雖然華爾街、媒體和政客鼓吹北美頁巖革命將使美國能源獨立，但現(xiàn)實狀況值得懷疑。炒作與現(xiàn)實之間存在著顯著的差距。

2012年前半年，美國頁巖油產(chǎn)量增長了24%；2013年前半年，美國頁巖油產(chǎn)量僅增長了7%。這種產(chǎn)量增長快速下滑的現(xiàn)象值得注意。

Jim Quinn撰文稱，實際情況是，頁巖油井正極其快速的衰竭。石油公司總是首先開采容易的部分。現(xiàn)在，它們將容易采取的石油都抽了出來。這就能解釋上面提及的現(xiàn)象。

Devon Shire稱，雖然美國頁巖油繁榮是真實的，但是我們需要注意到，在過去的8個月內(nèi)，石油產(chǎn)量增長速度放緩。

Shire認為，Bakken地區(qū)的油田可以很好的代表整個美國的狀況。該地區(qū)2013年產(chǎn)油量增速顯著下降：

在2012年前6個月，該地區(qū)每日石油產(chǎn)量增加了12.9萬桶。

在2013年前6個月，該地區(qū)每日石油產(chǎn)量僅僅增加了5.3萬桶。

油氣專家Arthur Berman稱，頁巖儲集層（shale reservoir）的遞減率（declinerate）非常的高。

下圖是Bakken地區(qū)一個頁巖油井的采油曲線：

一個油井開采1年后，它的產(chǎn)油速度就急劇下降，僅為剛開始的30%。這意味著，美國每年需要大量開發(fā)新油井以彌補舊油井產(chǎn)油速度下降的損失。

如果目前正開發(fā)中的油井不采取措施，以及資本不提供支持，那么Bakken地區(qū)的頁巖石油產(chǎn)量將停止增長。

對投資者來講，這意味著我們不應(yīng)該預(yù)計石油價格會從過去三年的水平大幅下跌。在過去3年，WTI原油價格波動區(qū)間為85-105美元/桶。

Jim Quinn稱，因為85美元剛剛高于石油的邊際成本，因此該水平大概就是WTI原油的價格底部。

Bakken地區(qū)的石油產(chǎn)量增速正在下降，Eagle Ford地區(qū)（頁巖儲集層的年均遞減率高于42%）也將面臨同樣的命運，這是油井的自然規(guī)律：

在資本剛開始投入的時候，石油產(chǎn)量急劇飆升，隨后增速開始放緩。

接下來，石油產(chǎn)量穩(wěn)定在一個水平，直至產(chǎn)量開始下降。