10月份，焦煤進(jìn)口環(huán)比增速放緩、產(chǎn)量下滑有利于緩解焦煤過(guò)剩壓力。主產(chǎn)地山西停產(chǎn)安全大整頓或涉及到省內(nèi)近60%的產(chǎn)能，有利于后期煤炭?jī)r(jià)格止跌回升。

焦煤現(xiàn)貨穩(wěn)中有漲

進(jìn)入10月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)各地區(qū)煉焦煤市場(chǎng)維持平穩(wěn)運(yùn)行，受煉焦煤主產(chǎn)地山西省煉焦煤資源緊張影響，煤礦正在醞釀提價(jià)。呂梁、晉中及長(zhǎng)治等地煤礦在月初調(diào)價(jià)后，市場(chǎng)反應(yīng)并不如意，銷(xiāo)售情況明顯不如9月。河北地區(qū)煉焦煤供重點(diǎn)客戶價(jià)格小幅上調(diào)，地銷(xiāo)市場(chǎng)仍舊低迷。江蘇徐州、青海、安徽及貴州等地區(qū)大礦市場(chǎng)銷(xiāo)售情況較穩(wěn)定。但由于目前國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格回落使得企業(yè)觀望氛圍增強(qiáng)，預(yù)計(jì)后期價(jià)格上調(diào)幅度不會(huì)很大。

煤炭進(jìn)口環(huán)比下降

據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2013年9月我國(guó)煤炭進(jìn)口量2573萬(wàn)噸，較8月煤炭進(jìn)口量環(huán)比下降23萬(wàn)噸。由于我國(guó)煉焦煤進(jìn)口量占國(guó)際焦煤貿(mào)易量的比重已經(jīng)超過(guò)25%，前期焦煤進(jìn)口量大幅增加推高國(guó)際市場(chǎng)焦煤價(jià)格，而價(jià)格上漲又會(huì)反過(guò)來(lái)制約焦煤進(jìn)口量。同時(shí)，國(guó)內(nèi)焦煤價(jià)格回升也會(huì)促使部分煤礦復(fù)產(chǎn)，進(jìn)而帶動(dòng)產(chǎn)量增加，制約焦煤價(jià)格繼續(xù)回升，并抑制焦煤進(jìn)口量增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月煉焦煤進(jìn)口量有望保持在600萬(wàn)—700萬(wàn)噸。

產(chǎn)量回落投資放緩

中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示， 9月份全國(guó)煤炭產(chǎn)量3.15億噸，變化甚微，降幅連續(xù)三個(gè)月收窄。1—9月累計(jì)產(chǎn)量27.6億噸，累計(jì)同比下降1.4%。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年1—8月份，我國(guó)煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)固定資產(chǎn)投資同比下降3.1%，下降幅度已經(jīng)連續(xù)5個(gè)月收窄，反映了國(guó)家政策對(duì)該行業(yè)的調(diào)整方向，這也意味著產(chǎn)能的增加將受到更大的限制。但7月下旬以來(lái)，隨著煤價(jià)的逐步止跌，煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)固定資產(chǎn)投資額降幅也在逐漸收窄，收窄趨勢(shì)仍為改變，這說(shuō)明了煤價(jià)的止跌使市場(chǎng)再度對(duì)煤炭行業(yè)投資恢復(fù)了信心。

原材料庫(kù)存回升較快

據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)對(duì)50家樣本鋼廠及53家獨(dú)立焦化企業(yè)煉焦煤庫(kù)存調(diào)查數(shù)據(jù)，截止到10月18日，總庫(kù)存量為1163.74萬(wàn)噸，較前周相比升高37.24萬(wàn)噸，環(huán)比增幅為3.31%。上周樣本鋼廠及焦化廠焦煤總庫(kù)存增幅再度放大，鋼企和獨(dú)立焦企庫(kù)存雙雙上浮。鋼企總庫(kù)存持續(xù)大幅拉漲，獨(dú)立焦化企業(yè)庫(kù)存回歸高位。這將使焦煤需求難以持續(xù)回升。

停產(chǎn)整頓支撐煤價(jià)

上周，山西省發(fā)布文件對(duì)全省所有建設(shè)礦井(包括新建、兼并重組整合、持證改造等各類(lèi)在建礦井)進(jìn)行安全大整頓。此次安全大整頓涉及到幾乎所有的煤炭企業(yè)，目前山西有700余座礦井需要技改或建設(shè)，在建的約有400座。從這次整頓的過(guò)程看，經(jīng)過(guò)的環(huán)節(jié)較多，要求煤礦所做的具體工作也多，驗(yàn)收工作也會(huì)比較緩慢。從時(shí)間節(jié)點(diǎn)看，此次大整頓會(huì)持續(xù)半年左右，即到2014年4月。

山西省目前證件齊全的生產(chǎn)礦井不足400座，產(chǎn)能約為6億噸，實(shí)際產(chǎn)量約為7.5億噸。山西2012年產(chǎn)量為9.1億噸，在建礦井月有400座，證載能力約為5億噸，實(shí)際生產(chǎn)煤約為1.6億噸，按照影響半年計(jì)算，則會(huì)減少有效供應(yīng)8000萬(wàn)噸。

通常四季度是用煤高峰期，大規(guī)模停產(chǎn)整頓會(huì)使煉焦煤資源短期內(nèi)供應(yīng)緊張，有利于全國(guó)焦煤價(jià)格持續(xù)上漲。

綜合來(lái)看，成本支撐已經(jīng)使煤價(jià)的下跌空間受到限制，預(yù)計(jì)未來(lái)焦煤期貨主力合約價(jià)格主要運(yùn)行區(qū)間在1100—1250元/噸。