金融危機(jī)以來，國際油價經(jīng)過2008年的“過山車”行情，2009年的低谷至緩慢回升，2010年的大幅跳漲以及2011年的震蕩回升，在2012年以后隨著全球經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇進(jìn)入相對穩(wěn)定期，紐約和倫敦兩市油價整體上行且波動幅度逐漸減小。2013年兩市油價波幅繼續(xù)收窄，但呈現(xiàn)略微分化走勢，紐約油價全年上漲7%，布倫特油價則小幅下跌0.3%。

展望2014年，預(yù)計(jì)原油需求將繼續(xù)復(fù)蘇，供給依然有保障，在供需關(guān)系趨向平衡的整體格局下，除非出現(xiàn)重大突發(fā)的地緣政治事件，原油價格會保持相對穩(wěn)定走勢，紐約油價大部分時間將在每桶90至105美元區(qū)間波動，布倫特油價將在每桶105至120美元區(qū)間波動。

2013年兩市油價呈分化走勢

2013年紐約和倫敦兩市油價走勢分化。受美國經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)于預(yù)期，美國原油自給率上升等因素綜合影響，紐約油價整體上行，2013年12月31日，紐約市場WTI原油期貨價格收于每桶98.42美元，較2012年最后一個交易日的每桶91.82美元增長7%。紐約市場全年均價為每桶98美元，較2012年均價每桶94美元上漲4美元；波動區(qū)間為每桶86.7至110.5美元，較2012年超過30美元的區(qū)間大幅收窄。

由于國際屬性更為明顯，布倫特油價對全球供需變化及地緣政治因素的反應(yīng)更為敏感，加之歐洲需求復(fù)蘇仍相對緩慢等因素，布倫特油價同比微降，2013年最后一個交易日收于每桶110.8美元，同比跌幅0.3%；全年均價為每桶108.7美元，較2012年的每桶111美元有所下滑；波動區(qū)間為每桶97.7至118.9美元，也較2012年大幅收窄。

2013年兩市油價價差平均為每桶10.7美元，較上年的每桶7美元上漲3.7美元。全年來看，兩市價差先收窄后拉大，價差最高點(diǎn)出現(xiàn)在2月8日，為23.18美元/桶；最低點(diǎn)出現(xiàn)在7月19日，為每桶0.02美元，接近于零。目前兩地油價價差維持在12美元左右。

影響2013年國際油價走勢的四個主要因素

第一，需求回升。2013年世界經(jīng)濟(jì)增長依然緩慢，但展現(xiàn)良好勢頭。主要機(jī)構(gòu)均預(yù)測2013年全球經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，其中國際貨幣基金組織(IMF)和經(jīng)合組織對2013年世界經(jīng)濟(jì)增速的最新預(yù)期分別為2.9%和2.7%。從主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)發(fā)展來看，盡管受債務(wù)危機(jī)及政府關(guān)門所累，但美國經(jīng)濟(jì)整體復(fù)蘇態(tài)勢尚好，且下半年復(fù)蘇動能逐漸增強(qiáng)；歐洲基本擺脫困擾多年的債務(wù)危機(jī)，漸漸走出衰退的泥潭；日本表現(xiàn)略差，主要新興經(jīng)濟(jì)體受累于美聯(lián)儲退出的不確定性，年中前后出現(xiàn)危機(jī)，但下半年有所緩和。隨著世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，全球原油總體需求不斷回升。國際能源署(IEA)在12月份的最新報(bào)告中將2013年全球石油日需求量預(yù)期上調(diào)13萬桶至9120萬桶。美國石化工業(yè)和運(yùn)輸業(yè)的蓬勃發(fā)展為美國石油需求的上升奠定了基礎(chǔ)。自金融危機(jī)以來，美國的石油需求在2013年11月首次超過了日均2000萬桶。IEA石油市場管理主管安托萬哈夫表示，不只美國的石油需求出現(xiàn)增長，歐洲各國也是一樣。依目前情況看，過去幾年間石油需求緊縮態(tài)勢已經(jīng)不再，開始轉(zhuǎn)向回升。根據(jù)IEA的數(shù)據(jù)，2013年4月至6月，經(jīng)合組織成員國的石油需求在連續(xù)八個季度下跌后出現(xiàn)上漲，此后增長不斷加速。

第二，供給寬松。歐佩克原油供應(yīng)基本保持穩(wěn)定，美國頁巖油氣革命的蓬勃展開使美國為主的非歐佩克國家產(chǎn)能加速釋放，成為供應(yīng)增量的主要來源。整體來看，非歐佩克國家產(chǎn)能的崛起對原油市場的供需平衡產(chǎn)生了較大影響，抑制了國際油價因需求提升可能出現(xiàn)的漲幅。

第三，美國聯(lián)邦儲備委員會退出量化寬松(QE)貨幣政策的相關(guān)消息面。從全年走勢來看，在美聯(lián)儲每月議息會議召開前后，相關(guān)消息和美聯(lián)儲主要官員的表態(tài)。講話等都將對油價走勢產(chǎn)生影響。特別是5月份以后，受退出QE預(yù)期影響，每月議息會議召開前，國際油價，特別是紐約市場油價都會出現(xiàn)階段性下行走勢，這一特點(diǎn)在美聯(lián)儲首次釋放退出信號的5月。首提退出時間表的6月和市場預(yù)計(jì)開啟退出可能性最強(qiáng)的9月最為明顯。美聯(lián)儲在2013年12月份的議息會議后宣布從2014年1月開始小幅削減每月的購債規(guī)模，此舉標(biāo)志著美聯(lián)儲正式啟動退出QE。但由于市場已經(jīng)提前消化了這一預(yù)期的影響，加之削減力度較為溫和，市場對美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信心增強(qiáng)，對國際油價的沖擊有限。

第四，地緣政治，特別是中東地緣政治事件的爆發(fā)及演進(jìn)。2013年以來，盡管敘利亞內(nèi)戰(zhàn)。伊核問題及埃及局勢動蕩等使中東局勢更趨復(fù)雜，但今年以來，中東地區(qū)整體局勢呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。敘利亞化武問題一度令對立雙方劍拔弩張，美國一度揚(yáng)言要對敘利亞發(fā)動軍事打擊，盡管最終化險為夷，但緊張局勢造成原油市場供應(yīng)不穩(wěn)令投資者擔(dān)憂，敘利亞危機(jī)將擾亂全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐的擔(dān)憂更加劇恐慌情緒，令短期原油市場動蕩不安。受此影響，紐約油價在8月底9月初迅速上漲至2年多以來的最高水平，突破每桶110美元的大關(guān)并在9月6日創(chuàng)下每桶110.53美元的2013年全年最高收盤價。11月24日伊朗核問題六國與伊朗就解決伊朗核問題第一階段措施達(dá)成協(xié)議，相關(guān)國家將暫停對伊朗石油化工產(chǎn)品的部分出口限制，不過對伊朗石油禁運(yùn)和金融制裁等絕大部分措施在之后6個月內(nèi)仍將繼續(xù)。市場預(yù)期，隨著談判取得實(shí)際進(jìn)展，從長期來看削減對伊朗的制裁將使更多原油進(jìn)入市場，未來伊朗原油供應(yīng)增加的預(yù)期令國際油價承壓下行。