陜西煤業(yè)在A股正式掛牌已有近一個(gè)月時(shí)間，作為IPO開閘后首批上市且險(xiǎn)些破發(fā)的企業(yè)，擁有較大體量的陜西煤業(yè)持續(xù)受到媒體的關(guān)注。在煤炭市場(chǎng)環(huán)境不被看好的情況下，陜西煤業(yè)上市的時(shí)機(jī)并不是最佳的，其募得資金比原計(jì)劃縮水近六成，有人將其視為并不成功的上市案例。

陜西煤業(yè)在資產(chǎn)重組的道路上完成改制上市，順應(yīng)了國(guó)企改革的大局勢(shì)，有其積極意義。

全面深化國(guó)資國(guó)企改革是國(guó)家深化改革的新思路之一。近期，上海出臺(tái)了《關(guān)于進(jìn)一步深化上海國(guó)資改革促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的意見》，廣東、重慶等地也在加緊制定自己的國(guó)企改革意見。一個(gè)普遍的觀點(diǎn)是，推進(jìn)國(guó)企整體上市，資產(chǎn)證券化是大方向。

陜西煤業(yè)的上市正是順應(yīng)了這一潮流，其積極意義在于增加了企業(yè)的盈利。陜西煤業(yè)募集40億元資金，以目前5年以上銀行貸款基準(zhǔn)利率（6.55%）上浮20%來(lái)計(jì)算，相當(dāng)于每年節(jié)約財(cái)務(wù)費(fèi)用為3.14億元。

目前，山東、河北等地正在醞釀煤炭企業(yè)的整合重組工作，同樣把改制上市作為重要的抓手。

客觀上講，國(guó)企走上市這條路，是有好處的。

一是上市可以幫助企業(yè)客觀評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值，并為以后的并購(gòu)等經(jīng)營(yíng)活動(dòng)奠定良好的基礎(chǔ)。

二是通過(guò)上市改制的公司，其治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部管控制度將更加完善，有利于提高效率。

三是監(jiān)管部門和投資者對(duì)上市公司規(guī)范運(yùn)作的要求也將施加壓力，使國(guó)有企業(yè)主動(dòng)去適應(yīng)新的市場(chǎng)規(guī)則，脫下政企不分的“外套”。

四是擁有上市公司身份的企業(yè)，在后期募集資金和發(fā)行企業(yè)債券時(shí)，會(huì)比非上市公司更“叫座”。盡管陜西煤業(yè)首次募集資金并沒(méi)有達(dá)到其最初的目標(biāo)，但上市之后，如果經(jīng)營(yíng)得好，再次募資的阻力會(huì)比較小。

當(dāng)前，煤炭市場(chǎng)形勢(shì)持續(xù)低迷，凸顯出煤炭產(chǎn)能整體過(guò)剩的問(wèn)題，煤炭企業(yè)的經(jīng)營(yíng)也很可能持續(xù)惡化，融資難是普遍困擾這些企業(yè)的問(wèn)題。如果沒(méi)有足夠的后續(xù)資金投入，或許正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)會(huì)受到影響，企業(yè)會(huì)陷入更加艱難的局面。

發(fā)行企業(yè)債券、銀行貸款等傳統(tǒng)的融資方式已滿足不了煤炭企業(yè)發(fā)展的要求，一些企業(yè)在尋求上市的契機(jī)。IPO開閘以來(lái)，陜西煤業(yè)成為融資規(guī)模最大的一單，令一些籌劃上市的煤炭企業(yè)看到，上市能在一定程度上滿足企業(yè)對(duì)資本的需求。