湖北宜化（000422.SZ）以60倍PE的高溢價，從關(guān)聯(lián)方處收購一家ROE僅為1.81%的煤礦資產(chǎn)，引起較大爭議。

湖北宜化近日公告稱，公司控股子公司貴州新宜礦業(yè)（集團(tuán)）有限公司（以下簡稱“新宜礦業(yè)”）出資8000萬元收購公司關(guān)聯(lián)方重慶宜化化工有限公司（以下簡稱“重慶宜化”）持有的習(xí)水縣富星煤礦（以下簡稱“富星煤礦”）100%股權(quán)。

公告顯示，截止2013年9月30日，富星煤礦總資產(chǎn)1.74億元，總負(fù)債1.01億元，凈資產(chǎn)7359.01萬元； 2013年1-9月主營業(yè)務(wù)收入2270.98萬元、營業(yè)利潤102.11元、凈利潤100.15萬元。

按照簡單平均估算，公司2013年全年凈利潤為133.53萬元。據(jù)此計(jì)算，富星煤礦2013年全年的凈資產(chǎn)收益率僅為1.81%，尚不及銀行定期存款收益。

此外，湖北宜化本次收購富星煤礦的PE高達(dá)59.91，這對于低迷的煤炭行業(yè)而言是非常高的。

根據(jù)Wind資訊預(yù)測的2013年凈利潤數(shù)據(jù)，中國神華（601088.SH）、中煤能源（601898.SH）、潞安環(huán)能（601699.SH）、大有能源（600403.SH）、冀中能源（000937.SZ）、西山煤電（000983.SZ）、蘭花科創(chuàng)（600123.SH）、陽泉煤業(yè)（600348.SH）2013年P(guān)E分別為7.57、16.25、16.35、13.06、15.62、19.64、13.75、20.33。

興業(yè)證券發(fā)布的研究報(bào)告稱，三季度煤炭上市公司盈利繼續(xù)收窄,經(jīng)營情況仍有惡化跡象,進(jìn)而迫使管理層通過延長折舊年限、少提安全費(fèi)用、嚴(yán)格控制成本等方式應(yīng)對不利局面。盡管庫存周期和季節(jié)性因素的擾動令行業(yè)基本面短期向好,但煤炭行業(yè)中長期供需偏弱格局不改,復(fù)蘇之路暫無明顯信號。

（證券市場周刊供稿）