歐洲增長乏力但依然可期:2011年,歐洲27國太陽能光伏總裝機(jī)容量占世界總裝機(jī)容量的比重達(dá)到了73%的峰值,隨后在歐洲債務(wù)危機(jī)影響以及其他國家快速發(fā)展勢頭下,這一數(shù)值有所下降,但在2012年,歐盟27國的太陽能光伏總裝機(jī)容量占據(jù)世界總裝機(jī)容量比重依然高達(dá)69%。2013年隨著歐洲國家繼續(xù)降低對光伏產(chǎn)業(yè)的補(bǔ)貼,預(yù)計歐洲新增裝機(jī)容量為12GW,比上年下降25%,而世界新增裝機(jī)容量預(yù)計為35GW,歐洲市場新增容量占比依然有35%。

日本市場:我們測算,從2010年到2020年的10年,日本光伏產(chǎn)業(yè)年平均安裝量約為2.3GW。按照日本產(chǎn)業(yè)規(guī)劃的持續(xù)性和長遠(yuǎn)性,其產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)程講究循序漸進(jìn),我們測算2013年日本新增光伏安裝量約為4GW,2014安裝量約為4-4.5GW。

美國市場:美國光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展特點是各細(xì)分領(lǐng)域均衡發(fā)展,由于美國聯(lián)邦政府和各州政府均出臺各種法規(guī)和補(bǔ)貼方案,美國的光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展多元化趨勢較為明顯,美國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展并沒有出現(xiàn)單一的依賴局面,而是保持全面穩(wěn)定發(fā)展。從2000年開始,美國光伏產(chǎn)業(yè)的新增裝機(jī)容量穩(wěn)步上升,由最初的不及1GW慢慢發(fā)展到2012年約3.3GW,預(yù)計2013年新增裝機(jī)容量在3.3GW-4GW之間。

投資建議:歐洲需求放緩已經(jīng)不可回避,但美日市場的日益升溫,以及我國國內(nèi)對于光伏產(chǎn)業(yè)的高度扶持,都將使得光伏產(chǎn)業(yè)的大蛋糕依然處于持續(xù)擴(kuò)大的范圍之內(nèi),行業(yè)整體空間依然較大。我們認(rèn)為,隨著下半年我國光伏產(chǎn)業(yè)逐步走出去年以來的陰霾,企業(yè)收入逐步回升,盈利能力逐步改善,行業(yè)拐點已經(jīng)得到初步確認(rèn),資本市場對于行業(yè)整體發(fā)展給予認(rèn)可,我們認(rèn)為未來可以繼續(xù)關(guān)注行業(yè)內(nèi)業(yè)績彈性較高,財務(wù)狀況較好,銷售渠道較為通暢的企業(yè),建議關(guān)注:隆基股份、東方日升、海潤光伏、中利科技、陽光電源。