近年來，新型煤化工作為一個快速發(fā)展的新生事物廣受實(shí)業(yè)和資本市場關(guān)注，包括煤制烯烴、煤制油、煤制天然氣、煤制芳烴、煤制醇醚等產(chǎn)品形式；國家根據(jù)中國資源稟賦結(jié)構(gòu)將新型煤化工定義為未來的一個戰(zhàn)略發(fā)展方向，希望能在規(guī)范、有序的發(fā)展路徑上實(shí)現(xiàn)技術(shù)、效益、環(huán)境的協(xié)調(diào)發(fā)展。

2013年初以來，大部分新型煤化工示范項目陸續(xù)獲得路條，開始項目的前期工作；此外根據(jù)調(diào)研情況，許多非示范項目也在積極推進(jìn)；在前述多種產(chǎn)品形式中，煤制天然氣項目由于單位產(chǎn)品投資低、技術(shù)流程短等成為實(shí)業(yè)資本最青睞的領(lǐng)域。

煤制氣項目進(jìn)展及市場擔(dān)憂

新型煤化工，業(yè)內(nèi)稱之為現(xiàn)代煤化工，是中國政府支持的一個戰(zhàn)略方向，鑒于目前大規(guī)模工業(yè)化技術(shù)并未完全成熟，理想路徑是以“示范項目”的形式有序推進(jìn)，逐步消化吸收國外的先進(jìn)技術(shù)，最終實(shí)現(xiàn)大規(guī)模工業(yè)化；“成熟”的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)包括三個方面：流程打通、效益良好、環(huán)保過關(guān)，目前中國已上馬的工業(yè)化項目大部分仍徘徊在第一個方面。

除十五個示范項目外，非示范項目的新型煤化工項目上馬不見得比示范項目慢，項目推進(jìn)速度還得看業(yè)主的決策層，與是否是示范項目、是否拿到路條關(guān)系不大。

煤制天然氣較其他煤基產(chǎn)品具突出優(yōu)勢。在現(xiàn)有的煤清潔轉(zhuǎn)化技術(shù)路線中，煤制天然氣在以下幾方面具有明顯的優(yōu)勢：（1）能效較高，煤制天然氣的能效可達(dá)到60%，而其他煤基產(chǎn)品，煤直接液化59%，煤間接液化42%，煤制二甲醚37.9%，煤制烯烴36%-41%，煤制甲醇45%，燃煤發(fā)電35%；（2）耗水量較少，每噸煤制天然氣耗水量約為6噸，而生產(chǎn)一噸煤制油的耗水量約為9噸，煤制烯烴約為20噸，煤制二甲醚約為12噸，煤制乙二醇約為9噸。煤制天然氣耗水量最少；（3）工藝流程短，產(chǎn)品單一，煤制天然氣的工藝流程簡單，技術(shù)成熟、可靠，產(chǎn)品單一，易于分離提?。唬?）投資較少，每萬噸煤制氣投資成本約為0.65億-0.93億元，煤制油為1億-1.2億元，煤制烯烴為3億-4億元，煤制乙二醇為1億-1.5億元。

煤制天然氣也是實(shí)業(yè)資本最青睞的領(lǐng)域。我們將根據(jù)調(diào)研所得的示范項目進(jìn)展情況劃分為無動作、論證、設(shè)計、施工、投產(chǎn)，并簡單總結(jié)了十五個示范項目中煤制天然氣、煤制油、煤制烯烴三類項目的進(jìn)展情況。各個具體項目的進(jìn)度相差較大，總體來說，煤制油項目推進(jìn)最快，煤制天然氣次之，煤制烯烴項目較慢。

煤制天然氣項目推進(jìn)的市場擔(dān)憂。目前市場對于煤制天然氣項目的擔(dān)憂主要在如下幾個方面：(1)工藝技術(shù)上的問題，擔(dān)憂煤制天然氣技術(shù)不成熟、大規(guī)模工業(yè)化會有問題；（2）經(jīng)濟(jì)效益問題，煤炭價格與天然氣價格存在一定的對應(yīng)關(guān)系，因原料是煤炭，在目前煤炭市場清淡、煤炭價格處于低谷的情況下，煤制天然氣可能會有一定的經(jīng)濟(jì)效益，但未來煤炭價格不排除上漲的可能性，煤制天然氣項目的經(jīng)濟(jì)效益是否會受到影響；（3）新能源（如頁巖氣等）的問題，美國的頁巖氣革命促使美國超過俄羅斯成為全球天然氣第一大資源國與生產(chǎn)國，不但實(shí)現(xiàn)了自給自足，還在考慮出口天然氣的可能性，那么未來中國頁巖氣的發(fā)展會不會影響煤制天然氣的發(fā)展；（4）管道輸送和存儲問題，中國天然氣長輸管線基本為中石油和中石化擁有。

另外，根據(jù)天然氣利用政策，新增天然氣消費(fèi)以民用為主，而民用天然氣消費(fèi)具有明顯的季節(jié)性，但生產(chǎn)裝置必須是連續(xù)化的大生產(chǎn)，否則將影響裝置的安全性、穩(wěn)定型和經(jīng)濟(jì)性。

戰(zhàn)略角度看煤制天然氣：能源安全、能源結(jié)構(gòu)調(diào)整和天然氣價格改革。如果僅從技術(shù)工藝成熟度、替代能源和管道輸送的角度來考慮煤制天然氣項目，則無助于我們對其未來發(fā)展的判斷。我們建議從中國能源結(jié)構(gòu)調(diào)整、天然氣價格體制改革的角度，對煤制天然氣未來的發(fā)展趨勢進(jìn)行分析。

從能源安全看煤制氣

天然氣占一次能源消費(fèi)比重提升是未來發(fā)展趨勢。一次能源是指商業(yè)貿(mào)易的燃料，包括用于發(fā)電的現(xiàn)代可再生能源。天然氣是一種優(yōu)質(zhì)、高效、清潔、方便儲運(yùn)的低碳能源。天然氣在一次能源消費(fèi)中占據(jù)相當(dāng)?shù)谋戎兀?011年世界平均水平為23.8%，而中國僅有5%左右。在環(huán)境問題日益嚴(yán)峻，節(jié)能減排壓力越來越大的情況下，天然氣作為清潔能源的優(yōu)勢日益顯著，天然氣占一次能源消費(fèi)的比重提升將是未來發(fā)展趨勢。

政策規(guī)劃要求提高天然氣占一次能源消費(fèi)的比重。2012年，天然氣占中國一次能源消費(fèi)比重為5.3%，能源發(fā)展“十二五”規(guī)劃要求到2015年，天然氣占一次能源消費(fèi)比重提高到7.5%，但這仍與國際23.8%的平均水平相差較大。政府從調(diào)整能源結(jié)構(gòu)、促進(jìn)節(jié)能減排、應(yīng)對氣候變化的角度出發(fā)，明確鼓勵加快天然氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展，提高天然氣在一次能源消費(fèi)中的比重。

為此，“十二五”以來中國從能源結(jié)構(gòu)調(diào)整和能源安全戰(zhàn)略出發(fā)，出臺的政策和規(guī)劃一致地推進(jìn)天然氣產(chǎn)量的快速增長，提高天然氣在一次能源消費(fèi)中的比重；同時，政府要求努力增強(qiáng)能源的國內(nèi)供給能力。

根據(jù)能源發(fā)展“十二五”規(guī)劃和天然氣“十二五”發(fā)展規(guī)劃，“十二五”期間，預(yù)計年均新增天然氣消費(fèi)量超過200億立方米，到2015年天然氣消費(fèi)將達(dá)到2300億立方米，其中國內(nèi)天然氣供應(yīng)達(dá)到1760億立方米（煤制天然氣約為150億-180億立方米）。根據(jù)已簽署合同，進(jìn)口天然氣量約為935億立方米。

到2020年，天然氣消費(fèi)達(dá)到3000億立方米。天然氣供應(yīng)方面，煤制天然氣為500億立方米。非常規(guī)天然氣中的頁巖氣，2015年規(guī)劃產(chǎn)量為65億立方米；2020年規(guī)劃為600億-1000億立方米，但根據(jù)彭博的預(yù)測，實(shí)際數(shù)值會低于規(guī)劃，可能是230億立方米。

到2030年，據(jù)英國石油（BP）預(yù)測，中國天然氣消費(fèi)將達(dá)到4754億立方米。根據(jù)BP編寫的《2030年世界能源展望》報告，中國天然氣消費(fèi)自2012年將以年均7.6%的速度迅速增長，2030年的消費(fèi)量將達(dá)到460億立方英尺/日，合計年消費(fèi)量達(dá)4754億立方米，天然氣在中國一次能源消費(fèi)中的比重達(dá)到9.5%。

天然氣供需缺口料將逐年擴(kuò)大。天然氣的低價效應(yīng)和環(huán)保效應(yīng)，促生了國內(nèi)天然氣巨大的市場需求。

2006年至2012年，中國天然氣消費(fèi)量年均增長17.0%，遠(yuǎn)高于同期世界平均增速2.6%，中國天然氣產(chǎn)量的年均增長率為10.6%。截至2012年末，天然氣供需缺口達(dá)37億立方米，中石油董事長周吉平預(yù)計，2013年供需缺口將達(dá)到80億立方米。天然氣消費(fèi)增速持續(xù)高于產(chǎn)量增速，中國天然氣市場面臨越來越嚴(yán)重的供需失衡。

在國內(nèi)天然氣需求持續(xù)上漲的同時，產(chǎn)量增速則受技術(shù)條件、地質(zhì)環(huán)境、勘探進(jìn)展、管道建設(shè)等因素的限制，基本維持在10%-13%的水平。面對國內(nèi)有限的增產(chǎn)，中國天然氣供應(yīng)依然需要通過進(jìn)口來滿足。2012年，中國進(jìn)口天然氣達(dá)408億立方米，進(jìn)口依賴度達(dá)28.2%；2013年上半年中國就進(jìn)口了247億立方米，進(jìn)口依賴度達(dá)到30.9%，首次超過30%。根據(jù)已簽署的合同，到2015年，中國年進(jìn)口天然氣量約935億立方米，預(yù)計2015年進(jìn)口依存度將超過35%。另據(jù)BP《2030年世界能源展望》預(yù)測，至2030年，中國天然氣生產(chǎn)增速為年均6.1%，而消費(fèi)增速為年均7.6%。從國家能源安全戰(zhàn)略出發(fā)，缺口完全依賴進(jìn)口將導(dǎo)致中國能源安全面臨巨大的不確定性，發(fā)展煤制天然氣是最為現(xiàn)實(shí)的途徑之一。

由上可知，天然氣供需缺口較大，且很大程度上將持續(xù)擴(kuò)大。天然氣“十二五”規(guī)劃提出高度關(guān)注供氣安全問題。持續(xù)攀升的對外依存度將給中國能源安全帶來新的挑戰(zhàn)，必須在優(yōu)化天然氣消費(fèi)結(jié)構(gòu)的同時，努力提高國內(nèi)的有效供給。

國內(nèi)頁巖氣未來發(fā)展存在變數(shù)：借鑒美國頁巖氣發(fā)展歷程。二戰(zhàn)后，美國調(diào)整石油勘采政策，由全球石油主要輸出國變?yōu)槭蛢暨M(jìn)口國。為擺脫對外石油依賴，美國提出能源獨(dú)立計劃，大力推進(jìn)非常規(guī)天然氣的開采，其中以頁巖氣開發(fā)最為成功。據(jù)評估，不考慮天然氣水合物，全球非常規(guī)天然氣資源共922萬億立方米，其中頁巖氣為456萬億立方米，占比49.45%。至2012年，美頁巖氣產(chǎn)量超2500億立方米，占天然氣總產(chǎn)量的37%，美對外石油依存度也由2007年67%的峰值降至51.8%，為全球最大天然氣生產(chǎn)國。美國能源資料協(xié)會（EIA）預(yù)計，2030年美天然氣對外依存度僅為6%，到2035年頁巖氣產(chǎn)量更將占比天然氣總產(chǎn)量的49%。

美國頁巖氣的發(fā)展是伴隨技術(shù)的逐步成熟曲線式前進(jìn)。早在1821年，Mitchell能源公司就已經(jīng)在美國Chautauqua縣Durdirk頁巖中鉆探全球第一口商業(yè)頁巖氣井。由于使用直井大型水力壓裂技術(shù)，開采成本過高，大規(guī)模開發(fā)不具備經(jīng)濟(jì)性，頁巖氣的初期發(fā)展并不成功。直至1997年水平壓裂技術(shù)誕生，成為頁巖氣開發(fā)歷史上的標(biāo)志性事件，在此基礎(chǔ)上，2003年水平鉆井技術(shù)和2005年水平井分段壓裂技術(shù)進(jìn)一步發(fā)展，最終形成以水平井套管完井和分段壓裂技術(shù)為主體的技術(shù)模式。頁巖氣開采成本大幅下降85%，具備商業(yè)開發(fā)的可能。頁巖氣產(chǎn)量也由2000年110億立方米攀升到2012年的2500億立方米，超過俄羅斯成為全球第一大天然氣生產(chǎn)國。

此外，美國對頁巖氣的發(fā)展也提供了強(qiáng)有力的政策支持，并頒布了一系列稅收減免和財政補(bǔ)貼法案。20世紀(jì)80年代《能源稅收法案》和《原油暴利稅法》規(guī)定，政府對1980年至1992年間鉆探的非常規(guī)天然氣補(bǔ)貼3美元稅收津貼。在此期間，新增礦井有78%用于非常規(guī)天然氣開發(fā)，極大激勵了國內(nèi)天然氣的生產(chǎn)。2004年頒布的《美國能源法案》更規(guī)定，政府將在10年內(nèi)投資4500萬美元用于頁巖氣的研究和勘采。除政策性補(bǔ)貼外，美國對天然氣銷售市場也進(jìn)行了規(guī)范：州天然氣管道公司只能從事天然氣輸送業(yè)務(wù)，而不能再從事生產(chǎn)和銷售事務(wù)。管道運(yùn)營商對天然氣供應(yīng)商實(shí)施無歧視準(zhǔn)入政策，鼓勵中小型企業(yè)加入頁巖氣產(chǎn)業(yè)。2006年，美國頁巖氣井口數(shù)超4萬余口，2011年約為11.6萬口，這得益于美國國內(nèi)扶持頁巖氣寬松的政策環(huán)境。

中國頁巖氣發(fā)展剛剛起步，發(fā)展有待觀察。中國頁巖氣勘探和開采仍處在探索起步階段。2009年，國內(nèi)第一口頁巖氣直井“威201井”由中石油在四川威遠(yuǎn)打下并成功采氣。2010年，第一口水平井“威201-H1”壓裂成功；2012年，水平井“寧201-H1”獲得高產(chǎn)，中國真正意義上具備商業(yè)價值的頁巖氣水平井由此起步。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，目前中國共有頁巖氣井100口左右，其中水平井還不到50口，并且多是實(shí)驗性質(zhì)，年產(chǎn)量2500萬立方米。而要達(dá)到2020年600億-1000億立方米的規(guī)劃目標(biāo)，至少需要4萬口頁巖氣井（包括生產(chǎn)井和勘探井）。

天然氣價格體制改革穩(wěn)步推進(jìn)中

目前，國內(nèi)天然氣價格受政府管制，國內(nèi)價格明顯低于國際市場價格，特別是進(jìn)口中亞天然氣按國產(chǎn)氣價格虧損銷售，不能完全反映市場供求變化和資源稀缺程度，這不利于天然氣市場的健康發(fā)展。對天然氣產(chǎn)地的地方政府來說，天然氣價格相對低廉，外輸并不會帶來很多收益，而發(fā)展天然氣化工經(jīng)濟(jì)性強(qiáng)，可以拉動地方經(jīng)濟(jì)和就業(yè)。但是，由于國內(nèi)天然氣價格體制改革剛剛開始，完全理順天然氣價格還需要一個過程。

天然氣政策和規(guī)劃均旨在推進(jìn)價格改革。中國天然氣定價政策經(jīng)歷了不同階段：2006年之前區(qū)分計劃內(nèi)和計劃外，實(shí)施政府定價與政府指導(dǎo)價并存的雙軌制價格；2006-2011年期間出臺的政策主要是對天然氣區(qū)分用途，對價格進(jìn)行調(diào)整；2011年12月，天然氣價格改革謹(jǐn)慎破冰，在廣東、廣西區(qū)域進(jìn)行試點(diǎn)；2013年7月，調(diào)整非居民用氣價。

國家發(fā)改委通知，決定自2011年12月26日起，在廣東省、廣西自治區(qū)開展天然氣價格形成機(jī)制改革試點(diǎn)，為在全國推進(jìn)天然氣價改積累經(jīng)驗，最終目標(biāo)是放開天然氣出廠價格，由市場競爭形成，政府只對具有自然壟斷性質(zhì)的天然氣管道運(yùn)輸價格進(jìn)行管理。

國內(nèi)天然氣定價和運(yùn)銷模式較難滿足市場發(fā)展需要。國外天然氣價格為市場定價，與替代能源掛鉤（主要與國際油價），使用市場凈回值為主的方法（將天然氣的銷售價格與由市場競爭形成的可替代能源商品價格掛鉤，在此基礎(chǔ)上倒扣商品物流成本后回推確定天然氣銷售各環(huán)節(jié)的價格）進(jìn)行定價。

中國天然氣價格明顯偏低。從天然氣價格與同等熱值的替代能源價格對比來看，美國天然氣是原油價格的51%，而中國是32%；美國天然氣是動力煤價格的2.19倍，而中國是1.47倍；美國天然氣是電力價格的31%，而中國是22%。美國的天然氣價格是在市場競爭中形成的，充分體現(xiàn)了使用成本及環(huán)境收益與成本的差異；中國天然氣價格很大程度上是由政府管制的，相對于考慮市場供需和環(huán)境收益成本后的價格而言是較低的。