雖然神華集團(tuán)2月末下調(diào)港口掛牌價(jià)沖擊市場(chǎng)信心，但是，目前煤價(jià)已經(jīng)逼近去年低點(diǎn)，加上4月大秦鐵路將進(jìn)行檢修，下游用戶存在一定補(bǔ)庫(kù)需求，市場(chǎng)活躍度有望提升，動(dòng)力煤價(jià)格再度大幅下滑的概率大大降低。

2月28日，神華集團(tuán)公布了新的價(jià)格方案，以5500大卡神混動(dòng)力煤為例，其掛牌價(jià)每噸下調(diào)20元至548.8元，降幅達(dá)3.5%。受此影響，3月3日動(dòng)力煤期貨合約全線跌停。神華集團(tuán)下調(diào)掛牌價(jià)無疑會(huì)沖擊和影響市場(chǎng)信心和預(yù)期，短期內(nèi)環(huán)渤海指數(shù)也會(huì)繼續(xù)回落，2月下旬出現(xiàn)的煤價(jià)企穩(wěn)跡象將暫時(shí)消逝。即便如此，3月沿海動(dòng)力煤市場(chǎng)也有望逐步趨穩(wěn)。

沿海動(dòng)力煤市場(chǎng)活躍度有望提升

3月沿海動(dòng)力煤市場(chǎng)活躍度有望提升，環(huán)渤海各港口煤炭發(fā)運(yùn)量將進(jìn)一步增加。之所以這樣判斷，主要是因?yàn)橐韵聨c(diǎn)：一是電廠等用戶前期內(nèi)貿(mào)煤采購(gòu)量減少，再加上2月煤炭進(jìn)口量下降，短期電廠存在一定的補(bǔ)庫(kù)需求；二是目前國(guó)內(nèi)外煤價(jià)均處于較低水平，電廠在補(bǔ)庫(kù)過程中有望加大國(guó)產(chǎn)煤和進(jìn)口煤采購(gòu)量；三是按照慣例，大秦鐵路會(huì)于4月進(jìn)行春季檢修，在檢修之前，部分電廠會(huì)適當(dāng)加大煤炭采購(gòu)力度。但是，考慮到一來目前電廠煤炭庫(kù)存并不是很低，二來電廠在補(bǔ)庫(kù)采購(gòu)中有望加大煤炭進(jìn)口力度，三來目前經(jīng)濟(jì)預(yù)期不佳，今年水電出力大幅增長(zhǎng)可能性較大，加之有了去年四季度集中采購(gòu)導(dǎo)致煤價(jià)大幅上漲的前車之鑒，3月電廠沿海電煤采購(gòu)不會(huì)那么急切，從而會(huì)一定程度上限制港口煤炭發(fā)運(yùn)量回升幅度。

綜合來看，預(yù)計(jì)3月環(huán)渤海三港日均煤炭發(fā)運(yùn)量將回升至100萬(wàn)噸左右。

港口鐵路煤炭調(diào)入量也有望回升

從往年的情況來看，由于4月大秦鐵路會(huì)例行檢修，每年3月煤炭企業(yè)和貿(mào)易商都會(huì)抓住機(jī)會(huì)適當(dāng)增加鐵路煤炭發(fā)運(yùn)，港口煤炭調(diào)入量會(huì)出現(xiàn)不同程度回升。但是，考慮到神華集團(tuán)于2月28日大幅下調(diào)環(huán)渤海港口掛牌價(jià)，市場(chǎng)信心或會(huì)受到一定影響，短期煤價(jià)勢(shì)必將繼續(xù)走弱，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)猶存。綜合來看，預(yù)計(jì)3月環(huán)渤海三港日均鐵路煤炭調(diào)入量將有所回升，但估計(jì)仍難達(dá)到100萬(wàn)噸。因此，3月環(huán)渤海港口煤炭庫(kù)存繼續(xù)小幅回落的可能性較大。

3月環(huán)渤海煤價(jià)有望逐步趨穩(wěn)

雖然神華集團(tuán)2月末下調(diào)港口掛牌價(jià)沖擊市場(chǎng)信心，但是，目前煤價(jià)已經(jīng)逼近去年低點(diǎn)，短期煤炭進(jìn)口和煤礦復(fù)產(chǎn)進(jìn)度將受到一定制約，這反過來又會(huì)對(duì)煤炭市場(chǎng)產(chǎn)生一定支撐作用。再加上4月大秦鐵路將進(jìn)行淡季檢修，3月部分下游用戶存在一定補(bǔ)庫(kù)需求，市場(chǎng)活躍度有望提升，短期煤價(jià)再度大幅下滑的概率大大降低。在度過神華調(diào)價(jià)給市場(chǎng)帶來的短暫恐慌之后，環(huán)渤海煤價(jià)有望逐步趨穩(wěn)。