2月以來，人民幣匯率出現(xiàn)一波罕見貶值走勢，人民幣中間價悉數(shù)回吐年內(nèi)漲幅，人民幣即期匯率更是跌至去年8月時的水平。對于市場的關(guān)注與解讀，外匯局回應(yīng)稱，近期人民幣匯率走勢是市場主體調(diào)整前期人民幣交易策略的結(jié)果，其與發(fā)達(dá)和新興市場貨幣的波動相比屬于正常范圍，不必過分解讀，并提醒人民幣匯率雙向波動將成為常態(tài)。

據(jù)中國金融信息網(wǎng)人民幣頻道統(tǒng)計，在2月的16個交易日里，人民幣兌美元中間價有10個交易日下跌，6個交易日上漲，最大跌幅為43個基點，最大漲幅為30個基點。全月來看，自2月18日開始的持續(xù)兩周的貶值，令人民幣兌美元中間價基本回吐2014年以來累積的上漲幅度，回到去年12初時的水平。

今年1月，國際資本流出新興市場導(dǎo)致新興市場國家貨幣普遍大幅貶值。人民幣則呈現(xiàn)出一枝獨秀的升值走勢，人民幣兌美元中間價和即期價在1月中旬雙雙創(chuàng)下匯改新高。

然而，自1月末以來，人民幣匯率顯著走軟。從2月18日起，人民幣兌美元中間價連續(xù)五個交易日走低，一改此前升值態(tài)勢。2月24日，人民幣兌美元中間價創(chuàng)年內(nèi)新低，報6.1176。在25日小幅反彈后，人民幣匯率中間價再次出現(xiàn)兩連跌，并刷新年內(nèi)新低至6.1224。2月最后一個交易日，人民幣兌美元中間價較前一交易日上漲10個基點，報6.1214。自從1月14日創(chuàng)下6.0930的2005年匯改以來高點之后，已累計下跌284個基點或0.46%。2月人民幣兌美元中間價累計下跌0.27%，2014年以來則累計貶值0.40%。

在岸即期市場，截至27日的15個交易日里，人民幣兌美元即期匯率有12個交易出現(xiàn)下跌，僅有3個交易日上漲，其中最大跌幅達(dá)282個基點，最大漲幅僅為41個基點。月初至2月18日，人民幣兌美元即期匯率波動不大。在中間價連續(xù)走低及大行購匯的影響下，從18日至25日，人民幣即期匯率連續(xù)6個交易日走低，累計貶值幅度達(dá)到1.02%，其中僅25日就下挫282個基點。

經(jīng)歷了六連跌，26日人民幣即期匯率小幅收高18個基點，出現(xiàn)止跌企穩(wěn)跡象。27日人民幣兌美元即期匯率再次收低至6.1284，近8個交易日，有7個交易日出現(xiàn)下跌，并且即期匯率連續(xù)3個交易日低于中間價。至此，經(jīng)過此輪跌勢，人民幣兌美元即期匯率已經(jīng)跌至去年8月初時的水平，盡數(shù)回吐7個月來的累計漲幅。截至27日收盤，2月人民幣兌美元即期匯率累計下跌1.12%，2014年以來累計貶值1.22%。

在岸市場人民幣匯率貶值的同時，離岸人民幣則出現(xiàn)了更大幅度的貶值。2月17日-21日當(dāng)周，離岸市場人民幣兌美元即期匯率一舉跌破6.09的強(qiáng)支撐位，基本回到去年11月時的盤整平臺。

21日當(dāng)周，離岸人民幣即期匯率單周大跌500個基點，累計跌幅達(dá)到0.83%，跌幅遠(yuǎn)大于在岸人民幣0.40%的貶值幅度。離岸人民幣不但全數(shù)回吐今年以來的升值幅度，還名列當(dāng)周表現(xiàn)最差的亞洲貨幣之一。這也讓人民幣波動度由不到1%擴(kuò)大至2.8%，為去年5月以來最高。

離岸人民幣更大的貶值幅度，也使得在離岸人民幣超過300個基點的匯差基本消失。在岸、離岸人民幣一直存在匯率差，而且離岸人民幣一直存在對在岸人民幣的溢價。在人民幣貶值預(yù)期下，以及在岸、離岸人民幣匯率差收窄，短期的投機(jī)性資金會減少，有利于打擊、擠出套利投機(jī)資金。

進(jìn)入本周，離岸人民幣即期匯率在連跌五個交易日后開始反彈。27日，香港離岸人民幣即期匯率連續(xù)第二走高，盤尾時報6.1084，在離岸人民幣匯率差也再次擴(kuò)大至200個基點。

針對本輪境內(nèi)外市場人民幣匯率出現(xiàn)的連續(xù)走低，國家外匯管理局26日回應(yīng)稱，最近，境內(nèi)外市場人民幣匯率確實出現(xiàn)了雙向波動。對此，要從以下幾方面來看：一是近期人民幣匯率走勢是市場主體調(diào)整前期人民幣交易策略的結(jié)果。二是這次匯率波動幅度與發(fā)達(dá)和新興市場貨幣的波動相比屬于正常波動，不必過分解讀。三是隨著人民幣匯率形成機(jī)制改革的深化和市場決定性作用的發(fā)揮，人民幣匯率雙向波動將成為常態(tài)，市場主體應(yīng)主動適應(yīng)、積極應(yīng)對。四是人民幣匯率在均衡合理水平上的雙向波動有利于促進(jìn)國際收支平衡、改善涉外經(jīng)濟(jì)環(huán)境、防范金融風(fēng)險。

經(jīng)過本輪急跌之后，目前人民幣兌美元即期匯價與中間價價差明顯收窄，市場上曾經(jīng)十分穩(wěn)固的人民幣升值預(yù)期也出現(xiàn)松動。分析人士認(rèn)為，伴隨市場預(yù)期扭轉(zhuǎn)，人民幣短期內(nèi)或放緩跌勢、步入弱勢整理階段；全年來看，匯率有望呈現(xiàn)雙向波動、寬幅震蕩走勢，總體升、貶幅度或都有限。