今年8月份以來(lái)，隨著市場(chǎng)的趨好，需求的提高，北方運(yùn)煤港口逐漸出現(xiàn)供需兩旺的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，帶動(dòng)海運(yùn)費(fèi)的快速回調(diào)。而電廠(chǎng)耗煤數(shù)量的增加，到港拉煤船舶保持高位，促使港口資源緊張，煤炭?jī)r(jià)格出現(xiàn)回調(diào)。進(jìn)入12月中旬，盡管市場(chǎng)緊張程度有所緩和，但客戶(hù)辦理裝船手續(xù)仍比較積極，由于北方秦皇島、曹妃甸、黃驊等港口場(chǎng)存保持低位，拉運(yùn)優(yōu)質(zhì)煤的船等貨情況依然存在。近幾個(gè)月，之所以出現(xiàn)北方港口資源緊張，而煤炭?jī)r(jià)格上調(diào)較快，主要原因如下：

1.需求因素，經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶動(dòng)煤炭需求增加。

8月份，電廠(chǎng)耗煤增加，帶動(dòng)市場(chǎng)趨好。9、10月份，市場(chǎng)繼續(xù)走好，下游需求保持旺盛，很明顯已經(jīng)不是簡(jiǎn)單的夏季過(guò)后的補(bǔ)庫(kù)存舉動(dòng)，而是需求增加，電廠(chǎng)調(diào)進(jìn)煤炭數(shù)量低于消耗數(shù)量、電廠(chǎng)庫(kù)存回落、滿(mǎn)足不了用煤需求造成的。而主因是宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好、冬季取暖用煤需求增加、火力發(fā)電耗煤增加以及國(guó)際動(dòng)力煤市場(chǎng)企穩(wěn)回升等。

在穩(wěn)增長(zhǎng)政策的支撐下，三季度以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì)。PMI數(shù)據(jù)逐漸好轉(zhuǎn)，8月官方PMI為51%，環(huán)比升0.7%，延續(xù)了7月份的回升勢(shì)頭。9月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.1%，呈連續(xù)3個(gè)月正增長(zhǎng)。多方經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)有所回暖，帶動(dòng)用電量和用煤量增長(zhǎng)，煤炭市場(chǎng)呈現(xiàn)活躍趨勢(shì)。10月，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.4%，比上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)4個(gè)月回升，為18個(gè)月以來(lái)的新高，表明我國(guó)制造業(yè)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍延續(xù)向好發(fā)展，11月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.4%，為2012年5月以來(lái)的高點(diǎn)，連續(xù)14個(gè)月位于臨界點(diǎn)以上。我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持相對(duì)平穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，季節(jié)性需求好轉(zhuǎn)導(dǎo)致電廠(chǎng)拉煤積極，

2.天公作美，煤炭發(fā)運(yùn)量保持高位，壓低了港口庫(kù)存。

11月份到12月上中旬，北方沿海地區(qū)天氣奇好，秦皇島等北方港口封航時(shí)間較短，為提高運(yùn)輸效率，增加發(fā)運(yùn)量發(fā)揮重要作用，同時(shí)，也壓低了港口庫(kù)存。

經(jīng)過(guò)鐵路、港口的協(xié)調(diào)配合和積極搶運(yùn)，11月份，北方11個(gè)運(yùn)煤港口合計(jì)發(fā)運(yùn)煤炭5839萬(wàn)噸，各港口煤炭發(fā)運(yùn)量均創(chuàng)高產(chǎn)，其中，秦皇島港、曹妃甸港發(fā)運(yùn)煤炭處于高位。盡管各港口發(fā)運(yùn)數(shù)量高位，但下游需求仍保持一定水平。進(jìn)入12月份，北方沿海地區(qū)天氣繼續(xù)以晴好為主，無(wú)風(fēng)無(wú)浪天氣，適宜煤炭發(fā)運(yùn)，助推了煤炭運(yùn)輸?shù)男剩瑝旱土吮狈礁劭趲?kù)存。大秦線(xiàn)檢修結(jié)束，恢復(fù)正常運(yùn)輸后，運(yùn)量明顯提高，每日發(fā)運(yùn)量保持在130萬(wàn)噸左右。其中，11月8日，日發(fā)運(yùn)煤炭134.1萬(wàn)噸，11月25日，日發(fā)運(yùn)量達(dá)到134.2萬(wàn)噸。1-11月，大秦鐵路共運(yùn)輸煤炭40605萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1954萬(wàn)噸，增幅為5.1%，今年發(fā)運(yùn)煤炭有望完成4.46億噸。

主要樞紐港口：秦皇島港，煤炭發(fā)運(yùn)量占北方港口煤炭一次下水量的36%，該港地理位置優(yōu)越，水域環(huán)境好，港口不凍不淤，有燕山山脈這個(gè)天然屏障阻擋西北來(lái)風(fēng)，受封航影響?。恢档靡惶岬氖?，該港首創(chuàng)的港前待泊區(qū)開(kāi)始啟用，對(duì)加快船舶周轉(zhuǎn)、提高運(yùn)煤效率發(fā)揮了重要作用，增加了港口吞吐量。進(jìn)入12月份，秦皇島港每日煤炭調(diào)出量和調(diào)進(jìn)量保持一致，數(shù)量差不多，壓低了港口庫(kù)存。從11月20日到12月25日，長(zhǎng)達(dá)一個(gè)月的時(shí)間里，秦皇島港存煤數(shù)量竟然保持在470-500萬(wàn)噸之間。

3.中小煤企和貿(mào)易商退出市場(chǎng)，優(yōu)質(zhì)煤資源緊張。

經(jīng)歷了前一階段的煤炭降價(jià)風(fēng)波之后，很多小型發(fā)煤礦站無(wú)力抵御市場(chǎng)沖擊，面臨成本和經(jīng)營(yíng)的壓力，或退出市場(chǎng)，或減少煤炭發(fā)運(yùn)，以上促使進(jìn)港煤炭資源有所減少。盡管中煤、神華、同煤、伊泰等大型煤炭企業(yè)加快生產(chǎn)，提高外調(diào)量和裝車(chē)量，但增量有限，趕不上下游需求的增量。沿海地區(qū)很多耗煤大戶(hù)，如：浙能、國(guó)電等大型電力集團(tuán)，在“三西”中小煤企難以保證資源供給的情況下，將訂單從小型煤企中撤出，改為訂購(gòu)神華、中煤等大礦的煤炭。但是，受鐵路瓶頸、自身生產(chǎn)能力、發(fā)運(yùn)能力有限等因素影響，大型煤企發(fā)運(yùn)數(shù)量難以滿(mǎn)足下游增長(zhǎng)的煤炭需求，造成港口資源緊張，煤價(jià)飆升。

前一段時(shí)間，在訂單增加的情況下，大型煤炭企業(yè)需要優(yōu)先保證國(guó)家重點(diǎn)電廠(chǎng)的用煤需求，增加發(fā)運(yùn)量，對(duì)求購(gòu)的小戶(hù)市場(chǎng)煤炭一時(shí)難以滿(mǎn)足。促使部分煤種出現(xiàn)供不應(yīng)求，秦皇島、黃驊港的錨地下錨船增多，船等貨現(xiàn)象嚴(yán)重，市場(chǎng)煤交易價(jià)格節(jié)節(jié)高攀。

4.非重點(diǎn)電廠(chǎng)大力采購(gòu)，推動(dòng)煤價(jià)上漲。

9月份至今，盡管出現(xiàn)港口資源持續(xù)緊張，到港拉煤船舶增多的情況，但是，重點(diǎn)電廠(chǎng)存煤處于上升的態(tài)勢(shì)；而沿海電廠(chǎng)方面，除大唐以外的四大發(fā)電集團(tuán)和浙能、粵電、中石化、寶鋼等重點(diǎn)客戶(hù)存煤并不緊張，存煤數(shù)量基本在警戒線(xiàn)以上水平，重點(diǎn)用煤企業(yè)用煤得到了可靠保障。

資源緊張、調(diào)進(jìn)量偏少的用煤企業(yè)主要為華東、華南一些地方電廠(chǎng)和長(zhǎng)江沿岸地區(qū)小型用煤企業(yè)，他們大量訂購(gòu)神華、中煤、同煤等大型煤炭企業(yè)的煤炭。9月份以后，大型煤炭企業(yè)市場(chǎng)煤訂單明顯增加，供不應(yīng)求，造成煤炭資源緊張，推動(dòng)了市場(chǎng)煤價(jià)格的高企。而“買(mǎi)漲不買(mǎi)落”、“一窩蜂搶購(gòu)”的心里，增加了緊張氣氛，促使了價(jià)格的上調(diào)。

5.價(jià)格屬于恢復(fù)性上漲。

今年1-9月中旬，受需求走弱等因素影響，發(fā)熱量5500大卡煤炭，平倉(cāng)價(jià)格從年初的630元/噸，一直下降到515元/噸，直降115元/噸，降到煤炭貿(mào)易商盈虧平衡點(diǎn)以下100元的水平。由于煤價(jià)大跌，噸煤虧損達(dá)100元，造成很多中小煤炭企業(yè)無(wú)力承受重壓，紛紛退出市場(chǎng)。國(guó)有大型煤礦也出現(xiàn)虧損，但由于神華、中煤等大礦實(shí)力強(qiáng)，底子厚，煤炭質(zhì)量?jī)?yōu)良，用戶(hù)群廣泛，在市場(chǎng)搏擊中占據(jù)主動(dòng)。

9月下旬開(kāi)始，煤價(jià)出現(xiàn)上漲，已經(jīng)延續(xù)了三個(gè)月，此次煤價(jià)上調(diào)屬于“恢復(fù)性上漲”。截止本周，部分貿(mào)易商將發(fā)熱量5500大卡煤炭報(bào)價(jià)到655元/噸，已經(jīng)累計(jì)上漲了140元/噸，并上漲到發(fā)煤戶(hù)的盈虧平衡點(diǎn)以上水平。隨著冬季的來(lái)臨，華東、東北地區(qū)火電廠(chǎng)耗煤數(shù)量呈現(xiàn)增加態(tài)勢(shì)，繼續(xù)助推市場(chǎng)趨好。12月24日，沿海六大電廠(chǎng)日耗合計(jì)達(dá)到77萬(wàn)噸的高位，接近夏季用煤高峰的數(shù)據(jù)；春節(jié)臨近，電廠(chǎng)需要增加存煤數(shù)量，以備過(guò)節(jié)所需。因此，用戶(hù)派船的積極性仍在，北方港口繼續(xù)保持繁忙的程度，預(yù)計(jì)明年一月中旬之前，煤炭?jī)r(jià)格不會(huì)下跌。

6.運(yùn)輸瓶頸制約。

鐵路仍為煤炭運(yùn)輸?shù)钠款i，主要運(yùn)煤鐵路：大秦線(xiàn)和朔黃線(xiàn)運(yùn)煤壓力很大；今年，大秦線(xiàn)發(fā)運(yùn)煤炭將達(dá)到4.46億噸，朔黃線(xiàn)運(yùn)量將達(dá)到2.36億噸，雙雙呈現(xiàn)增勢(shì)。盡管“西煤東調(diào)”兩大鐵路滿(mǎn)負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，但仍難以滿(mǎn)足下游用煤需求。11月下旬至今，北方各港口存煤存煤始終保持在低位；其中，秦皇島港存煤480萬(wàn)噸，曹妃甸港存煤為310萬(wàn)噸，黃驊港、國(guó)投京唐港存煤也不高，造成數(shù)量不少的船舶在北方港口錨地下錨等泊。截止12月25日，秦皇島、國(guó)投京唐港、曹妃甸港下錨船舶分別為58、19、11艘，資源緊張，推動(dòng)了煤炭?jī)r(jià)格繼續(xù)處于中高位。

下游需求持續(xù)看好，求購(gòu)心理依然存在，預(yù)計(jì)港口資源緊張，煤價(jià)保持高位將延續(xù)到明年一月中旬。（王云）