備，但進度受到中核集團內(nèi)部改革及日本福島核電事故的影響，此番招股說明書發(fā)布，上市提速意味相當(dāng)明顯。

據(jù)招股書顯示，公司上市存在著市場風(fēng)險：

（一）宏觀經(jīng)濟風(fēng)險

與大多數(shù)行業(yè)一樣，電力行業(yè)發(fā)展及盈利水平與經(jīng)濟周期的相關(guān)性較為顯著。當(dāng)國民經(jīng)濟增速放緩時，工業(yè)生產(chǎn)及居民生活電力需求減少，用電的負(fù)荷減少使得電廠發(fā)電機組利用小時數(shù)下降，直接影響到電廠的生產(chǎn)經(jīng)營以及盈利能力。

雖然核電作為清潔新能源，目前國內(nèi)政策支持核電優(yōu)先上網(wǎng)，但若電力需求總量出現(xiàn)大幅度縮減，公司仍將面臨上網(wǎng)電量下降的風(fēng)險，對公司的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

（二）市場競爭風(fēng)險

由于核電產(chǎn)業(yè)的特殊性，我國核電投資控股資質(zhì)仍未放開，截至本招股說明中國核能電力股份有限公司書簽署之日，我國只有中核集團、中廣核集團和中電投集團可以作為國內(nèi)核電建設(shè)（不含研究堆、示范工程）的控股投資方。2007年5月22日，國家核電技術(shù)有限公司揭牌成立，致力于專門引進、消化、吸收第三代核電技術(shù)；華能集團、大唐集團、華電集團等電力集團也大力開拓核電市場，紛紛以參股的形式參與核電項目建設(shè)，成為核電領(lǐng)域潛在的競爭者。

如核電投資控股資質(zhì)放開，新的投資方將進入核電市場，在項目選址、人才引進等領(lǐng)域?qū)驹斐商魬?zhàn)，公司面臨市場份額下降、人才流失等風(fēng)險。