據(jù)法國(guó)《回聲報(bào)》2月12日消息,道達(dá)爾公司總經(jīng)理克里斯多夫(Christophe)當(dāng)日宣布,道達(dá)爾公司2014年的投資額將從原計(jì)劃的283億美元下降至260億美元。道達(dá)爾公司并不是唯一下調(diào)投資額的公司,多家全球大型油氣企業(yè)也相繼縮減財(cái)政支出計(jì)劃。殼牌公司計(jì)劃將投資額由此前的443億美元縮減至350億美元;??松梨诠居?25億美元降至380億美元,而BP公司則計(jì)劃將支出控制在250億美元以下。雪佛龍公司稍有例外,其今年投資額將達(dá)到400億美元的峰值,但這一數(shù)字自明年起開始下降。正如杜爾哥資產(chǎn)管理公司(Turgot)桑德林所言,2014年將成為投資支出逐步降低的一年。
2000年伊始,油氣行業(yè)普遍處于投資不足的狀態(tài),而在2006年至2007年間,石油巨頭們開始迎頭追趕,進(jìn)行大規(guī)??碧胶蜕a(chǎn)投資,以彌補(bǔ)老油田的產(chǎn)量下降,這些油田正以每年5%的速度減產(chǎn)衰竭著。相應(yīng)地,油氣企業(yè)的支出也漸漸變成天文數(shù)字,有些公司年投資額甚至達(dá)到400億美元。近十年來,油氣勘探開發(fā)行業(yè)的投資額增長(zhǎng)了4倍,2013年達(dá)到7000億美元,當(dāng)然這其中也有通脹的因素。
盡管如此,石油產(chǎn)量似乎并沒有得到相應(yīng)增長(zhǎng),近幾年甚至出現(xiàn)了下降趨勢(shì),新開發(fā)油田的產(chǎn)量也難以彌補(bǔ)昔日油田衰竭所帶來的虧缺。投資者開始失去耐心。據(jù)桑德林介紹,投資的收益并不如預(yù)期,這給現(xiàn)金流及股票價(jià)值都造成了壓力,油氣行業(yè)整體減值,甚至達(dá)到2012年以來的最低點(diǎn)。另有分析師認(rèn)為:“已占用的資本回報(bào)率減少了一半,由2006年的22%降至2013年的10%。”
對(duì)此,道達(dá)爾公司分析師認(rèn)為,石油投資者需要足夠的耐心,因?yàn)?ldquo;這是一項(xiàng)極為復(fù)雜的投資,一座油田從開發(fā)到打出第一桶油至少需要8年至10年時(shí)間”。
石油巨頭們也得到了教訓(xùn),都在堅(jiān)持執(zhí)行嚴(yán)格的財(cái)務(wù)制度,通過選擇最優(yōu)項(xiàng)目來控制成本。法國(guó)興業(yè)銀行分析師伊琳娜認(rèn)為,BP公司和殼牌公司已經(jīng)放棄了產(chǎn)量增長(zhǎng)指標(biāo),轉(zhuǎn)而更加注重項(xiàng)目的績(jī)效、價(jià)值的創(chuàng)造,以及股東的回報(bào)率。“石油行業(yè)不是潛力股,他首先是績(jī)優(yōu)股,投資者現(xiàn)在最關(guān)心的是現(xiàn)金分配問題。”實(shí)際上,盡管業(yè)績(jī)下滑,但幾乎所有的石油巨頭都在2013年調(diào)高了股息:道達(dá)爾公司上調(diào)1.7%,雪佛龍公司上調(diào)11%,??松梨诠旧险{(diào)13%,殼牌公司上調(diào)5%,更不用說動(dòng)輒數(shù)十億美元的股票收購(gòu)了。
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