中國經(jīng)濟今年一季度的成績單昨日全面揭曉。

國家統(tǒng)計局4月16日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2014年一季度，中國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長7.4%，低于去年同期的7.7%，也同樣低于去年四季度和全年的7.7%，并創(chuàng)下最近六個季度GDP增速的新低。從環(huán)比看，一季度GDP增長1.4%，環(huán)比則比去年四季度回落0.4個百分點。

一季度7.4%的經(jīng)濟增速，雖然低于年初政府工作報告設(shè)定的7.5%左右目標(biāo)，但明顯好于市場預(yù)期，數(shù)據(jù)公布前市場普遍預(yù)期一季度在7.2%~7.3%。

就在數(shù)據(jù)發(fā)布當(dāng)日，國務(wù)院總理李克強主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，分析研究一季度經(jīng)濟形勢。會議指出，今年一季度，中國經(jīng)濟開局平穩(wěn)，經(jīng)濟增速、就業(yè)、物價等主要經(jīng)濟指標(biāo)處于年度預(yù)期目標(biāo)范圍，沒有越出上下限，經(jīng)濟運行繼續(xù)保持在合理區(qū)間。

展望接下來的經(jīng)濟走勢，綜合多家機構(gòu)的觀點，隨著經(jīng)濟運行季節(jié)性因素作用減弱，并在一系列政策的微刺激下，二季度宏觀數(shù)據(jù)會有所改善，經(jīng)濟運行有望企穩(wěn)。但下行壓力猶在，經(jīng)濟增長仍面臨不確定性。

三駕馬車增速全線回落

從拉動經(jīng)濟增長的“三駕馬車”來看，與去年同期相比，消費、投資、出口三者的同比增速在今年一季度呈現(xiàn)出全面放緩：固定資產(chǎn)投資和出口的增速出現(xiàn)較大幅度回落，而社會消費品零售總額的名義增速回落，但扣掉物價以后，實際增速有所加快，而上周公布的一季度出口數(shù)據(jù)更是出現(xiàn)了罕見的“負(fù)增長”。

作為過往拉動經(jīng)濟復(fù)蘇的主力軍，國家統(tǒng)計局昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，一季度，固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）68322億元，同比名義增長17.6%（扣除價格因素實際增長16.3%），增幅比上年同期回落3.3個百分點，增速創(chuàng)下2001年12月以來的13年新低。

其中，房地產(chǎn)投資的放緩是拉低固定資產(chǎn)投資的重要原因之一。

國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運介紹稱，中國1-3月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增16.8%，低于前兩月的19.3%，房地產(chǎn)投資增速下滑拉低固定資產(chǎn)投資增速0.7個百分點。

同時，資金也是制約投資增長的主要因素。數(shù)據(jù)顯示，今年前三個月投資資金來源增速為12.8%，比去年同期回落6.8個百分點。

相較投資，消費的表現(xiàn)較為平穩(wěn)，基本符合市場預(yù)期。

今年一季度，社會消費品零售總額62081億元，同比增長12.0%。其中，限額以上單位網(wǎng)上零售額815億元，增長51.7%。其中，3月，社會消費品零售總額19801億元，同比名義增長12.2%，扣除價格因素實際增長10.8%。

值得一提的是，國家統(tǒng)計局昨日還首度首次公布限額以上單位網(wǎng)上零售額。數(shù)據(jù)顯示，限額以上單位網(wǎng)上零售額同比增長51.7%，明顯高于傳統(tǒng)消費模式的增速，但是網(wǎng)上零售額僅占社會消費品零售總額的1.31%，占限額以上單位消費品零售額的2.69%。

此外，由于虛假貿(mào)易導(dǎo)致去年凈出口對GDP的貢獻率達到14.2%，而今年可以預(yù)見的是一季度凈出口對GDP的貢獻率大幅下行，這也是帶動GDP增速大幅回落的重要原因。

服務(wù)業(yè)發(fā)力提振GDP

昨日另一個引發(fā)市場擔(dān)憂的則是創(chuàng)下2009年5月以來新低的工業(yè)增加值。

數(shù)據(jù)顯示，今年3月，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長8.8%，比1-2月份加快0.2個百分點。從環(huán)比看，3月份比上月增長0.81%。一季度，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長8.7%。

在工業(yè)、投資等實體經(jīng)濟數(shù)據(jù)均不及預(yù)期的情況下，GDP卻超預(yù)期增長7.4%，正基于此，在數(shù)據(jù)發(fā)布后，不少人大呼“不解”。

針對上述情況，服務(wù)業(yè)在一季度的發(fā)力，以及其在GDP占比中的提高是最合理的解釋。

數(shù)據(jù)顯示，分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值同比增長3.5%；第二產(chǎn)業(yè)增加值增長7.3%；第三產(chǎn)業(yè)增長7.8%。

從對GDP的貢獻上看，一季度第三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP的比重達到49%，比去年同期提高了1.1個百分點。三產(chǎn)的增長速度比二產(chǎn)增長速度高0.5個百分點。

“從中國經(jīng)濟目前的結(jié)構(gòu)看，非制造業(yè)對GDP的貢獻已經(jīng)達到了半壁江山，而之前市場悲觀的宏觀數(shù)據(jù)全部來自于制造業(yè)，隨著經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的不斷調(diào)整，或許不能單純用制造業(yè)的景氣程度來衡量。”國泰君安首席經(jīng)濟學(xué)家林采宜昨日在接受早報記者采訪時表示。

“工業(yè)增加值從生產(chǎn)變化角度與GDP從需求的角度出發(fā)，是有聯(lián)系的，但并不是精確的一對一的關(guān)系。具體到今年一季度的GDP，由于服務(wù)業(yè)，因此，即使工業(yè)生產(chǎn)的貢獻低一點，GDP仍保持了7.4%的增速。”北京大學(xué)中國宏觀經(jīng)濟研究中心主任盧鋒則認(rèn)為，“今年一季度GDP整體上延續(xù)了過去一年多以來的相對低速并企穩(wěn)的狀態(tài)運行，不過也為部分行業(yè)產(chǎn)能過剩、金融領(lǐng)域去杠桿化創(chuàng)造了條件。”

微刺激后續(xù)仍將出臺

隨著一季度各項宏觀數(shù)據(jù)出爐，面對數(shù)據(jù)不佳而引發(fā)的經(jīng)濟下行壓力，在決策層明確不會因經(jīng)濟一時波動而出臺大規(guī)模強刺激政策的背景下，下一步可能落地的穩(wěn)增長舉措成為市場關(guān)注的焦點。

綜合各家機構(gòu)昨日發(fā)布的研報，雖然服務(wù)業(yè)的占比在不斷提高，但投資仍是在短期內(nèi)拉動經(jīng)濟復(fù)蘇的最可靠保障。

“政策方面，當(dāng)前經(jīng)濟下行壓力大，政策繼續(xù)維持雙松。在關(guān)注棚戶區(qū)改造、鐵路、京津冀之外，建議關(guān)注電網(wǎng)、新能源、4G、環(huán)保、文教科衛(wèi)、絲綢之路建設(shè)等相關(guān)投資。”申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇昨日表示。

顯見的是，應(yīng)對嚴(yán)峻的局面，各省市地方政府在此前召開了一季度的經(jīng)濟形勢分析會時，普遍并不樂觀，而地方政府祭出的仍是“投資”，而以鐵路和軌道交通為主的基礎(chǔ)設(shè)施仍然是投資中的重點。不過，昨日接受早報記者采訪的額多位專家均認(rèn)為，地方政府肯定有投資沖動，但會到自身財政實力和整個宏觀經(jīng)濟環(huán)境的制約，擴大支出項目的審批、資金的來源等都會受到影響。

“現(xiàn)在看，去年年中政府出臺的以公共支出、公共服務(wù)為主的穩(wěn)增長舉措都有可能在今后一段時間再度出臺，再配合貨幣政策的適度微調(diào)，都有可能幫助經(jīng)濟保持各方滿意的增長率。”盧鋒昨日對早報記者表示。

“除已經(jīng)出臺的措施外，在兼顧調(diào)結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，進一步出臺針對中小企業(yè)的減稅政策，同時向民間資本開放部分壟斷產(chǎn)業(yè)也是可能出臺的措施。“林采宜昨日表示。

昨日披露的就業(yè)情況仍保持平穩(wěn)。國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運昨日在新聞發(fā)布會上披露，一季度城鎮(zhèn)新增就業(yè)人數(shù)超過300萬，比去年同期繼續(xù)增加。國家統(tǒng)計局調(diào)查失業(yè)率的數(shù)據(jù)，雖然沒有對外發(fā)布，但是從內(nèi)部掌握的情況來看，總體是穩(wěn)定的。國家統(tǒng)計局農(nóng)民工監(jiān)測調(diào)查顯示，一季度是外出打工6個月以上的農(nóng)民工同比增加了288萬人，增長1.7%。

昨日的國務(wù)院常務(wù)會議強調(diào)，保就業(yè)是穩(wěn)增長的重要目的和惠民生的基本內(nèi)容。其中，為進一步促進高校畢業(yè)生、下崗失業(yè)人員、殘疾人等重點群體創(chuàng)業(yè)就業(yè)，扶持小微企業(yè)發(fā)展，為進一步此前出臺的小微企業(yè)稅收優(yōu)惠政策，會議決定，一是取消享受優(yōu)惠政策的行業(yè)和人員范圍限制。凡招用登記失業(yè)一年以上人員，均可享受稅收優(yōu)惠。二是提高征稅扣除額上限。對從事個體經(jīng)營或企業(yè)吸納就業(yè)的，除國家給予定額稅收扣減外，地方政府還可按規(guī)定再給予比過去更大的稅收優(yōu)惠。三是增加扣減稅費種類，把地方教育附加納入減稅范圍。四是簡化程序，將稅收優(yōu)惠政策管理由審批改為備案，努力營造更好的創(chuàng)業(yè)就業(yè)環(huán)境。