中國期貨市場在十年前迎來燃料油期貨后，并未改變中國在國際定價體系中話語權(quán)缺失的局面。作為大宗商品期貨市場體系中的“王者”，重新推出原油期貨是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然結(jié)果，也是政府與企業(yè)的訴求，對保障中國能源的穩(wěn)定和安全起著至關(guān)重要的作用。

目前，我國原油期貨上市時機(jī)已經(jīng)成熟：國家政策導(dǎo)向日益清晰，政策支持力度不斷加大；期貨市場法制和監(jiān)管體系日益完善；石油期貨市場曾經(jīng)失敗的經(jīng)驗教訓(xùn)提供了非常有益的借鑒和啟示；上海期貨交易所石油期貨取得了不菲成就；龐大的石油流通量為原油期貨交易活躍提供了基礎(chǔ)流量。

因此，我們呼喚原油期貨“王者歸來”，并著力成就原油期貨“王者之道”。第一，要吸引廣泛的市場參與主體。原油期貨市場是建立在開放、競爭的石油市場基礎(chǔ)之上的。我國要建立健全具有一定影響力的原油期貨市場，就要吸引國內(nèi)外廣泛的市場參與者在這里進(jìn)行交易，形成石油生產(chǎn)企業(yè)、石油消費企業(yè)、各級經(jīng)銷商、石油貿(mào)易企業(yè)以及期貨交易所之間相互競爭的局面。除了石油相關(guān)企業(yè)以外，我們還要創(chuàng)造條件吸引國內(nèi)外的期貨公司、商業(yè)銀行、投資銀行等金融機(jī)構(gòu)以及個人投資者到中國原油期貨市場進(jìn)行交易。在所有的這些參與者里面，我們尤其要重視跨國石油公司的參與，并且鼓勵它們進(jìn)行原油的實物交割。

第二，建立更具開放性、操作性更強(qiáng)的交易機(jī)制。建立原油期貨市場的目的不是要設(shè)立一個“境內(nèi)投資者的交易市場”，而是建立一個希望能吸引境外投資者、生產(chǎn)商、貿(mào)易商、消費者的市場，提升中國對石油定價的影響力。我國建設(shè)原油期貨市場，必須立足全球資源分布、生產(chǎn)發(fā)展、貿(mào)易流向、消費升級的現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢，立足于通過建設(shè)完善國際化的現(xiàn)代石油市場體系，使得中國在使用全球石油資源來發(fā)展本國經(jīng)濟(jì)的過程中，取得相對有利的地位。因此，我們一方面要著力建立開放、活躍的國際性交易平臺，另一方面要建立合理的監(jiān)管體系，保障市場公平有序。

第三，建立并完善石油戰(zhàn)略儲備體系。只有建立起完善的石油儲備體系，才能切實提高國家應(yīng)對石油供應(yīng)中斷和石油市場劇烈波動的能力。因此，及早建立完善的石油儲備體系、擁有適當(dāng)?shù)氖蛢湟簿妥匀怀蔀楦鲊茉窗踩珣?zhàn)略的重中之重。我們應(yīng)盡快發(fā)展原油期貨市場，吸引國內(nèi)外石油生產(chǎn)商、煉油商、貿(mào)易商積極參與，擴(kuò)大我國在亞太地區(qū)石油市場的影響力，推動亞洲石油交易中心的建立。為強(qiáng)化國家石油安全，應(yīng)對突發(fā)事件，我國必須建立完善的石油戰(zhàn)略儲備體系，以保證石油的不間斷供應(yīng)能力?？梢哉f，石油戰(zhàn)略儲備體系的建設(shè)和原油期貨市場的建設(shè)相輔相成。

第四，大力發(fā)展資本市場，構(gòu)建多層次金融市場體系，推進(jìn)石油金融一體化。石油期貨市場的建立和發(fā)展需要成熟的商品市場、資本市場和金融市場的保障和支持。我國的商品市場、資本市場和金融市場還處于發(fā)展階段，這就要求我國加快體制改革，促進(jìn)資本流通和金融開放，實現(xiàn)石油金融一體化。目前，國內(nèi)原油在市場基礎(chǔ)和金融環(huán)境兩方面都尚未成熟，我們應(yīng)大力推進(jìn)資本流動和金融市場的開放以及原油產(chǎn)量提升，要參照美國等發(fā)達(dá)國家經(jīng)驗，深化原油與金融領(lǐng)域的結(jié)合，成立原油投資基金、原油現(xiàn)貨ETF（交易型開放式指數(shù)基金）等能源衍生品，為我國投資者通過原油進(jìn)行資產(chǎn)的保值增值提供必要渠道，同時通過我國自己的金融力影響原油價格，減少國際資金對原油價格炒作所帶來的惡性通脹等不利影響。

第五，多視角擇機(jī)推動“石油人民幣”體系的建立，促進(jìn)人民幣的崛起。隨著我國石油進(jìn)口量不斷攀升，以及美元持續(xù)走弱而引起油價上漲，國內(nèi)外關(guān)于“石油人民幣”的呼聲也越來越高。黨的十八屆三中全會首次提出“市場在資源配置中起決定性作用”“完善金融市場體系，促進(jìn)國際國內(nèi)要素有序自由流動,構(gòu)建開放型經(jīng)濟(jì)新體制”，為我們提供政策支持。隨著我國金融政策不斷放開，利率市場化、上海自貿(mào)區(qū)等新嘗試，現(xiàn)階段推行“石油人民幣”是內(nèi)有良機(jī)、外有需求。因此，國家應(yīng)鼓勵更多企業(yè)進(jìn)入國際石油金融市場，積極嘗試石油交易人民幣結(jié)算即“石油人民幣”結(jié)算，逐步建立石油金融的人民幣體系，從而逐步嘗試建立“石油人民幣”體系。（作者：陳柳欽，為中國能源經(jīng)濟(jì)研究院副院長、首席研究員，教授）