從2012年下半年開始受國際國內(nèi)經(jīng)濟軟著陸風險加劇，新一屆中央領(lǐng)導強調(diào)對于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，GDP由高速增長轉(zhuǎn)為中速發(fā)展， 2013年全國煤炭市場呈現(xiàn)總量寬松、結(jié)構(gòu)性過剩態(tài)勢。煤炭市場價格持續(xù)走低，自2012年至2013年底國內(nèi)煤炭均價跌幅達到25%-30%，個別煤種價格超跌深度甚至達到35%以上。在市場需求增幅回落、產(chǎn)能建設超前、進口煤影響范圍擴大和煤炭企業(yè)稅費負擔與歷史包袱較重等多重因素疊加影響下，煤炭行業(yè)經(jīng)濟效益大幅下降、企業(yè)虧損面擴大，煤炭行業(yè)投資環(huán)境急劇惡化。筆者試對當前煤炭行業(yè)環(huán)境出現(xiàn)的新變化做簡要分析。

一、消費增幅回落，煤炭市場高庫存風險導致價格持續(xù)下跌，企業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)困難

據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2013年全國煤炭產(chǎn)量完成36.8億噸，同比增加3000萬噸，增長0.8%。煤炭產(chǎn)量由前10年年均增加2億多噸，首次下降至5000萬噸以下。2013年全國煤炭消費量約為36.2億噸，同比僅增加0.7億噸，增長1.97%。煤炭消費增幅由前10年年均增長9%左右下降到3%以下。

庫存方面，截止2013年12月底，煤炭企業(yè)存煤約8400萬噸，同比增加70萬噸，比2012年同期增加約3000萬噸；重點發(fā)電企業(yè)存煤8159萬噸，同比增加46萬噸，增長0.6%，平均可用19天。而通過對秦皇島港口庫存以及價格近年來的走勢分析，2012年之前時間軸里，當煤炭市場處于供求平衡的時候，港口煤炭總庫存變化與市場價格互動關(guān)系極為緊密，庫存高低對應價格漲跌，長期價格趨勢上始終處于高位震蕩。而2012年至今港口煤炭庫存變化與市場價格關(guān)系上除去冬季補庫的季節(jié)因素影響外，大部分時間里無論港口煤炭庫存高低變化，兩者關(guān)系均呈現(xiàn)煤炭價格單邊回落的態(tài)勢，而且整體價格趨勢上不斷向低位靠攏，煤炭市場供求關(guān)系被打破，終端需求不振導致了中轉(zhuǎn)地的庫存與價格關(guān)系漸漸疏離。

2013年全國規(guī)模以上煤炭企業(yè)主營業(yè)務成本同比增長3.43%，其中大型煤炭企業(yè)主營業(yè)務成本同比增長17.03%；行業(yè)利潤同比下降33.7%，大型企業(yè)利潤同比下降36.2%；應收賬款3267億元，同比增長11.08%而大型企業(yè)應收賬款2349億元，同比增長27%；企業(yè)資產(chǎn)負債率64.03%,而大型企業(yè)資產(chǎn)負債率66.96%，同比上升1.86%，企業(yè)償債能力下降，經(jīng)營風險增大。

而通過對企業(yè)成本利潤率對比分析，規(guī)模以上煤炭企業(yè)合計成本利潤率從2011年5月份的19.43%的最高值，已經(jīng)下滑至2014年2月份6.29%的近年來的最低值，并且后期下降趨勢仍非常明顯。而在2011年到2013年初之間煤炭企業(yè)的成本利潤率在大部分時間里保持在10%以上。根據(jù)煤炭工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2014年前兩個月煤炭企業(yè)盈利能力大幅下降，其中中煤集團利潤降逾六成，達64.3%。前兩個月神華集團凈利潤同比降8.5%，開灤集團則出現(xiàn)虧損。

二、煤炭產(chǎn)業(yè)集中度大幅提高，巨頭壟斷效應加劇了中小煤炭企業(yè)生存壓力，行業(yè)競爭激烈

國內(nèi)煤炭行業(yè)在通過08年后兩三年間的資源整合后，整個國內(nèi)煤炭產(chǎn)業(yè)集中度得到了大幅提高，大型煤炭企業(yè)的產(chǎn)能規(guī)模迅速壯大。根據(jù)煤炭工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2013年國內(nèi)14個大型煤炭基地產(chǎn)量達到34億噸左右，占全國總產(chǎn)量的92%，同比增加2%。神華、中煤、同煤、山東能源、冀中能源、陜西煤業(yè)化工、河南能源、山西焦煤等8家企業(yè)原煤產(chǎn)量超過億噸，總產(chǎn)量占全國的37%左右；開灤、潞安、兗礦、華能、陽泉、中電投、淮南、晉城等11家企業(yè)超過5000萬噸，總產(chǎn)量占全國的19%左右；有52家煤炭企業(yè)產(chǎn)量超過1000萬噸，總產(chǎn)量占全國的70%左右；17家中央企業(yè)開辦的煤礦324處，產(chǎn)量9.8億噸，占全國的26.5%。根據(jù)企業(yè)產(chǎn)量測算2013年排名前4家煤炭企業(yè)產(chǎn)量占總產(chǎn)量的25%左右，同比增加了2.55%；前10家煤炭企業(yè)產(chǎn)量占全國總產(chǎn)量的40%左右，同比增加6%。

當市場需求較好，價格處于上行階段時候，大型煤炭企業(yè)依托強大的資本優(yōu)勢進行產(chǎn)業(yè)規(guī)模擴張與基礎(chǔ)設施建設投入為日后在煤炭成本競爭方面贏得了絕對話語權(quán)。以神華集團為例，截止2013年末神華集團擁有運營鐵路線共計1700多公里，未來規(guī)劃及在建鐵路里程近2000多公里，到2020年神華鐵路運營里程將達到4000公里，包神鐵路集團占其中1000多公里，僅次于中國鐵路總公司。而這種運輸成本優(yōu)勢，在煤炭市場需求低迷，利潤走低的時期內(nèi)成就了神華集團的絕對市場統(tǒng)治力。

由于市場占有率較高，除去年末上調(diào)掛牌價格抬高煤電談判長協(xié)價格，神華的每一次價格下調(diào)都能引領(lǐng)市場看空心理。今年一季度以來為緩解自身銷售壓力，降低港口煤炭庫存壓力，神華集團連續(xù)三次下調(diào)動力煤價格搶占市場，商品煤平倉含稅均價從2014年1月1日的548.2元/噸下調(diào)至目前494元/噸，累計下跌54.2元/噸，跌幅9.9%。在神華的下調(diào)壓力下不但中煤、兗礦等大型煤炭企業(yè)跟調(diào)價格，其中兗礦今年已經(jīng)累計下調(diào)70-80元/噸，部分煤礦已經(jīng)陷入虧損。另外內(nèi)蒙及陜北地區(qū)中小煤礦因在成本上難以與神華看齊陷入停產(chǎn)。而2013年9月份在市場低點時候，神華中煤執(zhí)行的當月動力煤最終結(jié)算價以當月煤炭市場的最低價作結(jié)算，一舉擊潰以海運成本優(yōu)勢立足的進口動力煤，使得在南方市場內(nèi)貿(mào)動力煤近幾年來首次占得價格優(yōu)勢。煤炭產(chǎn)業(yè)格局正在悄然發(fā)生變化，未來煤炭行業(yè)發(fā)展階段里，煤炭巨頭的壟斷效應使市場從過去的價格資源方面的競爭逐步轉(zhuǎn)為了成本與服務的競爭，中小煤炭企業(yè)的生存環(huán)境將急劇惡化。

三、稀缺煤種的資源優(yōu)勢有所減弱，主要煤炭出口國供應量保持上升，我國煤炭進口量未來將保持較大規(guī)模

高粘結(jié)低揮發(fā)焦煤是適應當下和未來我國高爐大型化的必需燃料，而由于煤種的稀缺性在過去的幾年間優(yōu)質(zhì)焦煤價格長期處于高位運行，2011年初澳洲昆士蘭洪水推動國際焦煤現(xiàn)貨出口FOB價格一度飆升至300美金的高位，而國內(nèi)山西優(yōu)質(zhì)主焦煤在09到12年間部分供求緊張段出廠價格也曾高過于焦炭價格。因此從煤炭企業(yè)資源分類來講，冶金煤資源一直以來是煤炭企業(yè)的效益煤種，尤其是掌握到優(yōu)質(zhì)稀缺焦煤品種資源的企業(yè)在煤炭鼎盛歲月中的市場競爭力更是達到巔峰。據(jù)初步測算09年到13年之間山西低揮發(fā)主焦煤噸煤最高利潤可以達到800-900元/噸，平均成本利潤率可以維持在50%以上。

然而消費增速放緩，國際煤炭供應量增加迅速的情況下，優(yōu)質(zhì)主焦煤的稀缺性從價格體現(xiàn)上已經(jīng)被削弱。2014年日澳二季度硬質(zhì)焦煤季度長協(xié)價格（FOB）已經(jīng)跌落至120美金,環(huán)比下跌23美金，跌幅16%，同比跌30.2%。內(nèi)外主焦煤價差從2013年四季度205元高位滑落至目前僅30元左右，價差縮小了170元。2013年我國從澳洲、加拿大、俄羅斯、蒙古等16國合計共進口煉焦煤量7538萬噸，較2012年增加2183萬噸，同比增幅達到40.8%；其中澳洲進口量為3015萬噸占總進口量40%，主焦煤占比達到70%以上。與國產(chǎn)焦煤對比受海運成本優(yōu)勢 ，進口焦煤價格將長期壓制內(nèi)貿(mào)煤的上行。2014年預計全球煉焦煤貿(mào)易量達到3.2億噸，同比增加3.1%；其中澳大利亞出口量1.60億噸，同比增3.9%；加拿大出口量3400萬噸，同比增加0.5%；美國出口5700萬噸，同比減少4.6%；俄羅斯出口1600萬噸，同比增加5.1%。主要煤炭出口國供應量保持上升，我國煤炭進口量未來將保持較大規(guī)模，焦煤市場定價越來越向國際價格貼近，國內(nèi)企業(yè)所面臨的外部競爭形勢變的更加嚴峻。

四、煤炭行業(yè)投資下降，控制產(chǎn)能規(guī)劃，煤炭企業(yè)間兼并或跨行業(yè)間企業(yè)投資動作頻繁，越來越強調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈上的互相融合

2006年下半年國家開始停止受理新的煤炭探礦權(quán)申請的舉措，2011年國土資源部下發(fā)關(guān)于繼續(xù)暫停受理煤炭探礦權(quán)申請通知，從勘探階段對煤炭供給總量進行控制。根據(jù)有關(guān)機構(gòu)統(tǒng)計截止到2013年末，我國現(xiàn)有煤礦在生產(chǎn)總產(chǎn)能共計達到42.7億噸，新建已開工產(chǎn)能約為5.18億噸，新建未開工產(chǎn)能2.73億噸，而未來規(guī)劃產(chǎn)能約為4.6億噸。其中未來規(guī)劃產(chǎn)能主要集中在內(nèi)蒙古為523萬噸，安徽省1317萬噸，云南省4590萬噸，陜西省15700萬噸，甘肅省3313萬噸，新疆地區(qū)20569萬噸，其它省份均為0。

煤炭固定投資方面，根據(jù)煤炭工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2013年全年煤炭固定資產(chǎn)投資5263億元，同比下降2%，其中2013年前4個月，中國煤炭產(chǎn)量和煤炭固定資產(chǎn)投資總額呈現(xiàn)負增長，全國煤炭產(chǎn)量11.5億噸，同比減少2300萬噸、下降2%；煤炭投資同比下降6.6%。而今年前兩個月，我國煤炭采選業(yè)固定資產(chǎn)投資完成175億元，同比增加10.3%，其中民間投資增長明顯，完成投資110億元，同比增長30.5%。近年來，煤炭企業(yè)間或是跨行業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)型對內(nèi)投資以及國際間投資煤炭行業(yè)動作表現(xiàn)明顯。

五、新能源對于煤炭的能源替代作用依然很弱，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型后的煤炭行業(yè)的前景依然可觀

至于新能源對煤炭替代情況，首先是頁巖氣的開發(fā)受制于技術(shù)不成熟，同時開發(fā)成本高昂，短期之內(nèi)難以實現(xiàn)利用。而新能源方面，包括風能、水能及太陽能等綠色可再生能源有較快發(fā)展，根據(jù)最新的能源數(shù)據(jù)表明2012年我國可再生能源利用量3.78億噸標煤，占能源消費總量的比重達到了10.3%。根據(jù)相關(guān)規(guī)劃，到2020年我國非化石能源消費將達到15%左右，但大規(guī)模使用來替代煤炭的作用還很弱。目前對于煤炭產(chǎn)業(yè)而言前景相對比較光明的可能使對于煤炭新用途的開發(fā)，由原來的煤炭單一燃燒使用向煤制油、煤制烯烴、煤制氣等燃料變原料多用途開發(fā)，所以中長期煤炭產(chǎn)業(yè)依然是我國乃至全世界的能源供應保障中地位和作用是不可撼動的。

煤炭行業(yè)當前所面臨的結(jié)構(gòu)性過剩，產(chǎn)業(yè)經(jīng)營環(huán)境惡化是任何一個產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必經(jīng)之路，煤炭貿(mào)易陷入微利，經(jīng)營者需要從交易模式，物流運輸，客戶服務等多方面下足功夫做好成本競爭的準備。煤炭生產(chǎn)企業(yè)則需要由過去單一產(chǎn)煤向鋼鐵、水泥、電力等傳統(tǒng)過剩耗煤行業(yè)索取利潤的模式向煤化工多樣產(chǎn)業(yè)發(fā)展轉(zhuǎn)型，目前國內(nèi)諸如陽泉煤業(yè)、神華集團、晉城煤業(yè)等新型煤炭生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)在這些方面做出了成功范例。